ある銘柄の突然の急騰は、市場に熱狂と興奮をもたらします。2025年7月、東証スタンダード市場に上場する株式会社ジェイホールディングス（2721）の株価が動意づいたことは、多くの投資家の関心を引き寄せました。その背景にあるのは、単なる一時的な材料なのでしょうか、それとも市場全体の大きなうねりの前兆なのでしょうか。一つの銘柄の動きをきっかけに、その背後にあるテーマや関連性を見出し、次に上昇する可能性を秘めた「連想買い」のターゲットを探すことは、株式投資の醍醐味の一つです。
ジェイホールディングスは、M&Aや事業投資を通じて企業価値の向上を目指す投資事業を中核としています。特に、不動産関連事業や企業再生に強みを持ち、その動向は市場の注目を集めています。今回の株価の動きが、同社の保有資産や事業ポートフォリオの価値が再評価された結果であるとすれば、同じように「本来の価値よりも割安に放置されている銘柄」、すなわち「バリュー株」に光が当たる絶好の機会かもしれません。
バリュー株投資とは、企業の資産や収益力といった本質的な価値（ファンダメンタルズ）を分析し、株価がその価値よりも低い水準にある銘柄に投資する手法です。PBR（株価純資産倍率）が1倍を大きく下回る、PER（株価収益率）が市場平均よりも低い、あるいは配当利回りが高いといった尺度が、その代表的な指標となります。市場が過度に悲観的になっていたり、特定のセクターが見過ごされていたりする場面で、バリュー株はその真価を発揮します。
この記事では、ジェイホールディングスの事業内容や今回の株価動向から「企業再生」「資産価値」「不動産」といったテーマを抽出し、それに関連する割安なバリュー銘柄を20銘柄厳選しました。紹介する銘柄は、いずれも東証スタンダード市場やプライム市場に上場し、独自の強みや潜在的な価値を秘めながらも、現時点では市場の評価が追いついていない可能性のある企業です。もちろん、ここに取り上げた銘柄が、明日すぐに上昇するとは限りません。しかし、市場の風向きが変わったとき、あるいはその企業の価値が正当に評価される日が来たとき、大きなリターンをもたらす可能性を秘めています。この記事が、皆様のポートフォリオに新たな輝きをもたらす一助となれば幸いです。
【投資に関する免責事項】 本記事は、投資に関する情報の提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨するものではありません。掲載された情報は信頼できると思われる情報源から作成しておりますが、その正確性、完全性を保証するものではありません。株式投資は、株価の変動により元本を割り込むおそれのあるリスクの高い金融商品です。投資に関する最終的な決定は、ご自身の判断と責任において行われますようお願い申し上げます。
企業再生・事業投資に関連するバリュー銘柄
ジェイホールディングスが手掛ける事業再生やM&A。その連想から、同様に事業の再構築や多角化によって価値向上を目指す、あるいはそのポテンシャルを秘めた割安企業に注目します。
【M&Aと事業再生で企業価値向上】RIZAPグループ株式会社 (2928)
◎ 事業内容: パーソナルトレーニングジム「RIZAP」を中核に、美容・健康関連商品、アパレル、エンターテイメントなど多岐にわたる事業をM&Aにより展開。
◎ 注目理由: 積極的なM&Aで拡大した事業ポートフォリオの再構築を進めており、「選択と集中」による収益性改善が期待されます。中核のRIZAP事業が安定したキャッシュフローを生み出しており、グループ全体の再生が軌道に乗れば、現在の株価水準は見直される可能性があります。ジェイホールディングス同様、事業再生フェーズからの飛躍が期待される銘柄です。
◎ 企業沿革・最近の動向: 2003年設立。RIZAP事業で急成長を遂げ、多数の企業を買収。近年は不採算事業の整理を進め、経営の効率化と収益力の強化に注力しています。
◎ リスク要因: M&Aで買収した企業の業績が改善しない場合、のれんの減損リスク。景気後退による高価格帯サービスの需要減少。
【独立系投資・事業再生ファンド】株式会社レノバ (9519)
◎ 事業内容: 再生可能エネルギー発電所の開発・運営を手掛ける独立系のリーディングカンパニー。太陽光、バイオマス、風力、地熱など多様な電源を開発。
◎ 注目理由: 国策として推進される再生可能エネルギー分野の中核を担う存在。洋上風力など大型案件の成否が株価を左右しますが、長期的な成長ポテンシャルは大きいと評価されています。プロジェクトファイナンス組成など、事業投資としての側面も強く、エネルギー分野のディベロッパーとして、その資産価値が再評価される可能性があります。
◎ 企業沿革・最近の動向: 2000年設立。再生可能エネルギーの固定価格買取制度（FIT）を追い風に急成長。近年はより大規模な洋上風力発電プロジェクトに注力しています。
◎ リスク要因: プロジェクト開発の遅延や中止リスク。金利上昇による資金調達コストの増加。電力価格の変動。
【中小企業の事業承継と再生】株式会社日本M&Aセンターホールディングス (2127)
◎ 事業内容: 中堅・中小企業のM&A仲介で国内最大手。事業承継問題の解決を主軸に、企業の成長戦略支援、PMI（合併後の統合プロセス）支援まで手掛ける。
◎ 注目理由: 後継者不足に悩む国内中小企業は数多く、M&Aによる事業承継のニーズは構造的に高まっています。同社は圧倒的な情報網と実績を持ち、社会的な課題解決に直結するビジネスモデルは強固です。株価は一時的な調整局面にありますが、長期的な需要の大きさから見れば、現在の株価は魅力的な水準にあると考えられます。
◎ 企業沿革・最近の動向: 1991年設立。一貫してM&A仲介事業に特化し、高い専門性で成長。近年はクロスボーダーM&AやDX支援にも力を入れています。
◎ リスク要因: 景気後退によるM&A案件の減少。競合の激化。M&A成約数の変動による業績の波。
【繊維から多角化、不動産も保有】倉敷紡績株式会社（クラボウ） (3106)
◎ 事業内容: 繊維事業を祖業としながら、化成品、エレクトロニクス、エンジニアリング、不動産事業など多角的な事業を展開。
◎ 注目理由: 長年の歴史で培った技術力を応用し、半導体関連や検査システムなどのエレクトロニクス事業が成長。さらに、保有する工場跡地などの不動産価値がPBRに十分に反映されていない可能性があり、資産バリュー株としての側面も持ち合わせています。事業の多角化に成功した老舗企業として再評価の余地があります。
◎ 企業沿革・最近の動向: 1888年創業の老舗企業。繊維事業で培った技術をコアに、時代のニーズに合わせて事業を多角化。近年は高機能材料や産業機械分野を強化。
◎ リスク要因: 主力事業である繊維市場の縮小。原材料価格の高騰。特定の事業分野における市況の変動。
【投資と不動産のシナジー】いちご株式会社 (2337)
◎ 事業内容: J-REITの運用や不動産再生（バリューアップ）、心築（しんちく）、クリーンエネルギー事業などを手掛ける不動産価値向上プロフェッショナル集団。
◎ 注目理由: 既存不動産を再生し、価値を高めて売却・運用する「不動産再生」ビジネスの先駆け。ジェイホールディングスの不動産事業と通じるものがあります。PBRは1倍を割れており、同社が運用するREITや再生中の不動産ポートフォリオの価値が市場価格に織り込まれていない可能性があります。
◎ 企業沿革・最近の動向: 2000年設立。不動産再生事業で成長し、J-REIT市場の拡大とともに資産運用事業も拡大。近年はサステナビリティを重視した「心築」やクリーンエネルギー事業を推進。
◎ リスク要因: 不動産市況の悪化。金利上昇による調達コスト増と不動産価格への下落圧力。
隠れた資産価値を持つ不動産関連バリュー銘柄
ジェイホールディングスの事業ポートフォリオにおいて不動産が重要な位置を占めることから、同様に優良な不動産を保有しながらも株価が割安に放置されている企業群です。
【首都圏の電鉄、含み資産の宝庫】京成電鉄株式会社 (9009)
◎ 事業内容: 千葉県と東京都東部を結ぶ鉄道事業を中核に、バス、不動産、レジャー・サービス（東京ディズニーリゾート運営のオリエンタルランド筆頭株主）などを展開。
◎ 注目理由: オリエンタルランド株を大量に保有しており、その資産価値だけでも同社の時価総額に匹敵する規模です。この含み益がPBRに十分に反映されておらず、典型的な資産バリュー株と見なせます。成田空港へのアクセスという代替の効かないインフラを運営しており、事業の安定性も高いです。
◎ 企業沿革・最近の動向: 1909年設立。成田空港の開港とともに発展。近年はインバウンド需要の回復が追い風となっています。
◎ リスク要因: 人口減少による沿線人口の減少。大規模災害時のインフラ毀損リスク。保有するオリエンタルランド株の株価変動。
【都心に優良不動産を多数保有】株式会社平和不動産 (8803)
◎ 事業内容: 東京、大阪、名古屋などの証券取引所ビルを保有・賃貸する事業を祖業とし、現在は都市開発やアセットマネジメント事業も展開。
◎ 注目理由: 日本橋兜町・茅場町エリアの再開発を主導しており、この地域の価値向上による恩恵を直接的に受けます。保有する不動産の多くが都心の一等地にあり、その含み益は莫大です。PBRは1倍を大きく下回っており、資産価値に対して株価が著しく割安な状態です。
◎ 企業沿革・最近の動向: 1947年設立。証券取引所の建物を核として成長。近年は「国際金融都市・東京」構想の中核エリアである兜町の再開発に注力。
◎ リスク要因: 不動産市況の悪化、特にオフィスビルの空室率上昇。金利の上昇。再開発プロジェクトの進捗遅延。
【湾岸エリアの地主】株式会社東京楽天地 (8842)
◎ 事業内容: 東京・墨田区錦糸町を本拠地とし、映画館や商業施設、不動産賃貸、温泉施設（楽天地スパ）などを運営。
◎ 注目理由: 錦糸町駅前の優良不動産を多数保有しており、その資産価値は非常に高いと評価されています。親会社である東宝との連携によるエンタメ施設の開発も強み。低いPBRは、保有不動産の含み益が株価に反映されていないことを示唆しています。
◎ 企業沿革・最近の動向: 1937年設立。錦糸町の発展と共に成長してきた地域密着型企業。近年は老朽化した施設の再開発やリニューアルを進めています。
◎ リスク要因: 錦糸町エリアの地域経済への高い依存度。ネット配信の普及による映画興行収入の伸び悩み。
【大阪の地主、梅田に巨大不動産】阪急阪神ホールディングス株式会社 (9042)
◎ 事業内容: 関西を地盤とする大手私鉄。鉄道事業に加え、梅田エリアを中心とした不動産事業、阪神タイガースや宝塚歌劇団などのエンターテイメント事業、ホテル事業などを展開。
◎ 注目理由: 大阪・梅田の一等地に広大な不動産を保有しており、その資産価値はPBRに反映されている以上に大きいと見られています。「大阪うめきた」地区の開発など、今後の価値向上ポテンシャルも豊富。関西圏のインバウンド需要回復も追い風です。
◎ 企業沿革・最近の動向: 阪急電鉄と阪神電気鉄道が経営統合して誕生。沿線価値向上を目的とした多角的な事業展開が特徴。
◎ リスク要因: 関西圏の人口減少。大規模災害リスク。新型コロナのようなパンデミックによる交通・レジャー需要の減少。
【倉庫業界の雄、不動産価値も】三菱倉庫株式会社 (9301)
◎ 事業内容: 倉庫事業を中核に、港湾運送、国際輸送、不動産事業を展開する総合物流企業。
◎ 注目理由: 全国の一等地に倉庫や土地を保有しており、その不動産価値が注目されています。特に、データセンター用地などへの転用も期待され、単なる物流施設以上の価値を秘めています。PBRは依然として割安な水準にあり、資産バリュー株としての魅力が高いです。
◎ 企業沿革・最近の動向: 1887年設立の歴史ある企業。近年は医薬品などの高機能倉庫や、グローバルなサプライチェーンマネジメントを強化。
◎ リスク要因: 物流業界の燃料費高騰と人手不足。国内外の景気変動による荷動き量の減少。
独自の強みを持つその他の注目バリュー銘柄
特定のテーマに縛られず、それぞれの業界で独自の強みを持ちながらも、市場から割安に評価されている銘柄群です。
【防衛・造船の重鎮、資産効率改善に期待】三井E&S株式会社 (7003)
◎ 事業内容: 船舶用ディーゼルエンジンで世界トップクラスのシェア。港湾クレーンなどの運搬機や、艦艇などの防衛関連事業も手掛ける。
◎ 注目理由: 近年、不採算だった造船事業から撤退し、強みを持つエンジン事業や機械事業に経営資源を集中。事業ポートフォリオの再構築が進んでいます。防衛関連予算の増額も追い風。PBRは依然1倍を割れており、収益性改善が進めば株価の再評価が期待されます。
◎ 企業沿革・最近の動向: 旧三井造船。事業の選択と集中を進め、2023年に社名を変更。舶用エンジンや防衛分野での技術力に定評。
◎ リスク要因: 世界の海運市況の変動。為替変動リスク。防衛関連事業の政策変更リスク。
【建設機械のグローバルニッチトップ】株式会社加藤製作所 (6390)
◎ 事業内容: クレーンや油圧ショベルなどの建設機械を製造。特にラフテレーンクレーン（自走式クレーン）に強みを持つ。
◎ 注目理由: 国内外のインフラ投資や都市再開発が事業の追い風。安定した財務基盤と高い技術力を持ちながら、PBRは長らく1倍を大きく下回る水準で推移しており、典型的なバリュー株です。株主還元の強化なども期待されます。
◎ 企業沿革・最近の動向: 1895年創業。一貫して建設機械の開発・製造に従事。海外売上比率も高く、グローバルに事業を展開。
◎ リスク要因: 海外、特に中国経済の減速。公共投資の削減。原材料価格の高騰。
【無電解めっきのトップ企業】日本カニゼン株式会社 (5969)
◎ 事業内容: 薬品を使って金属皮膜を形成する「無電解めっき」技術のパイオニア。自動車部品や電子部品、航空機部品など幅広い分野で採用。
◎ 注目理由: 半導体製造装置やEV関連部品など、先端技術分野での需要が拡大しており、その特殊技術の価値は高いです。高い技術力を持ちながらも市場での知名度はそれほど高くなく、PBRも割安な水準。ニッチトップ企業としての再評価が期待されます。
◎ 企業沿革・最近の動向: 米国企業の技術を導入して設立。無電解めっきの技術を深化させ、様々な産業分野に展開。
◎ リスク要因: 特定の顧客や業界への依存。設備投資の負担。新技術の台頭による競争激化。
【独立系自動車部品メーカー】株式会社フタバ産業 (7241)
◎ 事業内容: マフラーなどの排気系部品や、車体部品を製造する独立系の自動車部品メーカー。トヨタ自動車が主要顧客。
◎ 注目理由: EV（電気自動車）シフトが進む中で、排気系部品からの事業転換が課題ですが、長年培ってきたプレス技術や溶接技術はEV向けの車体部品やバッテリーケースなどに応用可能です。PBRは極めて低い水準にあり、事業構造改革の進展が評価されれば大きな株価上昇のポテンシャルを秘めています。
◎ 企業沿革・最近の動向: 1945年設立。マフラーのトップメーカーとして成長。近年はEV関連部品の開発・生産に注力。
◎ リスク要因: 想定以上のスピードでのEVシフトによる既存事業の縮小。主要顧客であるトヨタ自動車の生産動向。
【業務用厨房機器の最大手】ホシザキ株式会社 (6465)
◎ 事業内容: 製氷機、業務用冷蔵庫などの業務用厨房機器で国内トップシェア。海外展開も積極的に推進。
◎ 注目理由: 国内外での外食産業の回復や、人手不足を背景とした厨房の自動化・効率化ニーズが追い風。高いブランド力とサービス網が強みです。安定した収益力を持ちながら、株価は市場平均と比べて割安な水準で評価されることがあり、長期的な成長が期待できるバリュー株と言えます。
◎ 企業沿革・最近の動向: 1947年創業。製氷機で世界的なブランドを確立。近年はM&Aも活用し、グローバルでの事業拡大を加速。
◎ リスク要因: 国内外の景気後退による飲食店の設備投資抑制。原材料価格の高騰。海外事業における地政学リスク。
【OA機器からDX支援へ】コニカミノルタ株式会社 (4902)
◎ 事業内容: 複合機などのオフィス事業を主力としながら、産業用インクジェットや医療用画像診断システム、プラネタリウムなども手掛ける。
◎ 注目理由: 主力のオフィス事業がペーパーレス化の逆風にさらされており、株価は長期的に低迷。しかし、医療分野や産業印刷分野など、成長領域へのシフトを進めています。PBRは非常に低く、事業構造改革が成功すれば、見直し買いが入る余地は大きいです。
◎ 企業沿革・最近の動向: 写真フィルムメーカーのコニカとミノルタが経営統合。近年は「課題解決型デジタルカンパニー」への変革を掲げ、DX支援事業を強化。
◎ リスク要因: ペーパーレス化によるオフィス事業の急速な縮小。新規事業が収益の柱となるまでの時間がかかる可能性。
【高圧ガス・産業機材の専門商社】高千穂交易株式会社 (2676)
◎ 事業内容: 半導体や電子部品、ネットワーク機器などを扱う「エレクトロニクス」と、農業資材や産業機器を扱う「産業機材」の2つを柱とする専門商社。
◎ 注目理由: 幅広い分野の最先端製品を取り扱っており、特定の業界の浮き沈みに左右されにくい事業ポートフォリオを構築。安定した財務基盤と高い配当利回りが魅力のバリュー株です。自己資本比率も高く、経営の安定性は抜群です。
◎ 企業沿革・最近の動向: 1952年設立の独立系商社。時代を先取りする製品・技術を国内外から発掘し、日本市場に供給することで成長。
◎ リスク要因: 半導体市況の変動。為替リスク。サプライチェーンの混乱による商品の供給遅延。
【計測・制御機器の技術者集団】株式会社チノー (6850)
◎ 事業内容: 温度を中心とした計測・制御機器の専門メーカー。工業炉から食品、半導体製造プロセスまで、幅広い分野で「測る・制御する」技術を提供。
◎ 注目理由: 脱炭素化の流れで、エネルギー効率の管理に欠かせない温度制御技術の重要性が増しています。EV向け電池の製造工程など、新たな需要も拡大中。堅実な経営と高い技術力を持ちながらPBRは1倍割れであり、その価値が見直される時が期待されます。
◎ 企業沿革・最近の動向: 1936年創業。一貫して計測制御技術を追求。近年はDXやIoTに対応したソリューション提案を強化。
◎ リスク要因: 企業の設備投資動向への依存。特定の産業分野の市況変動。技術革新のスピードに対応する必要性。
【特殊印刷技術で世界に展開】株式会社SCREENホールディングス (7735)
◎ 事業内容: 半導体製造装置、ディスプレー製造装置、印刷関連機器などを手掛ける産業用装置メーカー。特に半導体洗浄装置では世界トップクラスのシェアを誇る。
◎ 注目理由: 世界的な半導体需要の拡大を背景に、主力の半導体製造装置事業が好調。高い技術障壁に守られたニッチトップ製品を多数保有しています。業績の変動性はありますが、その技術力と市場シェアから見れば、現在の株価は依然として評価の余地を残しています。
◎ 企業沿革・最近の動向: 印刷用の製版スクリーン製造からスタート。その画像処理技術を応用し、半導体やディスプレー分野へ進出・成功。
◎ リスク要因: 半導体市場のサイクル（シリコンサイクル）による業績の大きな変動。米中対立など地政学リスク。
【アルミ電解コンデンサの巨人】日本ケミコン株式会社 (6997)
◎ 事業内容: アルミ電解コンデンサで世界トップクラスのシェアを誇る電子部品メーカー。その他、フィルムコンデンサやインダクタなども製造。
◎ 注目理由: EVや再生可能エネルギー関連機器、５G基地局など、大容量・高信頼性のコンデンサが求められる分野は多く、需要は構造的に拡大しています。株価はPBR1倍を大きく下回る水準で推移しており、市場シェアの高さや技術力が正当に評価されていない状況です。
◎ 企業沿革・最近の動向: 1931年創業。アルミ電解コンデンサの研究開発をリードしてきたパイオニア。近年は車載や産業機器向けの製品開発を強化。
◎ リスク要因: 電子部品業界の価格競争。原材料であるアルミ箔などの価格高騰。為替の変動。
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