トリケミカル研究所(4369)高騰で連想するバリュー銘柄20選

2025年7月9日の東京証券市場で、トリケミカル研究所（4369）の株価が大きな注目を集めて高騰しました。同社は半導体製造に欠かせない高純度化学材料を手掛けるニッチトップ企業で、AIブームを背景とした先端半導体への旺盛な需要が、製造装置だけでなく素材・化学メーカーにも波及していることの象徴的な動きです。

本記事では、トリケミカル研究所と同様に半導体サプライチェーンで重要な役割を担いながらも、株価がまだ割安な水準にある関連バリュー銘柄に連想買いが向かう可能性を考え、注目すべき20社を分野別に厳選してご紹介します。

項目	内容
テーマ	半導体素材・装置セクター連想買いバリュー株
きっかけ銘柄	トリケミカル研究所（4369）（高純度ケミカル材料）
注目銘柄数	20銘柄（材料7／装置・部品8／その他5）
スクリーン軸	PBR1倍前後／半導体サプライチェーン関連
主なリスク	シリコンサイクル・短期需給・特定顧客依存

【1】半導体材料（化学・ガス）— 先端製造を支えるキーマテリアル（7選）

半導体材料7社の比較サマリー

コード	企業名	主力事業
4004	レゾナック・ホールディングス	半導体後工程材料（研磨材・封止材）で世界シェア。総合化学メー…
4401	ADEKA	半導体や樹脂の性能を高める機能化学品（情報・電子化学品）と食…
4043	トクヤマ	苛性ソーダ・塩ビ等の化学品、セメント、半導体向け高純度ポリシ…
4109	ステラ ケミファ	リチウムイオン電池用電解質、半導体洗浄用高純度フッ素化合物。…
4091	大陽日酸	日本酸素HD傘下の産業ガス最大手（窒素・アルゴン・特殊ガス）…
4185	JSR	半導体フォトレジストで世界トップクラス（※JIC買収完了）。…
4047	関東電化工業	基礎化学品、リチウムイオン電池材料、半導体特殊ガス（エッチン…

レゾナック・ホールディングス（4004）

項目	内容
銘柄	レゾナック・ホールディングス（4004）
事業内容	半導体後工程材料（研磨材・封止材）で世界シェア。総合化学メーカーで石油化学・機能化学品も。
注目理由	半導体材料サプライチェーン強靭化は国策。PBR1倍割れの割安水準で、後工程材料の再評価が波及する可能性。
カタリスト	アドバンストパッケージング投資の世界的加速、構造改革による収益性改善
リスク要因	石油化学事業の市況変動、財務体質改善の進捗

ADEKA（4401）

項目	内容
銘柄	ADEKA（4401）
事業内容	半導体や樹脂の性能を高める機能化学品（情報・電子化学品）と食品が両輪。
注目理由	高誘電率材料など先端材料で高い技術力。PBR1倍割れバリュー株でありながら、半導体という成長分野中核。
カタリスト	次世代半導体メモリ向け新材料の採用獲得
リスク要因	特定製品分野への依存、原材料価格変動

トクヤマ（4043）

項目	内容
銘柄	トクヤマ（4043）
事業内容	苛性ソーダ・塩ビ等の化学品、セメント、半導体向け高純度ポリシリコン。
注目理由	半導体ウェーハ原料の高純度ポリシリコン製造。前工程の更に川上で連想が働きやすく、PBRも割安。
カタリスト	半導体メーカー増産によるシリコンウェーハ需要増
リスク要因	ポリシリコン市況変動、電力価格高騰

ステラ ケミファ（4109）

項目	内容
銘柄	ステラ ケミファ（4109）
事業内容	リチウムイオン電池用電解質、半導体洗浄用高純度フッ素化合物。
注目理由	半導体洗浄工程の高純度フッ素化合物で高シェア。微細化が進むほど技術価値が高まるニッチトップ。
カタリスト	2nm／1nmプロセス移行に関する技術ニュース
リスク要因	特定製品・顧客への依存度

大陽日酸（4091）

項目	内容
銘柄	大陽日酸（4091）
事業内容	日本酸素HD傘下の産業ガス最大手（窒素・アルゴン・特殊ガス）。
注目理由	半導体製造に大量に必要な高純度産業ガスの供給インフラを担う「縁の下の力持ち」。
カタリスト	国内外大規模半導体工場の新増設計画具体化
リスク要因	産業ガス市場の景気変動への感受性

JSR（4185）

項目	内容
銘柄	JSR（4185）
事業内容	半導体フォトレジストで世界トップクラス（※JIC買収完了）。
注目理由	微細回路パターン形成に不可欠なフォトレジストで圧倒的シェア。日本の国際競争力源泉セクター中核。
カタリスト	EUVリソグラフィ向けフォトレジスト需要拡大
リスク要因	JIC買収後の経営方針変更リスク

関東電化工業（4047）

項目	内容
銘柄	関東電化工業（4047）
事業内容	基礎化学品、リチウムイオン電池材料、半導体特殊ガス（エッチングガス等）。
注目理由	エッチング工程で使われる特殊ガスで高い技術力。PBRも割安、材料国産化の追い風。
カタリスト	半導体メーカー設備投資回復と工場稼働率上昇
リスク要因	特定ガス製品の需要変動

【2】半導体製造装置・部品 — AI工場を支える割安な担い手（8選）

半導体装置・部品8社の比較サマリー

コード	企業名	主力事業
6728	アルバック	真空技術応用装置・材料の総合メーカー。…
6361	荏原製作所	ポンプ等産業機械大手。半導体CMP装置・ドライ真空ポンプも。…
6315	TOWA	半導体チップを樹脂封止するモールディング装置で世界トップクラ…
6590	芝浦メカトロニクス	半導体後工程のフリップチップボンダー等。…
6490	日本ピラー工業	流体制御用シール製品（グランドパッキン等）、フッ素樹脂応用製…
6882	三社電機製作所	電源機器（めっき用・溶接用・半導体製造装置用）、パワー半導体…
5212	テクノクオーツ	半導体製造装置で使われる石英ガラス・シリコン製品の加工。…
5384	フジミインコーポレーテッド	半導体ウェーハ等の精密研磨材（CMPスラリー）で世界大手。…

アルバック（6728）

項目	内容
銘柄	アルバック（6728）
事業内容	真空技術応用装置・材料の総合メーカー。
注目理由	CVDなど真空成膜装置で高い実績。半導体設備投資の代表恩恵銘柄。
カタリスト	国内外の半導体工場新増設計画の具体化
リスク要因	半導体設備投資サイクルの変動

荏原製作所（6361）

項目	内容
銘柄	荏原製作所（6361）
事業内容	ポンプ等産業機械大手。半導体CMP装置・ドライ真空ポンプも。
注目理由	ウェーハ平坦化のCMP装置・製造環境を支える真空ポンプで高シェア。半導体インフラのキープレイヤー。
カタリスト	次世代プロセス向けCMP工程への大型投資
リスク要因	特定顧客への依存度

TOWA（6315）

項目	内容
銘柄	TOWA（6315）
事業内容	半導体チップを樹脂封止するモールディング装置で世界トップクラス。
注目理由	AI半導体高性能化で重要性増す後工程の精密モールディング技術が再評価中。
カタリスト	チップレット技術採用新製品、後工程投資加速報道
リスク要因	半導体設備投資サイクルの変動

芝浦メカトロニクス（6590）

項目	内容
銘柄	芝浦メカトロニクス（6590）
事業内容	半導体後工程のフリップチップボンダー等。
注目理由	高密度実装に不可欠なボンディング装置で高い技術力。国内先端半導体プロジェクトの後工程連携強化が期待。
カタリスト	ラピダス／TSMC等での後工程連携
リスク要因	特定顧客・技術への依存

日本ピラー工業（6490）

項目	内容
銘柄	日本ピラー工業（6490）
事業内容	流体制御用シール製品（グランドパッキン等）、フッ素樹脂応用製品。
注目理由	装置内部で薬液・ガスを漏らさず制御するシール製品で高い技術力。装置の安定稼働に不可欠な高収益バリュー株。
カタリスト	半導体・GX関連設備投資の拡大
リスク要因	特定産業の設備投資動向への依存

三社電機製作所（6882）

項目	内容
銘柄	三社電機製作所（6882）
事業内容	電源機器（めっき用・溶接用・半導体製造装置用）、パワー半導体デバイス。
注目理由	半導体製造に必要なめっき用電源で高シェア。PBR0.6倍台と割安、先端産業を支える電源技術の見直し可能性。
カタリスト	国内半導体工場への設備投資拡大
リスク要因	パワー半導体事業の競争激化

テクノクオーツ（5212）

項目	内容
銘柄	テクノクオーツ（5212）
事業内容	半導体製造装置で使われる石英ガラス・シリコン製品の加工。
注目理由	高純度・高精度が求められる消耗・交換部品。装置稼働率向上で需要増、典型的バリュー株。
カタリスト	半導体メーカーの工場稼働率が市場予想を上回って上昇
リスク要因	石英ガラスなど原材料価格変動

フジミインコーポレーテッド（5384）

項目	内容
銘柄	フジミインコーポレーテッド（5384）
事業内容	半導体ウェーハ等の精密研磨材（CMPスラリー）で世界大手。
注目理由	トリケミカルが「成膜」なら同社は「研磨」。平坦化技術を素材面から支えるキープレイヤー。
カタリスト	AI半導体など多層構造半導体の需要拡大
リスク要因	半導体メーカーによる材料内製化

【3】その他（専門商社・周辺）— 5選

その他5社の比較サマリー

コード	企業名	主力事業
3132	マクニカ	半導体・ネットワーク機器を扱うエレクトロニクス技術商社。…
7467	萩原電気ホールディングス	半導体・電子デバイスを扱うエレクトロニクス技術商社。…
8154	加賀電子	電子部品・半導体の独立系商社。EMS（受託製造）も。…
4095	日本パーカライジング	金属の表面処理剤・処理加工で国内最大手。…
1972	三晃金属工業	金属製屋根（折板等）のトップメーカー。…

マクニカ（3132）

項目	内容
銘柄	マクニカ（3132）
事業内容	半導体・ネットワーク機器を扱うエレクトロニクス技術商社。
注目理由	材料メーカーと半導体メーカーを繋ぐ重要な役割。AI開発に必要なGPU等を技術サポート付きで提供。
カタリスト	企業のAI開発投資加速、自動運転技術進化
リスク要因	半導体市況の変動

萩原電気ホールディングス（7467）

項目	内容
銘柄	萩原電気ホールディングス（7467）
事業内容	半導体・電子デバイスを扱うエレクトロニクス技術商社。
注目理由	PBR1倍割れ・高配当の割安技術商社。車載半導体に強く、自動車電装化の流れから恩恵。
カタリスト	次世代自動車向け半導体・電子部品の需要拡大
リスク要因	自動車業界の生産動向

加賀電子（8154）

項目	内容
銘柄	加賀電子（8154）
事業内容	電子部品・半導体の独立系商社。EMS（受託製造）も。
注目理由	幅広い電子部品の商社機能とEMSの製造機能の両輪が強み。半導体需要の裾野拡大から恩恵。
カタリスト	電機・電子業界全体の生産回復が鮮明化
リスク要因	半導体市況の変動、在庫評価損リスク

日本パーカライジング（4095）

項目	内容
銘柄	日本パーカライジング（4095）
事業内容	金属の表面処理剤・処理加工で国内最大手。
注目理由	半導体製造装置の部品や電子部品リードフレームに使われる表面処理技術。PBR0.6倍台と割安。
カタリスト	国内製造業の設備投資回復、サプライチェーン国内回帰
リスク要因	自動車など主要顧客の生産動向

三晃金属工業（1972）

項目	内容
銘柄	三晃金属工業（1972）
事業内容	金属製屋根（折板等）のトップメーカー。
注目理由	（間接的関連）半導体工場の新増設ラッシュの恩恵。工場・倉庫の屋根施工で高シェア、PBR割安。
カタリスト	国内大規模半導体工場・データセンター建設計画発表
リスク要因	建設業界の人材不足、資材価格高騰

リスクマトリクス — 連想買いバリュー戦略の落とし穴

リスク区分	影響度	発生確率	対策
シリコンサイクル悪化	大	中	PBR・配当利回りで下値の目安をつける
短期連想買いの失速	中	高	寄り付き直後の成行は避け、押し目を待つ
特定顧客・特定製品依存	中	中	複数銘柄に分散しテーマを横断
為替（円高進行）	中	中	海外売上比率を確認、内需系も組み合わせる
材料内製化・代替材料	中	低	技術的代替困難なニッチトップを優先

成長ドライバー — 半導体材料・装置セクターを動かす5つのテーマ

ドライバー	恩恵領域	関連銘柄例
AI半導体／GPU需要	フォトレジスト・CMP材料・後工程封止	4185／5384／6315
先端パッケージング	ボンディング・モールディング・後工程材	6315／6590／4004
国産化／経済安保	高純度ガス・特殊ケミカル	4047／4109／4091
工場建設ラッシュ	建材・表面処理・電源装置	1972／4095／6882
EV／車載半導体	電子部品商社・パワー半導体	7467／8154／3132

KPIで見る連想買いバリュー戦略 — チェックすべき指標

KPI	割安の目安	確認すべき視点
PBR	1.0倍以下	資産の質と東証要請への対応
PER	15倍以下	業績ピーク／ボトムを業界サイクルと比較
配当利回り	3%以上	配当性向と還元方針
営業CFマージン	10%以上	本業のキャッシュ創出力
半導体向け売上比率	30%以上で恩恵大	セグメント別の伸び率と利益率

投資判断にあたっての注意点

上記でご紹介した銘柄は、「トリケミカル研究所高騰」を起点とする半導体素材・装置セクターへの再評価の流れの中で、連想買いが期待されるバリュー株です。ただし、これらが必ずしもザラ場で上昇することを保証するものではありません。連想買いは短期的な需給で株価が大きく動く一方、その熱が冷めると急速に株価が下落するリスクがあります。

市場全体の地合い、ニュースフロー、個別銘柄の需給バランスなど、多くの要因が株価に影響します。成行買いを行う場合は、ご自身のリスク許容度を十分に考慮し、慎重な判断をお願いいたします。

よくある質問（FAQ）

Q1. なぜトリケミカル研究所の高騰が他の半導体材料株に波及するのですか？

A1. 半導体製造には数百種類のケミカル材料が必要で、市場が「素材セクター全体の評価が低すぎた」と気づくと連想買いが広がるためです。特に高純度ガス・フォトレジスト・CMPスラリーといった日本企業が世界シェアを持つ領域に資金が回りやすい傾向があります。

Q2. PBR1倍割れの半導体関連株は本当に割安なのでしょうか？

A2. 単純なPBRだけでは判断できません。資産の質、ROE改善余地、東証の資本コスト要請への対応姿勢、半導体向け売上比率を総合的に確認することが重要です。総合化学メーカーは非半導体事業のサイクルがバリュエーションを抑える原因にもなります。

Q3. 後工程関連と前工程関連、どちらに注目すべきですか？

A3. AI半導体時代は「前工程の微細化が限界に近づき、後工程のパッケージング技術が性能を決める」と言われています。直近のテーマ性は後工程（モールディング・ボンディング・先端基板）が強い一方、フォトレジストや高純度ガスといった前工程材料も恒常的な需要があります。両方をバランス良く保有するのがセオリーです。

Q4. 連想買い銘柄は短期で利益確定すべきですか？

A4. 銘柄性質によります。テーマ株として急騰したものは短期で利益確定する戦略も有効ですが、業績裏付けのあるニッチトップ企業（4109や6490等）は中長期保有も検討の余地があります。

Q5. 半導体サイクルの底をどう見極めればよいですか？

A5. ① SOX指数・WSTS統計の前年比推移、② 主要メーカーの設備投資（CapEx）ガイダンス、③ 在庫調整完了の声明、④ 装置メーカーの受注残動向 — の4点をモニタリングするのが定石です。

関連銘柄・関連記事

関連銘柄ページ

• トリケミカル研究所（4369）
• レゾナック・ホールディングス（4004）
• ADEKA（4401）
• トクヤマ（4043）
• JSR（4185）
• 荏原製作所（6361）
• TOWA（6315）
• マクニカ（3132）

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本情報は、投資判断の参考となる情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨するものではありません。株式投資はリスクを伴い、元本割れする可能性もあります。投資の最終決定は、ご自身の判断と責任において行ってください。本情報に基づいて被ったいかなる損害についても、当方は一切の責任を負いかねますのでご了承ください。