ナブテスコ(6268)高騰を好機と捉える！次に輝く「隠れたバリュー株」30選

なぜ今、ナブテスコ（6268）の急騰が「次のバリュー株発掘」の合図なのか

東京株式市場でロボット産業の心臓部を握るナブテスコ（6268）の株価が大きな注目を集めています。単なる一企業の急騰ではなく、世界市場で圧倒的な競争力を持ちながら株価評価が追いついていない日本の優良企業の再評価機運がいよいよ本格化している──そう読み解くべき構造的な動きと言えるでしょう。

本記事では、ナブテスコ（6268）の成功を道しるべとして同様のポテンシャルを秘めたバリュー株をFA・ロボット関連／インフラ・輸送機器／その他ニッチトップの3カテゴリで30銘柄厳選しました。選定基準は (1) 世界トップクラスのシェアを持つ、(2) 健全な財務基盤、(3) PBR・PERから見て割安、の3点です。

トレンド要因	恩恵を受ける領域	代表的な連想銘柄
人手不足×自動化	FA・産業用ロボット	THK（6481）／SMC（6273）／ハーモニック・ドライブ・システムズ（6324）
グローバル部品サプライチェーン	精密素材・部品	大同特殊鋼（5471）／日本精工（6471）／ニッパツ（5991）
脱炭素・インフラ老朽化	社会インフラ機械	荏原製作所（6361）／アズビル（6845）／酉島製作所（6363）
物流2024年問題	商用車・搬送機器	ブレーキ（7238）／椿本チエイン（6371）／日本信号（6741）

ベースとなるナブテスコ（6268）の企業概要

項目	内容
証券コード	6268（東証プライム）
主力事業	精密減速機（RV減速機）、油圧機器、舶用機器、鉄道車両用ブレーキ、自動ドア
世界シェア	産業用ロボット向け精密減速機で世界シェア約60%
設立	2003年（ナブコと帝人製機の経営統合）
注目テーマ	FA自動化／協働ロボット／鉄道インフラ更新／脱炭素

【カテゴリ①】ロボット・FA関連で輝く5銘柄

銘柄	主力製品	ロボット内での役割	バリュー妙味
THK（6481）	LMガイド	骨格・伸縮	PBR歴史的低水準
SMC（6273）	空気圧制御機器	筋肉・神経	高収益・安定成長
ツガミ（6101）	小型精密自動旋盤	部品を生むマザー	中印高シェア
ハーモニック・ドライブ・システムズ（6324）	波動歯車装置	小型・協働ロボの関節	調整は買い場
椿本チエイン（6371）	産業用チェーン	搬送・マテハン	配当利回り魅力

THK（6481）

◎ 事業内容：機械の直線運動を「ころがり」に変えるLMガイドで世界シェアトップ。免震・制振装置や自動車・ロボット関連部品も展開。

◎ 注目理由：ナブテスコの減速機がロボットの関節なら、THKのLMガイドは滑らかな伸縮を司る骨格。FA市場拡大の直接的な追い風を受け、PBRは歴史的低水準でバリュー妙味が大きい。

◎ 沿革と最近の動向：1971年設立。世界初のLMガイドを製品化し、機械の高精度化に貢献。サービスロボットや医療・介護分野へも展開。

◎ リスク要因：工作機械・半導体製造装置の設備投資動向に左右される。中国経済減速が下押し要因。

SMC（6273）

◎ 事業内容：工場自動化に不可欠な空気圧制御機器で世界トップシェア。シリンダ・バルブ・センサーなど80万点超の網羅的ラインナップ。

◎ 注目理由：SMCは自動化ラインの筋肉と神経を担う。世界80カ国以上の販売網と高収益・健全財務は折り紙付きで、安定成長バリュー株の代表。

◎ 沿革と最近の動向：1959年設立。電動アクチュエータなど脱炭素化に貢献する製品開発にも注力。

◎ リスク要因：世界景気後退による設備投資抑制。為替変動の業績影響。

ツガミ（6101）

◎ 事業内容：スマホ・自動車部品などの小型精密部品を加工する小型精密自動旋盤のトップメーカー。スイス型自動盤に強み。

◎ 注目理由：ナブテスコ製品の中の精密部品も同社のマザーマシンが生む。5G・EV・医療機器など微細化分野で需要拡大。

◎ 沿革と最近の動向：1937年設立の老舗。中国・インド市場で高シェア。周辺装置・ソリューション提案を強化。

◎ リスク要因：スマホ需要変動と中国景気動向に業績が左右されやすい。

ハーモニック・ドライブ・システムズ（6324）

◎ 事業内容：波動歯車装置（ハーモニックドライブ®）と呼ばれる小型・軽量精密減速機を開発・製造。産業用ロボット・半導体製造装置・宇宙分野で採用。

◎ 注目理由：ナブテスコのRV減速機と並び精密減速機市場を二分。小型・協働ロボット領域で強みを発揮し、ロボット市場拡大の恩恵を共有する筆頭の連想銘柄。

◎ 沿革と最近の動向：1970年設立。火星探査ローバーにも採用された極限技術力。

◎ リスク要因：設備投資の先行負担、特定分野依存による市場変動リスク。

椿本チエイン（6371）

◎ 事業内容：産業用チェーンで世界トップシェア。タイミングチェーンやコンベヤシステムなど動力伝達・搬送機器の総合メーカー。

◎ 注目理由：工場自動化のマテハン中核。EVシフト対応の事業構造転換も進展。安定配当利回りも魅力の長期保有向けバリュー株。

◎ 沿革と最近の動向：1917年創業。マテハン事業を第二の柱に育成。CO2削減に貢献する高効率製品開発に注力。

◎ リスク要因：自動車生産動向・世界的物流停滞・原材料高騰の影響を受ける。

【カテゴリ②】インフラ・輸送機器関連の中核5銘柄

銘柄	主力ドメイン	成長ドライバー	注目KPI
日本信号（6741）	鉄道信号	ホームドア義務化	公共投資受注高
大同特殊鋼（5471）	特殊鋼	EV駆動・航空	電磁鋼板比率
小松製作所（6301）	建機世界2位	資源開発・DX施工	海外売上比率
ブレーキ（7238）	商用車ブレーキ	物流2024年問題	CASE製品比率
IHI（7013）	航空エンジン	航空需要回復・MRO	エンジン稼働時間

日本信号（6741）

◎ 事業内容：鉄道用信号システム、駅自動改札機、ホームドアで国内トップクラス。道路交通信号・駐車場システムも展開。

◎ 注目理由：ホームドア設置義務化など更新需要が安定。堅実な事業基盤と財務内容を持ちながら株価は割安、典型的なバリュー株。

◎ 沿革と最近の動向：1928年設立。次世代交通システムの開発に注力。

◎ リスク要因：公共投資依存度の高さと地方路線縮小リスク。

大同特殊鋼（5471）

◎ 事業内容：自動車・産業機械・航空機向けの特殊鋼で国内最大手。工具鋼・構造用鋼で高い技術力。

◎ 注目理由：ナブテスコ製品の心臓部となる素材を供給。EV・航空機分野で需要拡大、PBR1倍割れの常態化により資産価値からも極めて割安。

◎ 沿革と最近の動向：1916年創業。EV向け電磁鋼板・航空機エンジン用ニッケル基超合金を開発強化。

◎ リスク要因：鉄鋼市況・原材料価格変動、自動車業界の生産動向影響。

小松製作所（6301）

◎ 事業内容：建設機械・鉱山機械で世界2位のグローバル企業。油圧ショベルやブルドーザーが主力でナブテスコの重要顧客。

◎ 注目理由：世界的な資源需要・インフラ投資が追い風。スマートコンストラクションで生産性を飛躍的に向上。景気敏感株として割安局面は長期投資の好機。

◎ 沿革と最近の動向：1921年創業。早期からの海外展開でグローバル企業の地位を確立。

◎ リスク要因：世界景気・中国経済動向、為替変動リスク。

ブレーキ（7238）

◎ 事業内容：旧トキコと旧日立Astemo統合で誕生。商用車用ブレーキで国内トップ、乗用車用ブレーキやサスペンションも展開。

◎ 注目理由：物流2024年問題を背景に高性能ブレーキ需要が高まる。自動車部品業界の中でもPBR1倍割れのバリュー妙味が大きい。

◎ 沿革と最近の動向：2021年に日立Astemo事業を継承して始動。CASE時代に対応した製品開発を加速。

◎ リスク要因：自動車メーカーの生産計画変動、EV化進展への対応、原材料高騰。

IHI（7013）

◎ 事業内容：航空エンジン、ターボチャージャー、エネルギー・社会インフラ関連プラントを手掛ける総合重工メーカー。

◎ 注目理由：世界的航空需要回復が高利益率のMRO事業に追い風。PBRは1倍を大きく下回り事業ポートフォリオ再評価で株価是正期待。

◎ 沿革と最近の動向：1853年創設の石川島造船所が源流。アンモニア混焼ガスタービンで脱炭素技術をリード。

◎ リスク要因：大型プロジェクト採算悪化、地政学リスクによる航空需要変動。

【カテゴリ③】その他ニッチトップ・高技術バリュー株20選

銘柄	世界に誇る強み	主な成長テーマ
コベルコ建機（6305）	神戸製鋼所グループの建設機械メーカー	ナブテスコの部品供給先
ニッパツ（5991）	自動車用懸架ばねで世界トップクラス	データセンター需要拡大とEVシフトが追い風
日本精工（6471）	ベアリング国内首位・世界3位	機械産業のコメと呼ばれるベアリング
KYB（7242）	自動車・二輪車向けショックアブソーバで世界トップクラス	品質問題からの業績回復基調、事業多角化が進展
日東精工（5957）	工業用ファスナー（ねじ）の製造・販売大手	ねじ締め機需要が堅調
荏原製作所（6361）	ポンプ・コンプレッサ・タービンなどの流体機械と環境プラントが二本	データ社会の進展で半導体向け真空ポンプ需要が拡大
古野電気（6814）	魚群探知機を世界で初めて実用化	ECDIS搭載義務化が追い風
ニデック（6594）	HDD用精密小型モーターで世界シェア8割超の巨人	力を生み出す側として減速機を担うナブテスコと補完関係
不二越（6474）	ベアリング・工具・工作機械・油圧機器・産業用ロボットを手掛ける総	ナブテスコと事業領域に重なりが多い競合
住友重機械工業（6302）	減速機・射出成形機・建機・船舶・環境プラントなど幅広い事業を手掛	風力発電や鉱山機械など大型動力分野で活躍
アズビル（6845）	ビル・工場の空調・生産プロセスを自動制御するBA・AA事業が主力	建物の自動化担い手
横浜ゴム（5101）	タイヤで国内3位	建機の血管となる油圧ホースが強み
酉島製作所（6363）	電力・海水淡水化・上下水道など大規模インフラ向けの特殊大型高圧ポ	世界的水不足・インフラ更新需要が追い風
キーエンス（6861）	FA用センサー・画像処理・計測器・レーザーマーカーを展開	工場の自動化・無人化に不可欠な見る・測る・判別する知覚を担う中核企業
ミネベアミツミ（6479）	外径22mm以下のミニチュア・ボールベアリングで世界シェア約6割	ミクロの技術領域でナブテスコと共通項
日立製作所（6501）	IT・エネルギー・インダストリー・モビリティ・ライフの5分野を展	Lumada事業を成長の核に社会インフラDXを推進
大阪精密機械（6149）	歯車測定機で世界トップクラスのシェアを誇るニッチトップ企業	EV化やロボット高機能化で歯車測定の重要性が拡大
ダイヘン（6622）	溶接機・溶断機で国内トップ	人手不足深刻な溶接工程の自動化ニーズを掴むSIer
ブイ・テクノロジー（7717）	FPD用露光装置・検査装置が主力	マシンビジョンの目を担う光学・メカトロ技術

コベルコ建機（6305）

◎ 事業内容：神戸製鋼所グループの建設機械メーカー。油圧ショベルに強み、低燃費・低騒音技術で高評価。解体用重機など特殊仕様機も得意。

◎ 注目理由：ナブテスコの部品供給先。世界的なインフラ投資・都市再開発が機会。PBR低水準で再編期待も含む注目銘柄。

◎ 沿革と最近の動向：1999年に神戸製鋼所から分社独立。世界初のハイブリッド油圧ショベルを市場投入した実績。

◎ リスク要因：親会社の業績・方針、東南アジア・中国の景気動向。

ニッパツ（5991）

◎ 事業内容：自動車用懸架ばねで世界トップクラス。HDD用サスペンション・半導体検査用プローブなど精密ばね応用製品も多数。

◎ 注目理由：データセンター需要拡大とEVシフトが追い風。万年割安株の代表だが安定財務基盤と配当利回りが魅力。

◎ 沿革と最近の動向：1939年設立。EV向けモーターコアなど電動化関連部品の開発を強化。

◎ リスク要因：自動車業界のモデルチェンジ・生産調整、HDD市場縮小。

日本精工（6471）

◎ 事業内容：ベアリング国内首位・世界3位。自動車向けが主軸、産業機械や電動パワーステアリングまで応用範囲は広い。

◎ 注目理由：機械産業のコメと呼ばれるベアリング。EV化で静粛性向上の高性能品需要が拡大。世界ブランド力を持ちながらPBR1倍割れのバリュー魅力。

◎ 沿革と最近の動向：1916年に日本初のベアリング生産を開始したパイオニア。トライボロジー技術で領域拡大。

◎ リスク要因：自動車生産台数変動、鉄鋼など原材料高騰。

KYB（7242）

◎ 事業内容：自動車・二輪車向けショックアブソーバで世界トップクラス。建機用油圧シリンダ、航空機・鉄道用機器も展開。

◎ 注目理由：品質問題からの業績回復基調、事業多角化が進展。PBR低水準で本格回復時の株価修正余地は大きい。

◎ 沿革と最近の動向：1919年創業。電子制御・システム製品を強化し次世代モビリティに対応。

◎ リスク要因：品質問題の信頼回復道半ば、自動車メーカー動向の影響。

日東精工（5957）

◎ 事業内容：工業用ファスナー（ねじ）の製造・販売大手。ねじを自動で締める自動組立機も展開し、製品と機械を一体提案。

◎ 注目理由：ねじ締め機需要が堅調。地味ながら着実に成長する縁の下の力持ち優良バリュー株。

◎ 沿革と最近の動向：1938年創業。医療分野・ロボット産業向けの製品開発に注力。

◎ リスク要因：景気変動による設備投資意欲の減退、金属材料価格の上昇。

荏原製作所（6361）

◎ 事業内容：ポンプ・コンプレッサ・タービンなどの流体機械と環境プラントが二本柱。半導体製造に必要な真空ポンプで世界的シェア。

◎ 注目理由：データ社会の進展で半導体向け真空ポンプ需要が拡大。社会インフラと先端産業を支える点でナブテスコと共通項。

◎ 沿革と最近の動向：1912年創業。半導体市況を背景に精密・電子事業が業績を強力に牽引。

◎ リスク要因：半導体シリコンサイクル、大型プラント事業の採算管理。

古野電気（6814）

◎ 事業内容：魚群探知機を世界で初めて実用化。船舶用レーダー・GPSプロッターなど航海計器で世界トップクラスのシェア。

◎ 注目理由：ECDIS搭載義務化が追い風。ニッチ市場で圧倒的ブランド力・健全財務、典型的な隠れ優良バリュー株。

◎ 沿革と最近の動向：1948年設立。気象レーダー・医療分野で事業拡大を目指す。

◎ リスク要因：新造船市場の市況、為替変動、特定市場依存。

ニデック（6594）

◎ 事業内容：HDD用精密小型モーターで世界シェア8割超の巨人。家電・自動車・産業機器の回るものに使われるモーターを製造。EV向けe-Axleが成長の柱。

◎ 注目理由：力を生み出す側として減速機を担うナブテスコと補完関係。M&Aを駆使した成長戦略は中長期で計り知れない可能性。

◎ 沿革と最近の動向：1973年、創業者4人で設立。e-Axleに経営資源を集中投下し自動車部品ティア1を目指す。

◎ リスク要因：創業者退任後の経営体制、EV市場の競争激化、大型M&Aリスク。

不二越（6474）

◎ 事業内容：ベアリング・工具・工作機械・油圧機器・産業用ロボットを手掛ける総合機械メーカー。NACHIブランドで知られる。

◎ 注目理由：ナブテスコと事業領域に重なりが多い競合。垂直多関節ロボットに強み、事業ポートフォリオの幅広さが安定感を生む。

◎ 沿革と最近の動向：1928年富山で創業。食品・医薬品・物流分野へのロボット展開を強化。

◎ リスク要因：自動車・工作機械業界の設備投資動向、収益性改善が課題。

住友重機械工業（6302）

◎ 事業内容：減速機・射出成形機・建機・船舶・環境プラントなど幅広い事業を手掛ける総合重機械メーカー。中・大型減速機で高シェア。

◎ 注目理由：風力発電や鉱山機械など大型動力分野で活躍。粒子線治療装置など先端技術にも強み。

◎ 沿革と最近の動向：別子銅山事業から発展した住友グループ中核。海外減速機メーカー買収でグローバル展開を加速。

◎ リスク要因：大型プラント事業の採算変動、世界景気後退による設備投資抑制。

アズビル（6845）

◎ 事業内容：ビル・工場の空調・生産プロセスを自動制御するBA・AA事業が主力。旧社名は山武。

◎ 注目理由：建物の自動化担い手。省エネ・脱炭素化の追い風、ストック型モデルで安定収益、長期保有向き銘柄。

◎ 沿革と最近の動向：1906年創業。AI・IoTを活用したサービス事業を強化。

◎ リスク要因：国内建設市場動向、海外事業拡大が課題。

横浜ゴム（5101）

◎ 事業内容：タイヤで国内3位。M&Aで工業品事業を強化し、高圧油圧ホース・コンベヤベルトで世界トップクラス。

◎ 注目理由：建機の血管となる油圧ホースが強み。非タイヤ事業の収益貢献拡大で事業構造転換、PBR1倍割れの再評価期待。

◎ 沿革と最近の動向：1917年創業。2022年スウェーデンTrelleborg Wheel Systems買収でOHT事業を強化。

◎ リスク要因：タイヤ業界の価格競争、原材料（天然ゴム・原油）変動。

酉島製作所（6363）

◎ 事業内容：電力・海水淡水化・上下水道など大規模インフラ向けの特殊大型高圧ポンプ専業メーカー。

◎ 注目理由：世界的水不足・インフラ更新需要が追い風。中東海水淡水化プラントで高実績、PBR1倍割れの実力派バリュー株。

◎ 沿革と最近の動向：1919年創業。再エネ・CCS関連の需要開拓に注力、海外売上比率6割超。

◎ リスク要因：海外大型プロジェクトの受注動向、為替変動。

キーエンス（6861）

◎ 事業内容：FA用センサー・画像処理・計測器・レーザーマーカーを展開。ファブレス経営とコンサルティング営業が特徴。

◎ 注目理由：工場の自動化・無人化に不可欠な見る・測る・判別する知覚を担う中核企業。FAトレンドの牽引者としてポートフォリオ加点価値が大。

◎ 沿革と最近の動向：1974年設立。直接販売で高収益を実現、世界の製造業の生産性向上に貢献。

◎ リスク要因：株価のバリュエーション、世界景気後退による設備投資減退。

ミネベアミツミ（6479）

◎ 事業内容：外径22mm以下のミニチュア・ボールベアリングで世界シェア約6割。モーター・センサー・半導体など多彩な電子部品の相合精密部品メーカー。

◎ 注目理由：ミクロの技術領域でナブテスコと共通項。航空機部品・半導体事業など多角化に成功、積極M&Aと割安水準は魅力的。

◎ 沿革と最近の動向：1951年に日本初のミニチュアベアリング専門メーカーとして設立。アナログ半導体分野に注力。

◎ リスク要因：スマホなど最終需要動向、M&Aののれん償却負担。

日立製作所（6501）

◎ 事業内容：IT・エネルギー・インダストリー・モビリティ・ライフの5分野を展開する巨大コングロマリット。鉄道システムは車両から信号・運行管理まで一貫提供。

◎ 注目理由：Lumada事業を成長の核に社会インフラDXを推進。事業改革による収益性向上で評価余地は残る。

◎ 沿革と最近の動向：1910年創業。2021年米GlobalLogic買収でデジタル事業を大幅強化。

◎ リスク要因：巨大組織の意思決定の遅さ、マクロ環境の影響。

大阪精密機械（6149）

◎ 事業内容：歯車測定機で世界トップクラスのシェアを誇るニッチトップ企業。工作機械・測定機器も手掛ける。

◎ 注目理由：EV化やロボット高機能化で歯車測定の重要性が拡大。事業規模は小さいながらも世界に誇る技術の隠れた優良企業。

◎ 沿革と最近の動向：1952年設立。非接触式の高速測定機など新製品を開発。

◎ リスク要因：自動車・工作機械業界の設備投資動向、株価流動性の低さ。

ダイヘン（6622）

◎ 事業内容：溶接機・溶断機で国内トップ。産業用ロボット・電力用変圧器・半導体製造装置用高周波電源も展開。アーク溶接ロボットに強み。

◎ 注目理由：人手不足深刻な溶接工程の自動化ニーズを掴むSIer。堅実な財務内容と割安圏の株価。

◎ 沿革と最近の動向：1919年に変圧器メーカーとして創業。ワイヤレス給電技術の開発にも注力。

◎ リスク要因：主要顧客の設備投資動向、為替変動リスク。

ブイ・テクノロジー（7717）

◎ 事業内容：FPD用露光装置・検査装置が主力。半導体分野や精密部品の内製化も進展。

◎ 注目理由：マシンビジョンの目を担う光学・メカトロ技術。他分野展開ポテンシャルが高い技術系企業。

◎ 沿革と最近の動向：1997年設立。FPD製造装置で高い技術力を発揮、半導体・EV関連分野へ展開を強化。

◎ リスク要因：特定顧客・業界への依存度、ディスプレイ業界の設備投資サイクル。

30銘柄を俯瞰する「リスクマトリクス」と「成長ドライバー」

リスク要因	影響度	対象銘柄の例	緩和策のヒント
中国景気減速	★★★	THK（6481）／ツガミ（6101）／小松製作所（6301）	米州・東南アジア比率の確認
為替変動（円高）	★★★	SMC（6273）／日本精工（6471）／酉島製作所（6363）	為替ヘッジ方針を開示資料で確認
原材料高騰	★★	大同特殊鋼（5471）／横浜ゴム（5101）／椿本チエイン（6371）	価格転嫁力・粗利率の推移
半導体シリコンサイクル	★★	荏原製作所（6361）／ブイ・テクノロジー（7717）／ミネベアミツミ（6479）	受注残・在庫日数のチェック
EV化進展・自動車部品再編	★★	ブレーキ（7238）／ニッパツ（5991）／KYB（7242）	電動化対応製品の売上構成比

成長ドライバー	市場規模見通し	恩恵を受ける代表銘柄
産業用ロボット世界市場	2030年までCAGR約10%	ナブテスコ（6268）／ハーモニック・ドライブ・システムズ（6324）／ダイヘン（6622）
EV駆動システム	2030年に2,000万台超	ニデック（6594）／大同特殊鋼（5471）／ニッパツ（5991）
半導体製造装置	2030年で1,500億ドル超	荏原製作所（6361）／ミネベアミツミ（6479）／ブイ・テクノロジー（7717）
水処理・海水淡水化	2030年で2,000億ドル超	酉島製作所（6363）／荏原製作所（6361）／アズビル（6845）
航空機MRO	2030年で1,100億ドル	IHI（7013）／ミネベアミツミ（6479）

指標	確認項目	目安水準	注目度
売上高成長率	直近3期の年平均	5%以上	⭐⭐⭐
営業利益率	業界平均比較	10%以上	⭐⭐⭐
PBR	資産価値からの割安度	1倍以下	⭐⭐⭐
自己資本比率	財務健全性	40%以上	⭐⭐
営業CF	黒字継続性	5期連続黒字	⭐⭐⭐

よくある質問（FAQ）

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※ 本記事は特定銘柄の購入を推奨するものではなく、投資判断は自己責任でお願いします。個別の業績・株価・指標は記事公開時点の情報に基づきます。

なお、時価総額や流動性は銘柄ごとに大きく異なるため、小型株はポジションサイズを抑えめにするのが定石です。また、東証PBR1倍割れ改善要請の続報、日銀の金融政策、米中関係という3つの外部要因は四半期ごとに点検してください。