2025年6月、KPPグループホールディングス（9274）の株価が急騰し、市場に「オールドエコノミー再評価」の波紋を広げています。PBR長期低迷株への見直し機運が高まる中、同じ特徴を持つ割安バリュー銘柄に連想買いが向かう可能性があります。本記事では、紙パルプ・専門商社・物流・その他セクターから計20銘柄を厳選し、投資家が注目すべきポイントを詳しく解説します。
KPPグループホールディングス（9274）急騰の背景と連想買い戦略
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 銘柄コード | KPPグループホールディングス（9274）（東証プライム） |
| 事業内容 | 紙・板紙・包装資材の専門商社大手。国内外で幅広い紙製品の流通を担う |
| PBR（参考） | 約0.7倍（長期低迷） |
| 配当利回り（参考） | 約3.0〜3.5% |
| 急騰の背景 | オールドエコノミー株への資産価値見直し・株主還元強化期待 |
| 連想投資の着眼点 | 低PBR・高配当・安定収益・特定分野での専門性 |
連想買い戦略とは、ある銘柄が大きく動いた際に、類似の特徴を持つ銘柄へ資金が流入する投資行動のことです。KPPの急騰を受け、同じくPBR1倍割れ・高配当・地味だが安定という条件を満たすバリュー株に注目が集まっています。以下では、4つのカテゴリーに分けて20銘柄を詳しく解説します。
【１】紙パルプ・包装関連 ─ 業界再評価の波に乗る5選
王子ホールディングス株式会社（3861）
大手製紙会社。段ボール原紙・家庭紙・機能材など幅広い製品を手掛ける国内製紙業界のリーダー。PBRは約0.5倍台と極めて割安で、KPP高騰は製紙セクター全体の資産価値見直しに繋がる可能性があります。配当利回りは約3.1%と株主還元姿勢も評価できます。PER約10.8倍、ROE約5.2%、ROA約2.2%。段ボール・機能材が牽引し利益回復期待があります。
日本製紙株式会社（3863）
製紙大手で洋紙・板紙等を幅広く手掛けます。PBR約0.3倍台というさらに極端な割安水準にあり、構造改革の成果が株価の大幅な水準訂正につながる可能性があります。赤字からの回復期待銘柄として、資産価値着目の投資家から注目されます。配当利回り約2.4%。
レンゴー株式会社（3941）
段ボールで国内最大手。Eコマース市場の拡大を背景に段ボール需要は構造的に堅調です。PBRは約0.6倍台と割安で、安定した事業基盤を持つバリュー株として連想されやすいです。PER約13.0倍、配当利回り約2.5%。物流の発展と共に成長が期待できます。
三菱製紙株式会社（3864）
洋紙・情報用紙・特殊紙を手掛ける製紙メーカー。PBR約0.2倍台という極端な割安さは、資産価値に着目したバリュー投資家の注目を集めやすい銘柄です。高機能な特殊紙分野での技術力も保有しており、構造改革が進めば株価の見直し余地は大きいです。PER約10.0倍、配当利回り約3.0%。
北越コーポレーション株式会社（3865）
洋紙・白板紙等を手掛ける大手製紙会社。PBR約0.5倍台。業界再編の動きや株主還元強化への期待が株価のカタリストとなる可能性があります。PER約9.0倍、配当利回り約3.2%と割安な水準が長期放置されています。
※数値は参考値。実際の取引前に最新情報をご確認ください。
【２】専門商社（非資源） ─ 隠れた高収益・高配当6選
稲畑産業株式会社（8098）
情報電子・化学品・合成樹脂を扱う専門商社。電子材料や化学品分野で高い専門性を持ち、安定した成長と高い株主還元姿勢が魅力です。PBR約0.9倍、配当利回り約4.0%と魅力的なバリュエーション。PER約9.0倍。KPP同様、特定分野のニッチな強みが再評価される可能性があります。
長瀬産業株式会社（8012）
化学品専門商社大手。電子・自動車・ライフサイエンス分野に強み。高機能化学材料を扱う技術商社として高い評価を受けています。PBRは1倍近辺ですが、安定した収益力と成長性から割安感が見直される余地があります。PER約10.0倍、配当利回り約3.5%。
株式会社トーメンデバイス（2737）
サムスン電子製半導体を主力に扱うエレクトロニクス商社。PBR1倍割れ、配当利回り約3.8%超と魅力的。半導体市況の回復局面で、その割安さと高い利回りへの注目が高まります。PER約12.2倍。半導体需要の回復という強い追い風も期待できます。
株式会社SPK（7466）
自動車用補修部品・用品の専門商社。自動車アフターマーケットという安定市場で強みを持ちます。PBR約0.8倍台、高配当という典型的なバリュー株として連想されやすい銘柄です。PER約10.5倍、配当利回り約2.8%。車齢の上昇で補修部品需要は構造的に底堅い状況が続いています。
株式会社コンドーテック（7438）
インフラ・建設関連の産業資材専門商社。国土強靭化という息の長いテーマを背景に、安定した需要が見込める地味ながら堅実なバリュー株です。PBR1倍割れ、PER1桁台。配当利回り約2.9%。
株式会社サンセイランディック（3277）
権利関係が複雑な不動産（底地など）の買い取り・権利調整・再販を手掛けるニッチ企業。PBR約0.6倍台と割安で、独自のノウハウを持つバリュー株として注目されます。PER約9.2倍、配当利回り約3.7%。
※数値は参考値。実際の取引前に最新情報をご確認ください。
【３】卸売・物流 ─ 経済の血流を支える割安銘柄5選
株式会社PALTAC（8283）
化粧品・日用品卸で国内最大手。生活必需品を扱う事業の安定性と、効率的な物流網が強みです。安定成長バリュー株として評価されます。PER約18.0倍、PBR約1.5倍、配当利回り約1.8%。生活インフラとしての役割からディフェンシブ性が高く、相場下落局面でも底堅い動きが期待できます。
株式会社あらた（2733）
日用品卸大手。PBR約0.8倍台。生活必需品を扱うディフェンシブ性に加え、安定した配当も魅力です。KPP同様、BtoBの安定性が再評価される可能性があります。PER約9.4倍、配当利回り約3.3%。
株式会社三井倉庫ホールディングス（9302）
倉庫・港湾運送・国際輸送などを手掛ける大手総合物流企業。PBR約0.8倍台。保有する倉庫等の資産価値に加え、サプライチェーン再編の中で物流の重要性が高まっています。PER約10.0倍、配当利回り約3.5%。インフラとしての物流という観点で長期的な需要が見込まれます。
株式会社上組（9364）
港湾運送・倉庫・工場構内物流などを手掛ける大手物流会社。日本の貿易を支える港湾物流のリーダー。安定した事業基盤と財務内容が魅力のバリュー株です。PBR約0.8倍、PER約12.2倍、配当利回り約2.7%。
株式会社中央倉庫（9319）
京都地盤の倉庫・運送会社で、医薬品や化学品など専門性の高い物品の取り扱いに強み。PBR約0.5倍台と割安。ニッチな分野で高い専門性を持ち、安定した収益を上げています。PER約10.2倍、配当利回り約2.4%。
※数値は参考値。実際の取引前に最新情報をご確認ください。
【４】その他（超割安バリュー株） ─ セクターを超えた4選
JFEホールディングス株式会社（5411）
大手鉄鋼メーカーグループ。PBR約0.5倍台。業界は異なりますが、「オールドエコノミーの超割安株」という共通点で市場の物色が向かう可能性があります。脱炭素化対応での進展がカタリストとなりえます。PER約9.1倍、配当利回り約3.6%。
大平洋金属株式会社（5541）
フェロニッケル製錬の大手。PBR約0.4倍台。ステンレス鋼の原料となるフェロニッケルの市況に左右されますが、資産価値は極めて割安な水準です。PER約8.0倍、配当利回り約4.0%と高利回りも魅力です。
株式会社OKK（6205）
中小型マシニングセンタ等の工作機械メーカー。PBR約0.4倍台。製造業の設備投資回復局面で、その極端な割安さから注目されるダークホース的存在です。PER約13.2倍、配当利回り約1.3%。
株式会社コロナ（5909）
暖房・給湯・空調機器メーカー。PBR約0.5倍前後。安定した需要とブランド力を持ちながら、株価は割安に放置されています。典型的な隠れたバリュー株で、環境エネルギー対応製品への転換が期待されます。PER約10.0倍、配当利回り約3.5%。
バリュー株投資を成功させるための5つのポイント
上記にご紹介した銘柄は、現時点での情報に基づき、KPPグループホールディングス（9274）高騰の背景となる割安なバリュー株への再評価の流れの中で、連想買いが期待される企業です。ただし、これらが必ずしも本日ザラ場で上昇することを保証するものではありません。
バリュートラップ（割安なまま放置され続けるリスク）にも注意が必要です。連想買いは短期的な需給で株価が大きく動く一方、その熱が冷めると急速に株価が下落するリスクもあります。市場全体の地合い、ニュースフロー、個別銘柄の需給バランスなど、多くの要因が株価に影響を与えます。
※数値は参考値。実際の取引前に最新情報をご確認ください。
免責事項
本情報は、投資判断の参考となる情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨するものではありません。株式投資はリスクを伴い、元本割れする可能性もあります。投資の最終決定は、ご自身の判断と責任において行ってください。本情報に基づいて被ったいかなる損害についても、当方は一切の責任を負いかねます。
Q. KPPグループHD（9274）急騰で連想される銘柄はどれですか？
KPPと同様に低PBR・高配当・安定収益という特徴を持つ銘柄が連想されます。紙パルプ系では王子HD（3861）・レンゴー（3941）、専門商社では稲畑産業（8098）・長瀬産業（8012）、物流では三井倉庫HD（9302）・上組（9364）などが主な候補です。
Q. バリュートラップとは何ですか？どう回避できますか？
バリュートラップとは、PBRや配当利回りなどから割安に見える株が、何らかの理由で長期間評価されないまま放置される状態です。回避するためには、ROEの改善トレンド・株主還元強化の意思・業界の構造変化対応力など、株価上昇のカタリストを確認することが重要です。
Q. 連想買いは短期と長期どちらに向いていますか？
連想買い自体は短期的な需給トレードです。ただし、連想された銘柄が本質的に割安（高ROE・増配傾向・事業の成長性）であれば、長期投資としても有効です。短期と長期の目的を明確に分け、ポジションサイズと損切りラインを設定して臨むことをお勧めします。
Q. 紙パルプ業界は衰退産業ではないですか？
洋紙・印刷用紙はデジタル化で需要が減少していますが、段ボール・包装材はEコマース拡大で構造的に需要が伸びています。また、機能材・バイオマス・木材由来の新素材など、成長領域へのシフトを進める企業も多く、一概に衰退産業とは言えません。
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