フォーバル・リアルストレート(9423)高騰で連想するバリュー銘柄20選｜オフィス関連テーマ徹底解説

2025年6月25日（水曜日）の東京証券市場で、フォーバル・リアルストレート（9423）（東証スタンダード）の株価が市場の大きな注目を集め、急騰しました。同社は中小企業向けのオフィス移転コンサルティングや仲介を主力とする企業で、今回の急騰は働き方の多様化と都心部の再開発を背景としたオフィス需要の再評価が始まったサインと捉えることができます。

本記事では、この流れを受けて同様にオフィス関連需要の恩恵を受けると期待されながら、株価が割安な水準に放置されているバリュー銘柄を、「①仲介・不動産」「②内装・設備工事」「③家具・OA機器」「④支援サービス」の4分野に分けて合計20社厳選しています。

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なぜ「フォーバル・リアルストレート（9423）」高騰が連想買いを呼ぶのか

フォーバル・リアルストレート（9423）が手掛ける「中小企業向けオフィス移転コンサル」は、コロナ後のオフィス縮小・拡張・統廃合需要が想定以上に強い局面で恩恵を受けます。同時に、東京都心では築古ビルの建替え・大型再開発が同時進行しており、内装・OA機器・運営支援まで含めた広範囲のサプライチェーン全体が再評価の対象になりやすい状況です。

全20銘柄サマリー（連想買い候補）

【1】オフィス仲介・不動産 – 働く「場所」を提供する企業（5選）

サンフロンティア不動産（8934）

サンフロンティア不動産（8934）は都心の中古オフィスビル再生・賃貸・売買、ホテル運営などを手掛ける都心特化型の不動産企業です。

• 事業の特徴：築古ビルを取得しリノベーションして再販・賃貸する「リプランニング事業」が高収益。
• バリュー視点での魅力：PBR・PER共に総合不動産株として割安水準で推移。配当利回りも比較的高い。
• 注目ポイント：都心オフィス需要の回復＋訪日インバウンドによるホテル事業のダブル恩恵が見込める。

スターツコーポレーション（8850）

スターツコーポレーション（8850）は賃貸住宅仲介の「ピタットハウス」を展開する一方、収益不動産・オフィスビル管理など総合不動産を手掛けます。

• 事業の特徴：全国フランチャイズ網を活用した仲介ネットワークと、自社開発・収益不動産の両輪。
• バリュー視点での魅力：安定収益＋配当利回りで地味ながらバリュー投資家から評価されやすい。
• 注目ポイント：中堅企業のオフィス移転で仲介手数料を獲得できる構造。

東急不動産ホールディングス（3289）

東急不動産ホールディングス（3289）は東急電鉄系の総合不動産大手で、渋谷再開発の中核プレイヤーです。

• 事業の特徴：渋谷スクランブルスクエア等の大型開発による安定賃料収入。
• バリュー視点での魅力：再開発進捗と賃料改定で中長期の利益成長余地が大きい。
• 注目ポイント：オフィス賃料上昇局面でEPS増加が見込まれる。

東京建物（8804）

東京建物（8804）は大手町・八重洲エリアに優良ビルを多数保有する老舗総合不動産です。

• 事業の特徴：丸の内・大手町に近接する優良ビルポートフォリオ。
• バリュー視点での魅力：PBRが解散価値を意識される水準で、含み益も大きい。
• 注目ポイント：再開発計画の進捗に伴うNAV拡大が期待される。

サンセイランディック（3277）

サンセイランディック（3277）は「底地」（建物の所有者と土地の所有者が異なる土地）の権利調整・再生を手掛けるニッチ企業です。

• 事業の特徴：底地ビジネスは参入障壁が高く、独自ノウハウで高収益。
• バリュー視点での魅力：中小ビルオーナー向け再開発支援の需要拡大。
• 注目ポイント：9423のような中小企業向けコンサルとの親和性が高い。

【2】内装・設備工事 – オフィスの「中身」を創る企業（6選）

スペース（9622）

スペース（9622）は店舗・オフィス・商業施設の内装デザイン・施工で国内大手の独立系企業です。

• 事業の特徴：店舗内装と並行してオフィス内装案件が拡大中。
• バリュー視点での魅力：受注ストックが積み上がり業績の安定性が高い。
• 注目ポイント：ハイブリッドワーク対応の改装ニーズを捉えやすい。

丹青社（9743）

丹青社（9743）はディスプレイ・空間デザイン業界の老舗で、商業施設・展示・オフィス空間を幅広く手掛けます。

• 事業の特徴：博覧会・大型イベント＋商業空間でのブランド力。
• バリュー視点での魅力：万博・大型イベント特需が業績寄与。
• 注目ポイント：オフィス内装・ショールーム需要も底堅い。

乃村工藝社（9716）

乃村工藝社（9716）は商業空間プロデュース業界の最大手の一角で、店舗・展示空間・オフィスを手掛けます。

• 事業の特徴：業界トップクラスの規模と顧客基盤。
• バリュー視点での魅力：コロナ後の商業空間需要が回復、利益率改善期。
• 注目ポイント：オフィス・ホテルロビー等の高単価案件が増加。

関電工（1942）

関電工（1942）は東京電力系の電気設備工事会社で、ビル電気工事のトップ級です。

• 事業の特徴：ビル新築・改修の電気工事で安定シェア。
• バリュー視点での魅力：PBRが1倍を割り込みやすくバリュー水準。
• 注目ポイント：都心再開発の電気工事需要が中長期で増加。

きんでん（1944）

きんでん（1944）は関西電力系の電気工事大手で、全国の電気・通信工事を手掛けます。

• 事業の特徴：関西発・全国展開で安定収益。
• バリュー視点での魅力：半導体工場・データセンター案件が拡大。
• 注目ポイント：配当利回りも高く長期保有しやすい。

コムシスホールディングス（1721）

コムシスホールディングス（1721）はNTT系の通信建設大手で、情報通信工事と電気工事を統合的に手掛けます。

• 事業の特徴：NTT向け通信工事＋オフィスIT配線の総合力。
• バリュー視点での魅力：DX投資・5G関連工事が中期テーマ。
• 注目ポイント：PBR水準が割安で配当も安定。

【3】オフィス家具・OA機器 – 働く「環境」を整える企業（5選）

オカムラ（7994）

オカムラ（7994）はオフィス家具で国内首位級のメーカーで、什器全般から空間提案までワンストップで手掛けます。

• 事業の特徴：オフィス家具市場でトップシェア。
• バリュー視点での魅力：ハイブリッドワーク対応の高機能家具が好調。
• 注目ポイント：海外展開・物流機器でも成長。

コクヨ（7984）

コクヨ（7984）は文具・オフィス家具の総合プレイヤーで、ECも好調です。

• 事業の特徴：文具＋オフィス家具＋ECの3軸構造。
• バリュー視点での魅力：オフィス家具部門の利益率改善余地。
• 注目ポイント：EC「カウネット」が安定成長。

イトーキ（7972）

イトーキ（7972）はオフィス家具の老舗ブランドで、デザイン性の高いオフィス空間提案に強みがあります。

• 事業の特徴：オカムラ・コクヨに次ぐオフィス家具大手。
• バリュー視点での魅力：PBR割安水準で改装案件の恩恵を受けやすい。
• 注目ポイント：ニューワーク・スマートオフィス提案で評価。

キヤノンマーケティングジャパン（8060）

キヤノンマーケティングジャパン（8060）はキヤノンのマーケティング機能を担い、複合機・OA機器に加えITソリューションを展開します。

• 事業の特徴：OA機器販売＋ITソリューションの両輪。
• バリュー視点での魅力：中小企業向けITサービスが成長ドライバー。
• 注目ポイント：配当利回りも比較的高めで安定収益。

スターティアホールディングス（3393）

スターティアホールディングス（3393）は中小企業向けにOA機器・ITインフラ・クラウドを提供する独立系IT企業です。

• 事業の特徴：オフィス移転とセットでIT環境構築を提供。
• バリュー視点での魅力：ストック型の収益が積み上がる構造。
• 注目ポイント：中小企業DX需要の追い風。

【4】その他 – オフィスワーカーを支えるサービス（4選）

ヒューマンホールディングス（2415）

ヒューマンホールディングス（2415）は人材紹介・教育研修など人材総合サービスを手掛ける企業です。

• 事業の特徴：人材紹介＋研修＋介護まで多角化。
• バリュー視点での魅力：オフィス回帰で派遣・紹介需要が回復。
• 注目ポイント：中堅銘柄として割安水準。

ベネフィット・ワン（2412）

ベネフィット・ワン（2412）は福利厚生アウトソーシングのリーディングカンパニーです。

• 事業の特徴：BtoBサブスク型で安定したストック収益。
• バリュー視点での魅力：企業の福利厚生外部化の流れが続く。
• 注目ポイント：親会社（パソナ系）との連携で顧客基盤厚い。

マクニカ（3132）

マクニカ（3132）は半導体・電子デバイス商社で、ITサービス・ネットワーク機器も扱います。

• 事業の特徴：半導体商社＋ネットワーク機器＋ITサービスの複合事業。
• バリュー視点での魅力：オフィスのネットワーク構築でも需要捕捉。
• 注目ポイント：PBR・PER共に商社株として割安水準。

萩原電気ホールディングス（7467）

萩原電気ホールディングス（7467）は電子部品・半導体商社で、トヨタグループとの取引基盤を持ちます。

• 事業の特徴：自動車向け電子部品商社の中堅。
• バリュー視点での魅力：EV・xEV化の追い風で中期成長。
• 注目ポイント：高配当＋PBR割安水準。

投資判断にあたってのリスクと注意点

テーマ別の成長ドライバーまとめ

バリュエーション比較（PER・PBR・配当利回りの考え方）

実数値は時点で変動しますが、オフィス関連バリュー候補20社は概ね下表のレンジに収まります。PBR1倍割れ＋配当利回り3%超の銘柄は、見直し買いが入りやすい王道のバリュー水準です。

よくある質問（FAQ）

フォーバル・リアルストレート（9423）はなぜ高騰したのですか？

中小企業向けのオフィス移転コンサルが想定以上に好調で、業績期待とオフィス再評価テーマが重なったためと考えられます。

連想買いの20銘柄は短期売買向きですか？

銘柄により異なります。仲介・建設系は中長期の構造テーマで保有しやすく、家具・OA・サービス系は決算モメンタムが効きやすいため、目的に合わせた使い分けが有効です。

バリュー株とは具体的にどんな銘柄ですか？

一般的にはPERが市場平均より低く、PBR1倍割れに近い水準の銘柄を指します。本記事の20銘柄は業績の裏付けがあるバリュー候補として選定しています。

どのセクターから優先すべきですか？

フォーバル・リアルストレート（9423）と最も親和性が高い「①仲介・不動産」と「②内装・設備工事」がコアです。モメンタム重視であれば家具・OA・サービスにも分散すると変動を抑えやすくなります。

リスク管理として何に気をつけるべきですか？

金利上昇・景気減速・短期需給の反動の3点が主なリスクです。分散投資と損切り基準を事前に決めておくことを推奨します。

まとめ・関連銘柄リンク

今回ご紹介した20銘柄は、いずれもフォーバル・リアルストレート（9423）の急騰を起点としたオフィス関連需要テーマに紐づくバリュー候補です。各銘柄の最新業績・指標は、必ず公式IR資料・適時開示でご確認ください。

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