2025年6月11日 寄り付き成り行き！競合がTOB！連想買いで上がる、同業の割安銘柄はここだ！２０選

2025年6月11日の東京証券市場で注目される可能性のある銘柄を分野別に整理します。市場ではしばしば、大手企業による中堅企業への大規模なTOB（株式公開買付）が報じられた際、同業で株価が割安に放置されている他社にも「次はここかもしれない」という思惑から資金が流入し、連想買いとして株価が再評価されることがあります。

本稿では、このような業界再編の動きをきっかけとした「連想買い」が期待できる同業の割安銘柄を全20社、4つのセクターに分けて紹介します。銘柄コードはすべて7794形式のリンクで、個別の株価ページにもアクセスできるようにしています（例：イーディーピー（7794））。

免責事項：本情報は2025年6月10日時点の決算発表や株価に基づく参考値であり、将来の株価や配当を保証するものではありません。連想買いやTOB期待はあくまで思惑ベースの動きで、期待が剥落すれば株価が大きく下落するリスクもあります。投資の最終判断はご自身の責任でお願いします。

【１】自動車部品セクター – EV・自動運転時代の再編本命（6銘柄）

CASE（コネクテッド、自動運転、シェアリング、電動化）の大波の中で、生き残りをかけた合従連衡が加速するセクター。

デンソー（6902）：トヨタ系世界最大級の自動車部品メーカー

事業内容：トヨタグループの中核部品メーカー。電動化・自動運転向け半導体・ソフトウェア投資を積極化。

連想買い期待の理由：業界盟主のPBR1.3倍台は決して割高ではなく、同業へのTOB観測は業界全体の再評価を促し資金流入を引き寄せる。

アイシン（7259）：トランスミッション世界大手のトヨタ系総合部品メーカー

事業内容：AT・CVT・eAxleなど駆動系から車体部品まで広く手掛ける総合部品メーカー。

連想買い期待の理由：PBR0.7倍台と割安。電動化に伴う事業ポートフォリオ再編の余地が大きく、同業TOBで再評価が加速する可能性。

住友ゴム工業（5110）：ダンロップ/ファルケンを展開するタイヤ大手

事業内容：タイヤ大手。「ダンロップ」「ファルケン」ブランドを中心に世界展開。

連想買い期待の理由：タイヤ業界はグローバル再編圧力が強く、PBR0.6倍台の極端な割安さに市場の目が向きやすい。

東海理化電機製作所（6995）：トヨタ系スイッチ・キーロックの専門部品メーカー

事業内容：自動車用スイッチ、キーロック、シートベルトなど人間機械系部品に強みを持つトヨタ系部品メーカー。

連想買い期待の理由：PBR0.7倍台。ヒューマンインターフェースや車載セキュリティ技術は自動運転時代にむしろ重要性が増す。

豊田合成（7282）：エアバッグ・樹脂部品を手がけるトヨタ系大手

事業内容：自動車用内外装樹脂部品、エアバッグなど安全システム部品を手掛けるトヨタ系部品メーカー。

連想買い期待の理由：PBR0.6倍台。軽量化に貢献する樹脂部品技術や安全システムはEV時代にも不可欠。

小糸製作所（7276）：自動車照明で世界シェアトップクラス

事業内容：自動車用ヘッドランプ、リアランプなど自動車照明で世界トップクラス。LEDやADBで業界をリード。

連想買い期待の理由：PBR1.2倍台とやや割高だが、技術的優位性は極めて高く、同業再編の中で「勝ち残り」としての価値が浮上。

【２】地銀・金融セクター – 再編圧力と低PBR是正期待（6銘柄）

地方創生や経営効率化のため再編が国策ともなっているセクター。1社へのTOBが他行への連想買いを呼びやすい。

千葉銀行（8331）：首都圏を地盤とする大手地銀

事業内容：千葉県を中心に首都圏で営業展開する大手地銀。法人・個人双方の顧客基盤が厚い。

連想買い期待の理由：PBR0.6倍台。地銀再編が活発化した際は規模と顧客基盤から主役・パートナー候補として評価が上がりやすい。

静岡銀行（8355）：地銀の雄と呼ばれる健全経営の広域地銀

事業内容：静岡県を地盤に静岡・愛知・神奈川へ営業網を拡大する広域地銀。自己資本比率が高く財務健全。

連想買い期待の理由：PBR0.5倍台。健全経営ゆえの「本来の価値」が、同業TOBで市場の目を向けさせるきっかけとなりやすい。

ふくおかフィナンシャルグループ（8354）：九州を代表する広域地銀グループ

事業内容：福岡銀行、熊本銀行、十八親和銀行、みんなの銀行を傘下に持つ九州最大級の地銀グループ。

連想買い期待の理由：PBR0.7倍台。地域ブロックの核として地銀再編の中で戦略的価値が認識されやすい。

コンコルディアFG（7186）：横浜銀行を中核とする首都圏の有力地銀

事業内容：横浜銀行と東日本銀行を傘下に持つ首都圏の有力地銀グループ。関東を地盤に強固な顧客基盤。

連想買い期待の理由：PBR0.6倍台。同業再編は同社の規模・営業基盤の価値を浮き彫りにし、割安是正期待を高める。

めぶきフィナンシャルグループ（7167）：常陽銀行・足利銀行を擁する北関東の広域地銀

事業内容：常陽銀行と足利銀行を傘下に持つ北関東の広域地銀グループ。地方創生・再生支援に強み。

連想買い期待の理由：PBR0.5倍台。地銀再編が北関東に波及すれば、同グループが中心的存在として注目されやすい。

第四北越フィナンシャルグループ（7327）：新潟県トップシェアの地銀グループ

事業内容：第四銀行と北越銀行の経営統合で誕生した新潟県内トップシェアの地銀グループ。

連想買い期待の理由：PBR0.4倍台という極端な割安さは、業界再編の文脈で最も注目されやすい指標の一つ。

【３】化学・素材セクター – 事業ポートフォリオ見直しとM&A（4銘柄）

世界的な競争激化とGX（グリーン・トランスフォーメーション）の流れを受け、事業の選択と集中・M&Aが活発化する可能性のあるセクター。

三菱ケミカルグループ（4188）：国内最大級の総合化学メーカー

事業内容：機能性材料、ヘルスケア、産業ガス、MMAなど多角的な事業を展開する国内最大級の総合化学メーカー。

連想買い期待の理由：PBR0.6倍台。事業ポートフォリオ再編を加速中で、同業TOBはノンコア売却や成長分野M&Aの触媒となる。

住友化学（4005）：石油化学・医薬・半導体材料を扱う総合化学

事業内容：石油化学、エネルギー・機能材料、情報電子化学、健康・農業関連事業、医薬品を手掛ける総合化学大手。

連想買い期待の理由：業績悪化で構造改革を断行中。PBR0.4倍台は割安度が突出し、優良事業（医薬・半導体材料）の価値が再評価されやすい。

トクヤマ（4043）：半導体向け高純度ポリシリコンを手掛ける化学企業

事業内容：苛性ソーダ、塩ビ、セメント、半導体向け高純度ポリシリコンなどを展開する化学メーカー。

連想買い期待の理由：PBR0.7倍台。半導体向けポリシリコンは技術的優位性が高く、特定事業への買収提案余地も。

カネカ（4118）：多角化戦略で機能性材料・ヘルスケアに展開

事業内容：化成品、機能性樹脂、ヘルスケア、エレクトロニクス材料など多角的事業を展開する化学メーカー。

連想買い期待の理由：多様な事業ポートフォリオは選択と集中の余地大。PBR0.8倍台で、部分買収シナリオも想定される。

【４】建設・不動産・小売セクター – PBR1倍割れの再評価期待（4銘柄）

東証の資本効率改善要請を背景に、低PBR銘柄の見直し買いが入りやすいセクター。同業TOBは業界全体の評価見直しの起点となる。

大成建設（1801）：スーパーゼネコン大手

事業内容：土木・建築を総合的に手掛ける大手総合建設会社（スーパーゼネコン）。大型再開発案件に強み。

連想買い期待の理由：PBR0.8倍前後。人手不足・資材高騰で業界再編圧力が存在し、豊富な手持ち工事・不動産資産の価値が再評価されやすい。

長谷工コーポレーション（1808）：マンション建設国内トップシェア

事業内容：マンション建設で国内トップシェア。不動産、管理、リフォーム事業までワンストップで展開。

連想買い期待の理由：PBR1.0倍前後だがROE10%と資本効率が高い。マンション特化の事業基盤は不動産・建設再編で極めて魅力的。

イオン（8267）：GMS・SM・金融・不動産を展開する国内最大の小売G

事業内容：GMS、SM、ドラッグストア、金融、不動産、ディベロッパーなど多岐にわたる事業を展開する小売グループ。

連想買い期待の理由：同社自身が積極的なM&A主体。PBR1.1倍程度で、顧客基盤・不動産・金融機能の価値が再評価される余地。

J.フロント リテイリング（3086）：大丸・松坂屋を運営する百貨店大手

事業内容：大丸、松坂屋を中核に百貨店、不動産、クレジットカード事業を展開する流通グループ。

連想買い期待の理由：PBR0.7倍台。都心一等地の不動産価値や富裕層顧客基盤は百貨店再編期待の文脈で注目されやすい。

【5】連想買い投資のリスクマトリクス

【6】連想買いを後押しする5つの成長ドライバー

【7】20銘柄のPBR分布と割安度ランキング

20銘柄のうちPBR1倍割れは14銘柄と7割を占めます。特にPBR0.5倍以下の極端に割安な銘柄は地銀・化学セクターに集中しており、東証の資本効率改善要請やアクティビスト活動の観点からも注目に値します。

【8】投資判断にあたっての注意点

上記にご紹介した銘柄は、現時点の情報に基づき連想買いが期待できる割安な企業ですが、必ずしも寄り付きで上昇することを保証するものではありません。「連想買い」は思惑が先行する動きであり、実際のM&Aに繋がらない場合や、期待が剥落した場合には、株価が元の水準に戻る、あるいはそれ以上に下落するリスクがあります。

市場全体の地合い、ニュースフロー、個別銘柄の需給バランスなど多くの要因が株価に影響を与えます。寄り付き直後の値動きは特に変動が大きくなることがありますので、成行買いを行う場合はご自身のリスク許容度を十分に考慮し、慎重に判断してください。

【9】よくある質問（FAQ）

関連記事・関連銘柄リンク

TOB・連想買いについての理解を深める関連記事を以下にまとめました。あわせてご活用ください。

本記事で取り上げた主な銘柄：デンソー（6902）, アイシン（7259）, 住友ゴム工業（5110）, 東海理化電機製作所（6995）, 豊田合成（7282）, 小糸製作所（7276）, 千葉銀行（8331）, 静岡銀行（8355）, ふくおかフィナンシャルグループ（8354）, コンコルディアFG（7186）、他。各銘柄の詳細ページでは追加のKPIや関連記事をまとめています。

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本情報は、投資判断の参考となる情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨するものではありません。株式投資はリスクを伴い、元本割れする可能性もあります。投資の最終決定は、ご自身の判断と責任において行ってください。本情報に基づいて被ったいかなる損害についても、当方は一切の責任を負いかねますのでご了承ください。