【2025年最新】大栄環境(9336)の熱狂は続くか？次なる循環経済の主役を探せ！プロが選ぶ関連銘柄20選

2025年の東京株式市場では、環境関連セクター、特に静脈産業とも呼ばれる廃棄物処理やリサイクル事業への注目が急速に高まっています。その象徴が、関西を地盤とする総合環境ソリューション企業、大栄環境（9336）の株価高騰です。これは単なる一企業の成功物語ではなく、気候変動対策・資源枯渇・持続可能な社会の実現といった現代社会の根源的な課題解決への期待が、株式市場を大きく動かしたことを意味しています。

「動脈産業」が製品を生産・供給する役割を担うのに対し、静脈産業は使い終えた製品や廃棄物を回収・再資源化し、再び社会の血液として還流させる役割を担います。かつて「コストセンター」と見なされたこの分野は今、サーキュラーエコノミー（循環型経済）の核として、新たな価値を創造する「プロフィットセンター」へと姿を変えつつあります。

なぜ今、大栄環境（9336）の株価高騰が他銘柄への連想買いを誘うのか。背景には、ESG投資の潮流、法規制の強化と政策的な後押し、技術革新の進展という3つの大きなトレンドがあります。本記事では「次なる大栄環境」を探すべく、静脈産業・サーキュラーエコノミー分野で独自の強みを持つ20銘柄を、3つのカテゴリーに分けて厳選紹介します。

なぜ今「静脈産業」関連株に資金が集まるのか ― 3つの追い風

第一にESG投資の潮流です。年金基金や機関投資家など世界の巨大マネーは、短期的な利益のみを追う投資から、長期的な持続可能性と社会的リターンを重視する投資へと舵を切っています。事業そのものが社会貢献に直結する静脈産業は、この観点で極めて魅力的な投資対象です。

第二に法規制の強化と政策的な後押しです。プラスチック資源循環促進法をはじめ、各国政府は廃棄物削減やリサイクル率向上の規制を強化しています。高度な処理技術や再資源化ノウハウを持つ専門企業にとっては、これは巨大なビジネスチャンスを意味します。

第三に技術革新（イノベーション）の進展です。AIを活用した廃棄物選別、複合素材のリサイクル技術、廃棄物からエネルギーを生むバイオマス発電など、テクノロジーの進化が静脈産業の可能性を飛躍的に高めています。

廃棄物処理・リサイクル関連 ― 静脈産業の中核5銘柄

廃棄物の収集・中間処理・最終処分という、静脈産業の中核を担う5銘柄です。いずれも参入障壁が高く安定した収益基盤を持ち、大栄環境（9336）とビジネスモデルの共通点が多いのが特徴です。

【首都圏の静脈インフラを支える】株式会社タケエイ（2151）

◎ 事業内容： 建設現場から発生する混合廃棄物の中間処理・リサイクルを主力事業とする。その他、再生可能エネルギー事業（バイオマス発電、太陽光発電）や土壌汚染処理なども手掛ける、首都圏地盤の環境関連企業。

◎ 注目理由： 首都圏という巨大な需要地盤を持ち、建設廃棄物の受け入れから再資源化まで一貫して手掛ける体制が強み。特にリサイクル率の高さは業界でもトップクラスを誇ります。M&Aにも積極的で、同業他社を取り込みながら事業エリアの拡大と業容の多様化を推進。また、バイオマス発電などの再生可能エネルギー事業も着実に成長しており、廃棄物処理とエネルギー創出の両輪で収益を拡大させるビジネスモデルは、大栄環境（9336）との共通点も多く、連想が働きやすい銘柄と言えるでしょう。

◎ 企業沿革・最近の動向： 1977年設立。建設廃棄物処理のパイオニアとして成長し、2006年に東証マザーズ（当時）に上場。その後、数々のM&Aを経て規模を拡大。近年は、木質バイオマス発電所の安定稼働に加え、廃プラスチックを原料とするケミカルリサイクル事業への参画など、脱炭素社会の実現に貢献する新たな取り組みを加速させています。

◎ リスク要因： 主力の建設廃棄物処理事業は、公共工事や民間建設投資の動向に業績が左右される。また、廃棄物処理施設の維持・更新には多額の設備投資が必要であり、資金負担が重くなる可能性がある。

• 会社HP：https://www.takeei.co.jp/
• 参考（みんかぶ）：https://minkabu.jp/stock/2151
• 参考（Yahoo!ファイナンス）：https://finance.yahoo.co.jp/quote/2151.T

【金属リサイクルの総合商社】エンビプロ・ホールディングス（5698）

◎ 事業内容： 鉄スクラップや非鉄金属スクラップの収集・加工・販売を中核とする金属リサイクル事業をグローバルに展開。その他、廃自動車のリサイクル、産業廃棄物処理、中古機械の輸出販売なども手掛ける総合リサイクル企業。

◎ 注目理由： 国内外に広範なネットワークを持ち、金属スクラップのトレーディング機能に強み。資源価格の変動を収益機会に変えるビジネスモデルを構築しています。近年は、リチウムイオン電池（LiB）のリサイクルという、EVシフトの進展に伴い市場の急拡大が見込まれる分野へ注力。子会社VOLTAを通じて、使用済みLiBからレアメタルを回収する技術開発と事業化を推進しており、これが新たな成長ドライバーとして大きく期待されています。大栄環境（9336）が陸上の静脈産業の雄なら、同社は海を越える資源循環の担い手として注目されます。

◎ 企業沿革・最近の動向： 1950年創業の老舗が前身。2010年に持株会社体制へ移行。積極的なM&Aで業容を拡大し、アジアや欧米にも拠点を設立。最近では、リチウムイオン電池リサイクル事業への本格投資を開始。静岡県に大規模なリサイクル工場を建設するなど、次世代の資源循環を担うための先行投資を積極的に行っています。

◎ リスク要因： 主力事業の収益は、鉄や非鉄金属などの国際的な市況価格の変動に大きく影響を受ける。また、為替レートの変動も業績に影響を与える要因となる。

• 会社HP：https://www.envipro.jp/
• 参考（みんかぶ）：https://minkabu.jp/stock/5698
• 参考（Yahoo!ファイナンス）：https://finance.yahoo.co.jp/quote/5698.T

【汚染土壌処理のスペシャリスト】エンバイオ・ホールディングス（6092）

◎ 事業内容： 土壌汚染調査から対策工事、コンサルティングまでを一貫して手掛ける土壌汚染対策事業のリーディングカンパニー。自然由来の重金属汚染や油汚染など、多様な汚染に対応する技術力を持つ。

◎ 注目理由： 大栄環境（9336）も手掛ける土壌汚染対策分野において、より専門性の高い技術と実績を持つニッチトップ企業。工場跡地や市街地の再開発、自然災害からの復旧など、土壌汚染対策の需要は底堅く存在します。さらに、土壌汚染地を自社で買い取り浄化して再販するブラウンフィールド活用事業は、高い利益率が期待できる独自のビジネスモデルであり、今後の成長の柱として注目されています。

◎ 企業沿革・最近の動向： 1999年設立。土壌汚染対策法の施行を追い風に事業を拡大し、2014年に東証マザーズ（当時）へ上場。近年は、自然エネルギー事業にも参入し、汚染対策後の土地を活用した太陽光発電所の開発・運営なども手掛けています。また、M&Aにより水処理事業にも進出するなど、事業領域の多角化を進めています。

◎ リスク要因： 土壌汚染対策の需要は、企業の設備投資や公共事業の動向に影響される。また、大規模案件の受注時期によって、四半期ごとの業績変動が大きくなる傾向がある。

• 会社HP：https://www.env-hd.co.jp/
• 参考（みんかぶ）：https://minkabu.jp/stock/6092
• 参考（Yahoo!ファイナンス）：https://finance.yahoo.co.jp/quote/6092.T

【廃液・汚泥処理のトップランナー】株式会社ダイセキ（9793）

◎ 事業内容： 石油化学工場や製造業から排出される産業廃棄物、特に有害物質を含む廃油・廃酸・汚泥などの液体・粘体状廃棄物の中間処理・リサイクルを主力とする。

◎ 注目理由： 液体・粘体状という処理が難しい廃棄物に特化し、高度な処理技術と大規模な処理能力を誇る業界のトップ企業。主要顧客である大手製造業との強固な関係を基盤に、高い利益率を実現しています。法令遵守意識の高さから顧客の信頼も厚く、参入障壁の高いビジネスで確固たる地位を築いています。大栄環境（9336）と同様、産業活動に不可欠なインフラとして、景気変動に対する耐性が比較的高い銘柄です。

◎ 企業沿革・最近の動向： 1958年設立。日本の高度経済成長を背景に、産業廃棄物処理事業で成長。現在はプライム市場に上場。近年は、廃棄物から有価物を回収・精製するリサイクル技術の高度化に注力。子会社のダイセキ環境ソリューションを通じて土壌汚染処理事業も強化しています。

◎ リスク要因： 顧客である製造業の生産活動が停滞すると、廃棄物の排出量が減少し、業績に影響を与える可能性がある。また、処理施設の事故やトラブルは、信用の失墜や操業停止に繋がるリスクがある。

• 会社HP：https://www.daiseki.co.jp/
• 参考（みんかぶ）：https://minkabu.jp/stock/9793
• 参考（Yahoo!ファイナンス）：https://finance.yahoo.co.jp/quote/9793.T

【東海地盤の総合環境リサイクル】ミダックホールディングス（6564）

◎ 事業内容： 東海地方を地盤に、産業廃棄物の収集運搬から中間処理、最終処分まで一貫して手掛ける。特に管理型最終処分場の運営に強みを持ち、水処理事業も展開。

◎ 注目理由： 廃棄物処理プロセスの中でも、社会的に必要不可欠でありながら新規参入が極めて難しい最終処分場を自社で保有・運営している点が最大の強み。これにより、長期にわたり安定した収益を見込めます。大栄環境（9336）も最終処分場を保有しており、ビジネスモデルに共通点が多いです。近年は、M&Aで関東圏へも進出するなど、エリア拡大に積極的です。

◎ 企業沿革・最近の動向： 1952年創業。静岡県浜松市を拠点に事業を拡大。2017年に上場し、2018年にホールディングス体制へ移行、2020年に東証1部へ指定替え。近年、関東地方の廃棄物処理会社を子会社化し、首都圏への足掛かりを築きました。新たな最終処分場の設置計画も進めています。

◎ リスク要因： 最終処分場の設置や増設には、地元住民の合意形成や行政の許認可が必要であり、計画通りに進まない可能性がある。また、自然災害による処分場へのダメージもリスクとなる。

• 会社HP：https://www.midac-hd.jp/
• 参考（みんかぶ）：https://minkabu.jp/stock/6564
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先進リサイクル・技術関連 ― 付加価値で勝負する5銘柄

廃プラスチックや都市鉱山、PCB処理、プラント建設など、独自技術や高い付加価値で差別化する5銘柄です。市場拡大の波に乗る成長期待組が揃います。

【廃プラリサイクルのフロントランナー】株式会社リファインバースグループ（7375）

◎ 事業内容： 産業廃棄物として排出される廃プラスチック、特にリサイクルが困難とされるカーペットタイルや塩ビシートなどを独自の技術で再生樹脂原料に加工し、販売する事業を展開。

◎ 注目理由： プラスチックごみ問題が世界的な課題となる中、同社は物理的な力で再生原料（マテリアルリサイクル）を生み出す独自技術に強みを持っています。特に、これまで埋め立て・焼却処分されることが多かった建設系廃プラスチックをリサイクルする技術は、競合が少なく高い収益性を誇ります。プラスチック資源循環促進法の施行を追い風に、事業の急拡大が期待される成長株です。

◎ 企業沿革・最近の動向： 2003年にリファインバース株式会社を設立。2021年に東証マザーズ（当時）へ上場し、持株会社体制へ移行。製造過程で発生する未利用資源（プレコンシューマ材）のリサイクルにも力を入れています。近年は、生産能力増強のための設備投資を積極的に実施しています。

◎ リスク要因： 再生樹脂の販売価格は、原油価格やバージン材（新品の樹脂）の市況に影響を受ける。また、主要な仕入先や販売先への依存度が高まると、取引条件の変更などがリスクとなり得る。

• 会社HP：https://www.r-inverse.com/
• 参考（みんかぶ）：https://minkabu.jp/stock/7375
• 参考（Yahoo!ファイナンス）：https://finance.yahoo.co.jp/quote/7375.T

【非鉄金属リサイクルと環境事業の雄】DOWAホールディングス（5714）

◎ 事業内容： 鉱山開発から製錬、電子材料、金属加工までを手掛ける非鉄金属大手に加え、長年の製錬技術を応用した環境・リサイクル事業が大きな柱。特に、家電や自動車から金・銀・銅やレアメタルを回収する技術は世界トップクラス。

◎ 注目理由： 都市鉱山開発のパイオニア的存在。携帯電話やパソコンの基板などに含まれる微量の貴金属やレアメタルを、高度な技術で効率的に回収・製錬する能力は他社の追随を許しません。大栄環境（9336）が扱う廃棄物が主に建設・土木系であるのに対し、DOWAは電子機器や自動車といった、より複雑で高度なリサイクルが求められる分野を得意とします。世界的なデジタル化とEV化の進展は、同社にとって原料供給の増加を意味します。

◎ 企業沿革・最近の動向： 1884年、小坂鉱山の経営に着手したのが始まり。130年以上の歴史を持つ。公害対策で培った技術を環境事業へと発展させ、今や収益の柱に。近年は海外でのリサイクル事業も拡大し、アジア地域を中心にE-waste（電気・電子機器廃棄物）のリサイクル拠点を構築しています。

◎ リスク要因： 金属市況の価格変動が業績に大きく影響する。また、世界各国の環境規制の変更が、リサイクル事業のコストやオペレーションに影響を与える可能性がある。

• 会社HP：https://www.dowa.co.jp/
• 参考（みんかぶ）：https://minkabu.jp/stock/5714
• 参考（Yahoo!ファイナンス）：https://finance.yahoo.co.jp/quote/5714.T

【環境コンサルと資源循環の企画屋】アミタホールディングス（2195）

◎ 事業内容： 企業の持続可能性向上を支援するコンサルティングサービスと、産業廃棄物を他の産業の原料として100%再資源化する「リサイクル・ソリューション」を提供。特定の処理施設を持たず、企画・設計とネットワークで価値を生むファブレス経営が特徴。

◎ 注目理由： 大栄環境（9336）が大規模な処理施設（ハード）を強みとするのに対し、アミタは持続可能な社会のデザインや企業の環境戦略を支援するソフト面に強みを持つユニークな企業。企業のESG経営への関心が高まる中、同社のコンサルティング需要は増加傾向にあります。地域単位での資源循環モデルなども手掛けており、社会システムそのものを構築しようという壮大なビジョンが魅力です。

◎ 企業沿革・最近の動向： 1977年設立。早くから環境問題に着目し、コンサルティング事業を開始。2012年に東証マザーズ（当時）へ上場。近年は、バイオガス事業や、企業や自治体をつなぐプラットフォーム事業の運営に注力しています。

◎ リスク要因： コンサルティング事業は景気動向や企業の投資意欲に左右される。また、新規事業が軌道に乗るまでには時間を要し、先行投資が負担となる可能性がある。

• 会社HP：https://www.amita-hd.co.jp/
• 参考（みんかぶ）：https://minkabu.jp/stock/2195
• 参考（Yahoo!ファイナンス）：https://finance.yahoo.co.jp/quote/2195.T

【PCB処理の国内唯一の担い手】株式会社環境管理センター（4657）

◎ 事業内容： 環境調査・分析・測定を主軸とする環境コンサルタント。大気、水質、土壌などの調査に加え、近年は毒性の強いPCB（ポリ塩化ビフェニル）廃棄物の無害化処理事業が大きな収益源となっている。

◎ 注目理由： PCB廃棄物は、法律で定められた期限までに処理することが義務付けられており、国の監督のもとで処理事業が進められています。同社は、このPCB処理事業を実質的に独占的に手掛けており、極めて安定した高収益が見込める点が最大の魅力。PCB処理で得た潤沢なキャッシュを、次の成長事業へどう投資していくかが今後の焦点となります。

◎ 企業沿革・最近の動向： 1971年設立。環境アセスメントのパイオニアとして成長。2004年にジャスダック（当時）へ上場。2000年代後半から国の委託を受けてPCB処理事業に本格参入し、業績が飛躍的に拡大。並行して、再生可能エネルギー分野の環境アセスメントなど、新たな事業の柱の育成にも取り組んでいます。

◎ リスク要因： 収益の柱であるPCB処理事業は、処理期限の到来と共に終了するため、その後の収益源の確保が最大の経営課題。後継事業が育たない場合、業績が大きく落ち込むリスクがある。

• 会社HP：https://www.kankyo-kanri.co.jp/
• 参考（みんかぶ）：https://minkabu.jp/stock/4657
• 参考（Yahoo!ファイナンス）：https://finance.yahoo.co.jp/quote/4657.T

【焼却炉・水処理のプラント大手】株式会社タクマ（6013）

◎ 事業内容： ごみ焼却発電プラントやバイオマス発電プラントの設計・建設・運営を手掛ける国内大手。その他、下水処理場などの水処理プラントも展開。プラント納入後のメンテナンスや運営受託によるストック型収益が安定基盤。

◎ 注目理由： 大栄環境（9336）が廃棄物の処理を主戦場とするのに対し、タクマはその「処理施設」を造る側のトップ企業。特に、ごみを燃やして発電するサーマルリサイクルの技術に定評があります。全国の自治体でごみ焼却施設の老朽化に伴う更新需要が今後本格化するため、安定した受注環境が期待されます。バイオマス発電プラントの需要も旺盛です。

◎ 企業沿革・最近の動向： 1938年、ボイラーメーカーとして創業。1963年に国内初となる連続ごみ焼却炉を納入して以来、環境プラントのトップメーカーとして業界をリード。近年は、自治体から長期にわたり運営・維持管理を請け負うサービス事業を強化し、収益の安定性が向上しています。

◎ リスク要因： 国内の公共投資の抑制や、海外プロジェクトにおける地政学リスク、為替変動などが業績に影響を与える可能性がある。また、大規模プラント建設では工事の遅延やコスト増のリスクが伴う。

• 会社HP：https://www.takuma.co.jp/
• 参考（みんかぶ）：https://minkabu.jp/stock/6013
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その他環境関連（インフラ・サービス）― 周辺を固める10銘柄

収集運搬、バイオマス発電、リサイクル機器、水処理、計測、燃料供給まで、静脈産業を多層的に支える10銘柄です。「処理する側」だけでなく「支える側」にも投資妙味があります。

【東京23区の廃棄物収集運搬】株式会社要興業（6566）

◎ 事業内容： 東京23区を主戦場に、一般廃棄物（家庭ごみ、事業系ごみ）および産業廃棄物の収集運搬、リサイクルを手掛ける。特に、23区の清掃事業を長年にわたり受託しており、安定した収益基盤を持つ。

◎ 注目理由： 大栄環境（9336）が広域で総合的な環境ソリューションを提供するのに対し、要興業は日本最大の経済圏である東京23区の廃棄物収集という、極めて公共性が高く参入障壁の高いビジネスに特化している点が特徴です。景気変動の影響を受けにくく、安定したキャッシュフローを生み出す事業モデルは、ディフェンシブ銘柄としての魅力も兼ね備えています。

◎ 企業沿革・最近の動向： 1970年設立。一貫して東京23区の廃棄物処理事業に携わり、行政からの厚い信頼を築いてきた。2017年に東証2部に上場。近年は、収集車のEV化やAIを活用した効率的な収集ルートの策定など、DX化による業務効率の向上にも積極的に取り組んでいます。

◎ リスク要因： 主な事業エリアが東京23区に集中しているため、当該地域の人口動態や条例の変更などが業績に影響を与える可能性がある。また、燃料費の高騰は収益を圧迫する要因となる。

• 会社HP：https://www.kaname-k.co.jp/
• 参考（みんかぶ）：https://minkabu.jp/stock/6566
• 参考（Yahoo!ファイナンス）：https://finance.yahoo.co.jp/quote/6566.T

【木質バイオマス発電の独立系大手】イーレックス（9517）

◎ 事業内容： バイオマス発電所の開発・運営を主力とする独立系の新電力会社。燃料となるパーム椰子殻（PKS）などを海外から長期契約で安定的に調達するノウハウに強みを持つ。電力の小売事業も手掛ける。

◎ 注目理由： 大栄環境（9336）も手掛ける再生可能エネルギー分野、特に廃棄物（バイオマス）をエネルギーに変えるという点で連想が働く銘柄。イーレックスは、このバイオマス発電に特化したリーディングカンパニーです。今後は、FIT制度に頼らない非FIT電源の開発や、CO2フリー水素の製造・供給事業など、次世代の脱炭素エネルギー事業への展開が期待されています。

◎ 企業沿革・最近の動向： 1999年設立。電力自由化の流れに乗り、新電力として事業を開始。2012年からバイオマス発電事業に本格参入し、高知県や大分県などで大型発電所を稼働。近年はベトナムなど海外でのプロジェクトや水素事業への投資を積極的に進めています。

◎ リスク要因： 主燃料であるPKSなどの調達価格や為替レートの変動が収益に影響する。また、国のエネルギー政策や電力制度の変更が事業環境に大きな影響を与える可能性がある。

• 会社HP：https://www.erex.co.jp/
• 参考（みんかぶ）：https://minkabu.jp/stock/9517
• 参考（Yahoo!ファイナンス）：https://finance.yahoo.co.jp/quote/9517.T

【焼却灰のリサイクル】株式会社フジコー（2405）

◎ 事業内容： ごみ焼却施設から発生する焼却灰を、独自の技術で無害化し、土木資材（人工砂）としてリサイクルする事業が主力。その他、水銀含有廃棄物の処理や、最終処分場の運営も手掛ける。

◎ 注目理由： 廃棄物処理の最後の最後に出てくる焼却灰の処理という、非常にニッチながら社会的に不可欠な分野で高い技術力を持つ企業。埋め立て処分されることの多い焼却灰を有価物である人工砂に変えることで、最終処分場の延命化と資源循環に貢献しています。この技術は参入障壁が高く、安定した需要が見込めます。

◎ 企業沿革・最近の動向： 1963年設立。当初は運送業であったが環境事業へシフト。2001年に焼却灰リサイクル事業を開始し、主力事業へと育て上げた。近年は、水銀廃棄物処理の需要増加に対応するための設備増強や、新たなリサイクル技術の研究開発に力を入れています。

◎ リスク要因： 公共事業の動向により、リサイクル製品である人工砂の需要が変動する可能性がある。また、主要な取引先である自治体の財政状況や方針変更もリスクとなり得る。

• 会社HP：https://www.fujiko-net.co.jp/
• 参考（みんかぶ）：https://minkabu.jp/stock/2405
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【リサイクル機器メーカー】アーステクニカ（6563）

◎ 事業内容： 川崎重工業と神戸製鋼所の破砕機事業が統合して誕生した、破砕・粉砕・選別といった環境リサイクル機器やプラントの専業メーカー。鉱山資源用から廃棄物処理用まで幅広い製品ラインナップを持つ。

◎ 注目理由： 大栄環境（9336）をはじめとする廃棄物処理会社が使う機械を製造・販売する側の企業。つまり、静脈産業の成長は同社にとって製品需要の増加に直結します。特に、複雑な組成の廃棄物から有価物を効率的に選別する高度なリサイクルプラントの需要は、今後ますます高まると予想されます。親会社の技術力や販売網を活用できる点も大きな強みです。

◎ 企業沿革・最近の動向： 2003年に川崎重工業と神戸製鋼所の関連事業を統合して設立。両社の長い歴史と技術を受け継ぐ。近年は、リチウムイオン電池のリサイクル工程で使われる特殊な破砕機や、廃プラスチック処理用の高度な選別システムなど、時代のニーズに合わせた新製品開発に注力しています。

◎ リスク要因： 顧客である企業の設備投資意欲に業績が左右される。また、鋼材などの原材料価格の高騰が、製品の利益率を圧迫する可能性がある。

• 会社HP：https://www.earthtechnica.co.jp/
• 参考（みんかぶ）：https://minkabu.jp/stock/6563
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【総合水処理エンジニアリング】オルガノ（6368）

◎ 事業内容： 純水・超純水の製造装置や排水処理設備などを手掛ける水処理エンジニアリングの大手。半導体や液晶パネルの製造に不可欠な超純水製造装置で高い世界シェアを誇るほか、発電所や一般産業向けの排水処理も得意とする。

◎ 注目理由： 大栄環境（9336）が固形廃棄物や土壌を主戦場とするのに対し、オルガノは「水」という観点から環境問題に取り組む企業。工場排水などを浄化して再利用する水のリサイクル技術は、世界的な水不足問題の解決に貢献するものです。主力の半導体業界向けの超純水装置は国内工場の新設ラッシュを背景に需要が旺盛です。

◎ 企業沿革・最近の動向： 1946年設立。イオン交換樹脂の製造からスタートし、水処理技術のパイオニアとして成長。近年は、国内の半導体関連の大型投資に対応するとともに、中国や台湾、東南アジアなど海外での事業拡大を加速しています。

◎ リスク要因： 主な需要先である半導体業界の設備投資サイクル（シリコンサイクル）の影響を受ける。また、海外事業における為替変動や地政学リスクも存在する。

• 会社HP：https://www.organo.co.jp/
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【建機レンタルから環境事業へ】株式会社カナモト（9678）

◎ 事業内容： 建設機械レンタルの国内大手。北海道を地盤に全国展開し、海外にも拠点を持つ。近年は、建機レンタルで培ったノウハウを活かし、土壌汚染地の浄化事業や廃棄物リサイクルプラントの運営など、環境関連事業を強化している。

◎ 注目理由： 本業の建機レンタルは、国土強靭化計画や都市再開発など、底堅い需要が見込める安定事業です。この安定収益を元手に、成長分野である環境事業へ積極的に投資している点が注目ポイント。特に、汚染された土壌を掘削・処理するための専用機械を自社で保有・レンタルできる点は、土壌浄化事業において大きな強みとなります。大栄環境（9336）と同様、建設・土木分野を起点に環境ソリューションへと事業を広げる戦略です。

◎ 企業沿革・最近の動向： 1964年設立。北海道から全国へと拠点を拡大し、建機レンタル業界の大手へ成長。早くから海外展開にも着手。近年は、ITを活用したレンタル資産の効率的な管理を推進し、M&Aにより環境関連の子会社を設立するなど事業の多角化を進めています。

◎ リスク要因： 公共投資や民間建設投資の減少は、主力の建機レンタル事業に直接的な影響を与える。また、金利の上昇は、設備投資のための借入金利負担を増加させる可能性がある。

• 会社HP：https://www.kanamoto.co.jp/
• 参考（みんかぶ）：https://minkabu.jp/stock/9678
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【中古再生PCのパイオニア】パシフィックネット（3021）

◎ 事業内容： 法人向けにPC等のIT機器のレンタル・リース、データ消去、買取・再生販売（リユース）までをワンストップで提供。ITサブスクリプションサービスも展開。

◎ 注目理由： 電子機器の廃棄問題（E-waste）がクローズアップされる中、PCのリユース・リサイクルはサーキュラーエコノミーの重要な一角を占めます。パシフィックネットは、法人向けに特化し、IT機器の導入から廃棄・再資源化までのライフサイクル全体をサポートするビジネスモデルを構築。特に、情報漏洩を防ぐ高度なデータ消去技術は、同社の信頼性の核となっています。

◎ 企業沿革・最近の動向： 1988年設立。当初は中古OA機器の販売が中心だったが、法人向けレンタル・リースへと事業を拡大。近年は、月額課金でIT機器とサポートを提供するサブスクリプションモデルに注力。テレワークの普及も追い風に、契約者数を伸ばしています。

◎ リスク要因： PC市場の価格変動や技術革新のスピードが速いため、中古品の価値が想定より早く低下するリスクがある。また、法人顧客の景気動向やIT投資意欲に業績が左右される。

• 会社HP：https://www.pacificnet.co.jp/
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【産廃処理施設の施工・メンテ】三機サービス（6044）

◎ 事業内容： 商業施設やオフィスビルなどの空調設備や電気設備のメンテナンスを主力とする。それに加え、産業廃棄物処理施設（焼却炉など）のメンテナンスや補修工事も手掛けている。

◎ 注目理由： 静脈産業を支える側のニッチな企業。廃棄物処理施設は24時間365日の安定稼働が求められ、定期的なメンテナンスや急なトラブル対応が不可欠です。三機サービスは、この専門性の高いメンテナンス市場で実績を積んでおり、安定したストック型収益を確保しています。業界が成長し全国で施設の高機能化や新設が進めば、同社の事業機会も比例して増加します。

◎ 企業沿革・最近の動向： 1985年設立。三機工業のメンテナンス部門から独立。全国にサービス網を広げ、多種多様な建物の設備メンテナンスを手掛ける。2015年に東証2部に上場。近年は、M&Aにより同業のメンテナンス会社を子会社化し、対応可能な設備の種類やエリアを拡大しています。

◎ リスク要因： 景気後退による商業施設の閉鎖や設備投資の抑制は、受注減少に繋がる可能性がある。また、技術者の確保・育成が計画通りに進まない場合、事業拡大の足かせとなるリスクがある。

• 会社HP：https://www.sanki-s.co.jp/
• 参考（みんかぶ）：https://minkabu.jp/stock/6044
• 参考（Yahoo!ファイナンス）：https://finance.yahoo.co.jp/quote/6044.T

【環境計測機器のガリバー】堀場製作所（6856）

◎ 事業内容： エンジン排ガス測定装置で世界トップシェアを誇る分析・計測機器の大手。自動車分野のほか、環境、科学、半導体、医用分野など幅広い領域で事業を展開。水質や大気を測定する環境プロセス・モニタリング装置も主力製品の一つ。

◎ 注目理由： 環境規制の強化は、規制対象物質を正確に測る技術の需要を高めます。堀場製作所は、その計測技術で世界をリードする企業。工場や焼却施設からの排出ガスや排水を監視する同社の装置は、環境コンプライアンスに不可欠なインフラです。サーキュラーエコノミーの進展は、より高度で精密な分析・計測ニーズを生み出し、同社にとって追い風となります。

◎ 企業沿革・最近の動向： 1953年、京都で設立。大学発ベンチャーの草分け的存在。自動車排ガス測定装置で世界的な地位を確立し、M&Aを通じて事業領域を拡大。近年は、半導体の製造工程で使われる流量制御装置（マスフローコントローラ）が業績を牽引しています。

◎ リスク要因： 特定の業界（自動車、半導体）への依存度が高いため、それらの業界の市況変動の影響を受けやすい。また、グローバルに事業展開しているため、為替変動や地政学リスクの影響も受ける。

• 会社HP：https://www.horiba.com/jpn/
• 参考（みんかぶ）：https://minkabu.jp/stock/6856
• 参考（Yahoo!ファイナンス）：https://finance.yahoo.co.jp/quote/6856.T

【バイオマス燃料の安定供給】合同製鐵（5410）

◎ 事業内容： 電炉メーカーとして、鉄スクラップを原料に鉄筋コンクリート用棒鋼などの建設資材を製造。本業の鉄鋼事業に加え、子会社を通じて木質バイオマス発電燃料（木質ペレット）の製造・販売事業を国内外で展開している。

◎ 注目理由： 本業は鉄鋼ですが、再生可能エネルギー分野への多角化に注目。特に、カナダの子会社で生産する木質ペレットは、日本のバイオマス発電所で利用される高品質な燃料として需要が拡大しています。これは、発電事業者を川上で支えるビジネスです。鉄スクラップという国内最大の産業リサイクル原料を扱う知見を活かし、バイオマスのサプライチェーン構築を進めています。

◎ 企業沿革・最近の動向： 1937年設立。戦後の復興期から日本のインフラ整備を支えてきた。近年は、鉄鋼事業の安定収益を元に環境・エネルギー分野への投資を加速。カナダでの木質ペレット増産投資に加え、国内でも新たなバイオマス燃料の開発に取り組んでいます。

◎ リスク要因： 主力の鉄鋼事業は、建設需要や鉄スクラップ市況、電力価格の変動に大きく影響される。また、バイオマス燃料事業も、為替や海外の市況、天候による原料調達リスクなどがある。

• 会社HP：https://www.godo-steel.co.jp/
• 参考（みんかぶ）：https://minkabu.jp/stock/5410
• 参考（Yahoo!ファイナンス）：https://finance.yahoo.co.jp/quote/5410.T

20銘柄のタイプ別分類とリスクマトリクス

20銘柄は事業特性によって大きく5つのタイプに分類できます。安定収益を重視するならディフェンシブ型、リターンを狙うなら高成長期待型、というように、自分の投資スタイルに合わせて選ぶのが有効です。

知っておきたい静脈産業の基本用語

よくある質問（FAQ）

まとめ ― 「次なる大栄環境」を探す視点

大栄環境（9336）の株価高騰は、静脈産業がコストセンターから成長産業へと評価を変える象徴的な出来事でした。本記事で紹介した20銘柄は、処理の現場を担う中核企業から、技術・装置・計測・エネルギーで業界を支える縁の下の力持ちまで多岐にわたります。

重要なのは、自分のリスク許容度に合わせてタイプを選ぶこと。安定性を重視するならディフェンシブ型、リターンを狙うなら成長期待型、というように投資スタイルに合った銘柄選びを心がけましょう。

【免責事項】 本記事は株式投資に関する情報提供を目的としたものであり、特定銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。掲載情報は作成時点で信頼できると判断した情報源に基づきますが、正確性・完全性・最新性を保証するものではありません。株式投資には価格変動をはじめとする様々なリスクがあり、投資元本を割り込む可能性があります。最終的な投資判断はご自身の責任と判断で行ってください。本記事に起因して生じたいかなる損害についても、筆者および情報提供元は一切の責任を負いかねます。