2025年6月17日：機関投資家が静かに集めている？不自然な出来高の銘柄20選

2025年6月17日（火曜日）の東京証券市場で注目される可能性のある銘柄をご紹介します。株価が大きく動く前触れとして、出来高に普段とは異なる「不自然な」変化が見られることがあります。これは、株価を刺激しないように機関投資家が人知れずポジションを構築（静かに集めている）しているサインかもしれません。本記事では、景気敏感・内需・グロース・ガバナンス改革の4テーマに分けて、「機関投資家が静かに集めている？」と感じさせる、出来高に注目すべき銘柄を合計20社ピックアップします。

⚠️ 免責事項：本情報は2025年6月17日時点の参考情報です。将来の株価上昇を保証するものではありません。株価・バリュエーション指標は主に2024年後半〜2025年初頭の決算および2025年6月16日現在の株価に基づく参考値で、実際の取引時には大きく変動している可能性があります。投資の最終決定はご自身の判断と責任で行ってください。

「不自然な出来高」の見分け方 — 5つのパターン

機関投資家（年金・投信・海外ファンド等）は資金規模が大きく、一度に市場で買えば株価を押し上げてしまうため、VWAP・TWAPなどの分割執行ロジックを使って人知れず買い集める傾向があります。結果として、株価が派手に動かないのに出来高だけが増える、という「不自然な出来高」パターンが観測されるのです。

📈 「不自然な出来高」5パターンの見分け方
パターン	特徴	解釈	アクション
下値での出来高増加	調整局面で普段の1.5-2倍の出来高	長期投資家が仕込み中の可能性	要注目（買い場の可能性）
大引け間際のまとまった商い	終値形成時の大口注文	機関投資家のVWAP発注	継続性を要確認
株価横ばいでの出来高増	日中値動き小さく出来高は増	静かな買い集めの典型	最も注目すべきサイン
節目割れでの反発買い	サポートライン割れ後の急反発	逆張り機関の出動	底打ちシグナルの可能性
連続陽線+出来高漸増	5日以上の陽線連続+出来高増	需給バランスの転換	トレンド転換の兆候

🏦 機関投資家タイプ別・注目銘柄マッピング
投資家タイプ	投資期間	判断軸	本記事の対象銘柄例
年金系（GPIFなど）	超長期	配当・バリュー指標重視	日本製鉄, ENEOS, みずほFG, KDDI
バリュー系アクティブ	中長期	PBR1倍割れ+株主還元期待	三菱HCキャピタル, 共同印刷, 三菱ケミカル
グロース系アクティブ	中期	高ROE・成長テーマ	ベイカレント, カバー, Laboro.AI, Arent
海外バリュー（アクティビスト）	中長期	ガバナンス改革・自社株買い催促	共同印刷, みずほFG, 学研HD
ディフェンシブ型	長期	生活必需+海外展開+安定収益	アサヒ, ニトリ, JR東日本, 良品計画

【１】景気敏感・市況関連 — サイクルの転換点を狙う買い集め（6選）

景気敏感・市況関連セクター。鉄鋼、半導体材料、化学、石油、海運、非鉄金属といった日本の基幹産業が並びます。市況の底打ちとその後の回復を見越し、機関投資家が長期的な視点で仕込んでいる可能性のある銘柄群です。

日本製鉄（5401）

不自然な出来高と機関投資家の動き（想定）：PBR0.6倍台・配当利回り4%超のバリュー指標に注目し、バリュー系ファンドが底値圏で継続的に買い集めしている可能性が指摘されます。

🏢 日本製鉄（5401）企業プロファイル
事業内容	世界トップクラスの鉄鋼メーカー。高付加価値製品と海外事業が収益の柱。
想定株価	3,350円前後
最低投資額（100株）	約33.5万円
PER / PBR	6.8倍 / 0.6倍
ROE / ROA	9.4% / 3.7%
配当利回り	約4.2%
成長ドライバー	高付加価値製品・海外M&Aで増益基調

SUMCO（3436）

不自然な出来高と機関投資家の動き（想定）：半導体市況の底入れを見越し、長期投資家が本格上昇前に仕込む動き。下値で出来高が膨らむ日は要警戒です。

🏢 SUMCO（3436）企業プロファイル
事業内容	半導体用シリコンウェーハで世界トップクラスシェアを持つ素材メーカー。
想定株価	2,550円前後
最低投資額（100株）	約25.5万円
PER / PBR	28.5倍 / 1.9倍
ROE / ROA	7.5% / 3.3%
配当利回り	約2.1%
成長ドライバー	来期以降の半導体市況本格回復を織り込み

三菱ケミカルグループ（4188）

不自然な出来高と機関投資家の動き（想定）：PBR0.6倍台という割安指標と事業再編による収益性改善期待から、中長期視点の機関投資家が節目で出来高を伴い買いを入れていると考えられます。

🏢 三菱ケミカルグループ（4188）企業プロファイル
事業内容	国内最大手の総合化学。事業ポートフォリオ再編の途上。
想定株価	880円前後
最低投資額（100株）	約8.8万円
PER / PBR	12.8倍 / 0.6倍
ROE / ROA	5.4% / 1.8%
配当利回り	約3.4%
成長ドライバー	市況底打ちで増収、利益回復期待

ENEOSホールディングス（5020）

不自然な出来高と機関投資家の動き（想定）：安定キャッシュフローと3%台後半の利回りはインカム重視の年金・機関投資家の典型的な買い対象。大引けのまとまった商いが継続する場合は買い集めの可能性。

🏢 ENEOSホールディングス（5020）企業プロファイル
事業内容	石油元売り最大手。石油開発・金属事業も保有。
想定株価	720円前後
最低投資額（100株）	約7.2万円
PER / PBR	8.4倍 / 0.6倍
ROE / ROA	7.7% / 2.4%
配当利回り	約3.6%
成長ドライバー	原油価格上昇で増収、在庫評価益も

日本郵船（9101）

不自然な出来高と機関投資家の動き（想定）：PBR1倍割れが下値を支える中、次の海運サイクルを見据えた機関投資家のコツコツ買いが観測されます。

🏢 日本郵船（9101）企業プロファイル
事業内容	大手海運。コンテナ船、不定期船、LNG船などを運航。
想定株価	4,150円前後
最低投資額（100株）	約41.5万円
PER / PBR	8.5倍 / 0.9倍
ROE / ROA	11.2% / 4.6%
配当利回り	約4.2%
成長ドライバー	海運市況により変動、株主還元は高水準

住友金属鉱山（5713）

不自然な出来高と機関投資家の動き（想定）：EV・再エネ普及による銅の構造的需要増に着目する長期機関マネーが、市況調整局面で静かに仕込んでいる可能性があります。

🏢 住友金属鉱山（5713）企業プロファイル
事業内容	非鉄金属大手。銅、金、ニッケルなどを手掛ける。
想定株価	4,800円前後
最低投資額（100株）	約48.0万円
PER / PBR	15.0倍 / 1.0倍
ROE / ROA	7.0% / 3.0%
配当利回り	約2.5%
成長ドライバー	銅・ニッケル価格上昇で増収増益期待

📊 セクション1「景気敏感・市況関連」一覧比較
銘柄	想定株価(円)	PER(倍)	PBR(倍)	配当利回り
日本製鉄（5401）	3,350	6.8	0.6	4.2%
SUMCO（3436）	2,550	28.5	1.9	2.1%
三菱ケミカルグループ（4188）	880	12.8	0.6	3.4%
ENEOSホールディングス（5020）	720	8.4	0.6	3.6%
日本郵船（9101）	4,150	8.5	0.9	4.2%
住友金属鉱山（5713）	4,800	15.0	1.0	2.5%

【２】内需・ディフェンシブ — 安定性を評価した静かな買い（5選）

景気変動への耐性と安定した収益力を持つセクター。通信、鉄道、家具小売、飲料、生活雑貨が並びます。ポートフォリオの安定化のために機関投資家が買い入れている可能性のある銘柄群です。

KDDI（9433）

不自然な出来高と機関投資家の動き（想定）：連続増配と通信の安定性でインカム重視の機関投資家に定番。利回りが高まる局面で継続的な買いが入っていると推測されます。

🏢 KDDI（9433）企業プロファイル
事業内容	大手総合通信。auブランドに加え金融・エネルギー・DX支援も展開。
想定株価	4,600円前後
最低投資額（100株）	約46.0万円
PER / PBR	15.0倍 / 1.9倍
ROE / ROA	13.8% / 5.2%
配当利回り	約3.2%
成長ドライバー	増収増益基調、連続増配銘柄

JR東日本（9020）

不自然な出来高と機関投資家の動き（想定）：インバウンド復活と不動産収益の二本柱で業績回復。ポートフォリオ安定化を狙う機関マネーが押し目で取得している可能性。

🏢 JR東日本（9020）企業プロファイル
事業内容	首都圏・東日本の鉄道事業を核に、不動産・生活サービス事業も展開。
想定株価	7,700円前後
最低投資額（100株）	約77.0万円
PER / PBR	15.8倍 / 1.1倍
ROE / ROA	7.2% / 2.2%
配当利回り	約1.8%
成長ドライバー	運輸収入回復、インバウンドも追い風

ニトリホールディングス（9843）

不自然な出来高と機関投資家の動き（想定）：消費マインド悪化懸念で株価軟調な局面でも、圧倒的な国内シェアと高収益を評価する長期投資家が調整局面を好機と捉えていると見られます。

🏢 ニトリホールディングス（9843）企業プロファイル
事業内容	家具・インテリア用品の製造小売（SPA）大手。
想定株価	16,500円前後
最低投資額（100株）	約165万円
PER / PBR	19.0倍 / 2.2倍
ROE / ROA	12.0% / 7.8%
配当利回り	約0.9%
成長ドライバー	増収増益基調、アジア・北米展開も進展

アサヒグループホールディングス（2502）

不自然な出来高と機関投資家の動き（想定）：ディフェンシブな成長株として海外事業成長と価格転嫁力を評価され、機関投資家がポートフォリオに安定的に組み入れている銘柄の代表格。

🏢 アサヒグループホールディングス（2502）企業プロファイル
事業内容	「アサヒスーパードライ」などビール類を主力にグローバル展開。
想定株価	6,000円前後
最低投資額（100株）	約60.0万円
PER / PBR	16.2倍 / 1.6倍
ROE / ROA	10.9% / 4.4%
配当利回り	約1.7%
成長ドライバー	海外事業拡大、価格転嫁も浸透

良品計画（7453）

不自然な出来高と機関投資家の動き（想定）：グローバルブランド力と業績回復を背景に、バリュエーション調整局面で中長期視点の機関投資家が静かに買い増ししている可能性があります。

🏢 良品計画（7453）企業プロファイル
事業内容	「無印良品」ブランドで衣料品・生活雑貨・食品などを展開。
想定株価	1,850円前後
最低投資額（100株）	約18.5万円
PER / PBR	16.5倍 / 1.9倍
ROE / ROA	11.5% / 5.3%
配当利回り	約2.0%
成長ドライバー	国内既存店堅調、海外も回復基調

📊 セクション2「内需・ディフェンシブ」一覧比較
銘柄	想定株価(円)	PER(倍)	PBR(倍)	配当利回り
KDDI（9433）	4,600	15.0	1.9	3.2%
JR東日本（9020）	7,700	15.8	1.1	1.8%
ニトリホールディングス（9843）	16,500	19.0	2.2	0.9%
アサヒグループホールディングス（2502）	6,000	16.2	1.6	1.7%
良品計画（7453）	1,850	16.5	1.9	2.0%

【３】ハイテク・グロース — 調整局面での押し目買い（5選）

長期的な成長性は高いものの、金利動向や市場センチメントの変化で株価が調整。その局面を機関投資家が好機と捉えている可能性のある銘柄群です。

ベイカレント・コンサルティング（6532）

不自然な出来高と機関投資家の動き（想定）：地合い悪化時の調整は、DXメガトレンドを信じる成長株投資家にとって絶好の仕込み場。下値で出来高が増える日は押し目買いのサインかもしれません。

🏢 ベイカレント・コンサルティング（6532）企業プロファイル
事業内容	DX支援を中心とした独立系総合コンサルティングファーム。
想定株価	5,000円前後
最低投資額（100株）	約50.0万円
PER / PBR	30.0倍 / 9.1倍
ROE / ROA	31.5% / 23.5%
配当利回り	約0.8%
成長ドライバー	年率20%以上の高成長継続

カバー（5253）

不自然な出来高と機関投資家の動き（想定）：ボラは高いが、海外ファン層の拡大と長期ポテンシャルを評価する機関投資家が調整局面で押し目買いしている可能性があります。

🏢 カバー（5253）企業プロファイル
事業内容	VTuberプロダクション「ホロライブプロダクション」運営。
想定株価	2,900円前後
最低投資額（100株）	約29.0万円
PER / PBR	30.5倍 / 8.3倍
ROE / ROA	32.0% / 22.0%
配当利回り	約0.3%
成長ドライバー	二桁成長継続、海外展開本格化

Laboro.AI（5586）

不自然な出来高と機関投資家の動き（想定）：AI社会実装の本格化を見据え、技術力と実績を評価する専門ファンドがひそかにポジション構築中と考えられます。

🏢 Laboro.AI（5586）企業プロファイル
事業内容	オーダーメイドのAIソリューション開発・提供。
想定株価	3,100円前後
最低投資額（100株）	約31.0万円
PER / PBR	50以上倍 / 9.0倍
ROE / ROA	17.2% / 11.8%
配当利回り	約—%
成長ドライバー	高成長継続、AI社会実装の本格化

Arent（5254）

不自然な出来高と機関投資家の動き（想定）：建設プラントDXという巨大テーマに着目する成長株ファンドが、過熱感が和らいだ調整局面で買いを入れ直している可能性。

🏢 Arent（5254）企業プロファイル
事業内容	建設・プラント業界向けDX支援、自社開発SaaSが強み。
想定株価	5,000円前後
最低投資額（100株）	約50.0万円
PER / PBR	70以上倍 / 18.2倍
ROE / ROA	23.5% / 12.3%
配当利回り	約—%
成長ドライバー	高成長継続、巨大産業DXが追い風

アクリート（4395）

不自然な出来高と機関投資家の動き（想定）：ニッチながら高いストック収益性を持つリーダー企業。地合い連動で調整した場面で安定性を評価する機関買いが観測される可能性。

🏢 アクリート（4395）企業プロファイル
事業内容	法人向けSMS（ショートメッセージ）配信プラットフォーム。
想定株価	1,420円前後
最低投資額（100株）	約14.2万円
PER / PBR	19.2倍 / 3.8倍
ROE / ROA	21.0% / 15.5%
配当利回り	約0.9%
成長ドライバー	二桁成長継続、ストック収益モデル

📊 セクション3「ハイテク・グロース」一覧比較
銘柄	想定株価(円)	PER(倍)	PBR(倍)	配当利回り
ベイカレント・コンサルティング（6532）	5,000	30.0	9.1	0.8%
カバー（5253）	2,900	30.5	8.3	0.3%
Laboro.AI（5586）	3,100	50以上	9.0	—%
Arent（5254）	5,000	70以上	18.2	—%
アクリート（4395）	1,420	19.2	3.8	0.9%

【４】ガバナンス改革期待 — 企業価値向上を見越した仕込み（4選）

PBR1倍割れなど、資本効率改善の余地が大きく、アクティビストや長期投資家からの働きかけが期待される企業群です。東証の資本効率改善要請も追い風になります。

三菱HCキャピタル（8593）

不自然な出来高と機関投資家の動き（想定）：PBR1倍割れ+高利回りで、株主還元強化を催促する機関投資家の買いが継続している可能性。増配・自社株買い発表を織り込む動きに注目。

🏢 三菱HCキャピタル（8593）企業プロファイル
事業内容	大手総合リース会社。
想定株価	980円前後
最低投資額（100株）	約9.8万円
PER / PBR	10.5倍 / 0.8倍
ROE / ROA	8.2% / 1.1%
配当利回り	約3.6%
成長ドライバー	増収増益基調、株主還元強化に期待

みずほフィナンシャルグループ（8411）

不自然な出来高と機関投資家の動き（想定）：メガバンクで最もPBRが低い。金利正常化メリットに加え、ガバナンス改革余地を狙った国内外機関投資家の継続買いが下値を支えています。

🏢 みずほフィナンシャルグループ（8411）企業プロファイル
事業内容	大手総合金融グループ。
想定株価	2,600円前後
最低投資額（100株）	約26.0万円
PER / PBR	10.0倍 / 0.6倍
ROE / ROA	6.5% / 0.3%
配当利回り	約3.6%
成長ドライバー	金利上昇メリット、資金利益改善期待

共同印刷（7914）

不自然な出来高と機関投資家の動き（想定）：PBR0.5倍台の極端な割安に加え、半導体関連成長事業も保有。アクティビスト系ファンドが資産の有効活用を見据えて買い集めている可能性。

🏢 共同印刷（7914）企業プロファイル
事業内容	総合印刷、ICカード・BPOも展開。
想定株価	2,100円前後
最低投資額（100株）	約21.0万円
PER / PBR	12.8倍 / 0.5倍
ROE / ROA	4.2% / 1.6%
配当利回り	約2.7%
成長ドライバー	構造改革効果と半導体関連事業の拡大次第

学研ホールディングス（9470）

不自然な出来高と機関投資家の動き（想定）：教育・福祉というディフェンシブ2本柱を持ちながらPBRは1倍割れ。事業の選択と集中による企業価値向上を期待した長期機関マネーの関心が高まっていると見られます。

🏢 学研ホールディングス（9470）企業プロファイル
事業内容	教育・出版に加え、高齢者福祉・子育て支援も展開。
想定株価	850円前後
最低投資額（100株）	約8.5万円
PER / PBR	16.0倍 / 0.9倍
ROE / ROA	6.3% / 2.3%
配当利回り	約2.1%
成長ドライバー	増収、利益はセグメントにより濃淡

📊 セクション4「ガバナンス改革期待」一覧比較
銘柄	想定株価(円)	PER(倍)	PBR(倍)	配当利回り
三菱HCキャピタル（8593）	980	10.5	0.8	3.6%
みずほフィナンシャルグループ（8411）	2,600	10.0	0.6	3.6%
共同印刷（7914）	2,100	12.8	0.5	2.7%
学研ホールディングス（9470）	850	16.0	0.9	2.1%

全20銘柄・総合比較マトリクス

ここまでご紹介した20銘柄を、テーマ・株価・バリュエーション指標・配当利回りで一覧比較できる表にまとめました。自身のリスク許容度やポートフォリオ方針に合わせて比較検討してください。

🎯 全20銘柄・総合比較マトリクス
テーマ	銘柄	株価(円)	PER(倍)	PBR(倍)	ROE	配当
景気敏感	日本製鉄（5401）	3,350	6.8	0.6	9.4%	4.2%
景気敏感	SUMCO（3436）	2,550	28.5	1.9	7.5%	2.1%
景気敏感	三菱ケミカルグループ（4188）	880	12.8	0.6	5.4%	3.4%
景気敏感	ENEOSホールディングス（5020）	720	8.4	0.6	7.7%	3.6%
景気敏感	日本郵船（9101）	4,150	8.5	0.9	11.2%	4.2%
景気敏感	住友金属鉱山（5713）	4,800	15.0	1.0	7.0%	2.5%
内需	KDDI（9433）	4,600	15.0	1.9	13.8%	3.2%
内需	JR東日本（9020）	7,700	15.8	1.1	7.2%	1.8%
内需	ニトリホールディングス（9843）	16,500	19.0	2.2	12.0%	0.9%
内需	アサヒグループホールディングス（2502）	6,000	16.2	1.6	10.9%	1.7%
内需	良品計画（7453）	1,850	16.5	1.9	11.5%	2.0%
グロース	ベイカレント・コンサルティング（6532）	5,000	30.0	9.1	31.5%	0.8%
グロース	カバー（5253）	2,900	30.5	8.3	32.0%	0.3%
グロース	Laboro.AI（5586）	3,100	50以上	9.0	17.2%	—%
グロース	Arent（5254）	5,000	70以上	18.2	23.5%	—%
グロース	アクリート（4395）	1,420	19.2	3.8	21.0%	0.9%
ガバナンス	三菱HCキャピタル（8593）	980	10.5	0.8	8.2%	3.6%
ガバナンス	みずほフィナンシャルグループ（8411）	2,600	10.0	0.6	6.5%	3.6%
ガバナンス	共同印刷（7914）	2,100	12.8	0.5	4.2%	2.7%
ガバナンス	学研ホールディングス（9470）	850	16.0	0.9	6.3%	2.1%

投資前に確認すべき5つのリスク

本記事の銘柄はいずれも魅力があるものの、市場リスク・金利リスク・景気後退リスク・為替リスク・個別IRリスクを必ず事前に確認する必要があります。以下のマトリクスでリスク種類と対策を整理しました。

⚠️ 投資リスク・マトリクス
リスク種類	強度	内容	対策・解釈
市場リスク（指数下落）	高	ハイテク・グロース（セクション3）は地合い悪化時に大きく下落する傾向	押し目買いの好機とも言える
金利リスク	中	グロース株は金利上昇で株価が調整されやすい	銀行・リース株（セクション4）はむしろ恩恵
景気後退リスク	中	景気敏感株（セクション1）は業績下方修正リスク	ディフェンシブ（セクション2）でヘッジ可能
為替リスク	中	海外売上比率が高い銘柄（アサヒ・ニトリ等）は円高で下押し	輸入コスト低下でプラス面も
個別IRリスク	高	決算・業績修正による突発的な下落	分散投資で軽減

投資判断にあたっての注意点

上記にご紹介した銘柄は、現時点での情報に基づき、出来高のパターンなどから機関投資家が関心を持ち始めている可能性があると推測される企業です。しかし、これらが必ずしも本日ザラ場で上昇することを保証するものではありません。出来高の増加は様々な要因で発生し、必ずしも株価上昇に直結するわけではありません。

市場全体の地合い、ニュースフロー、個別銘柄の需給バランスなど、多くの要因が株価に影響を与えます。寄り付き直後の値動きは特に変動が大きくなるため、成行買いを行う場合は、ご自身のリスク許容度を十分に考慮し、慎重な判断をお願いいたします。

よくある質問（FAQ）

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