フォーシーズＨＤ(3726)高騰で連想するバリュー銘柄20選

2025年7月、東証スタンダード市場で化粧品・健康食品の通信販売を手掛けるフォーシーズホールディングス（3726）の株価が急騰しました。背景にあるのは、コロナ後も衰えないEコマース市場の力強い成長と、消費者の根強い「健康・美容」志向。独自ブランドと販売チャネルを持つ企業に対する再評価の流れが始まったサインと読み取ることができます。本稿では、この連想買いが波及しうる関連銘柄として、化粧品・トイレタリー、健康食品・ヘルスケア、小売・EC関連、化学・素材の4カテゴリにまたがる注目バリュー株20社を厳選し、各社のビジネスモデルと注目ポイントを解説します。

フォーシーズホールディングス（3726）急騰が示す「ブランド×通販×健康美容」テーマの再評価

フォーシーズホールディングス（3726）は化粧品・健康食品の通信販売を主力とする中小型株ですが、急騰の意味するところは単なる材料株物色ではありません。背景には、巣ごもり需要を経ても拡大し続けるEC市場と、年齢を問わず根強く存在する健康・美容ニーズがあります。独自ブランドと顧客基盤を有しながら、PBR1倍前後で放置されているバリュー株が見直される構図です。

同様の特性を持つ化粧品・ヘルスケア・通販関連のバリュー株には、ファンケル（4921）（キリンHDによるTOBで話題）やポーラ・オルビスホールディングス（4927）、プレミアアンチエイジング（4934）など多数あり、テーマ全体への連想買いが期待される地合いです。

【１】化粧品・トイレタリー — ブランド価値が見直される企業（6選）

フォーシーズホールディングス（3726）と最も直接的に重なるのが、化粧品・トイレタリーセクターです。ここで取り上げる6社は、いずれも独自ブランドの強みを持ち、訪販・店舗・通販・ECなど多様なチャネルを構築している点が共通します。特にファンケル（4921）に対するキリンHDからのTOB発表は、ブランドと顧客基盤の価値が大手企業にも高く評価されている証左であり、セクター全体の再評価につながる材料です。

ポーラ・オルビスホールディングス（4927）

高級プレステージブランド「POLA」と、自然派の通販主力ブランド「ORBIS」を中核に、訪問販売・店舗・ECと多チャネルを構える複合化粧品グループ。インバウンドの調整局面で株価は出遅れているが、ブランド価値と高い収益性を背景に再評価の余地は大きい。

ノエビアホールディングス（4928）

化粧品のカウンセリング販売を主軸に、医薬品・健康食品も手掛ける。PBR1倍台前半と割安水準にあり、安定した配当利回りと高い顧客ロイヤリティを備えるディフェンシブなバリュー株。

ミルボン（4919）

美容室向けプロフェッショナル製品で国内首位。サロン専売チャネルを押さえる典型的なニッチトップ企業で、美容意識の高まりとともに高付加価値ブランドの再評価が見込める。

マンダム（4917）

「ギャツビー」をはじめとする男性用化粧品で大手。アジアで高いブランド認知を持ち、インバウンド・海外回復のWエンジンが効きはじめれば、PBR1倍割れの株価は見直される。

ファンケル（4921）

無添加化粧品・サプリメントの通販で確固たるブランドを築く。キリンHDによるTOBはブランドと顧客基盤の高い価値が評価された象徴的事例で、セクター全体への連想を呼ぶ。

プレミアアンチエイジング（4934）

クレンジングバーム「DUO」を中心に、通販・ECで急成長した中小型ブランドメーカー。成長先行感から株価は調整しているが、マーケティング力は健在で次なるヒット商品が起爆剤に。

【２】健康食品・ヘルスケア — 「健康」への関心の高まり（5選）

フォーシーズホールディングス（3726）が手掛ける健康食品事業の延長線上にあるのが、医薬品・サプリ・漢方などヘルスケアの広範な領域です。高齢化と健康志向を背景に、同セクターは構造的な需要拡大が見込まれ、ディフェンシブなバリュー株として中長期投資の妙味があります。

小林製薬（4967）

「あったらいいなをカタチにする」をコンセプトに、医薬品・芳香剤・衛生用品・健康食品まで広く手掛ける。ニッチニーズに応える独自マーケティングと素早い製品開発が強み。インバウンド需要も追い風で、ディフェンシブなバリュー株として安定。

アース製薬（4985）

家庭用殺虫剤で国内首位。入浴剤「バスロマン」やオーラルケア製品など日々の健康・衛生を支える日用品群が安定収益源。PBRも割安で、季節商品の好調がカタリストになりやすい。

ツムラ（4540）

漢方薬で国内最大手。医療用漢方製剤で圧倒的シェアを持ち、セルフメディケーションと代替医療への関心の高まりが追い風。漢方という独自ポジションで競合が限定的な安定バリュー株。

新日本製薬（4931）

オールインワン基礎化粧品「パーフェクトワン」の通販大手。フォーシーズホールディングス（3726）と同じく通販チャネル主軸で、シニア層に強い顧客基盤を構築。PBR割安・高配当が魅力。

ユーグレナ（2931）

微細藻類ユーグレナを活用した食品・化粧品事業を展開する独自素材企業。素材自体のポテンシャルや新たな健康効果に関する研究発表が株価カタリストとなりやすい。

【３】小売・EC関連 — 「売る場」を提供する企業（5選）

通販企業の製品を販売するドラッグストアチェーンと、それを支える日用品卸は、化粧品・健康食品消費の拡大からダイレクトに恩恵を受けるポジションにあります。業界再編が続いており、M&Aを通じた規模拡大が継続的な株価カタリストとなっています。

マツキヨココカラ＆カンパニー（3088）

化粧品・健康食品の主要販売チャネルとなるドラッグストア大手。インバウンド需要の回復が直接的な追い風で、安定成長が期待できる小売バリュー株。

ウエルシアホールディングス（3141）

調剤薬局併設に強みを持つドラッグストア最大手級。化粧品・健康食品の巨大プラットフォームに加え、地域密着の店舗網と調剤連携が他社にない参入障壁を形成。

ツルハホールディングス（3391）

業界大手の一角として安定した事業基盤を持つ。M&Aによる規模拡大戦略を継続しており、業界再編のキープレイヤーとしての地位がカタリストになりやすい。

PALTAC（8283）

化粧品・日用品卸で国内最大手。全国のドラッグストア・スーパーへの商品供給を担う業界のインフラ的存在で、PBR1倍台の割安と安定配当が魅力。

あらた（2733）

日用品卸でPALTAC（8283）と双璧をなすリーダー。PBR1倍割れと割安で、不透明な相場環境では生活必需品を扱う事業の安定性が再評価されやすい。

【４】その他（化学・素材） — 川上を支える隠れたバリュー株（4選）

化粧品の品質や機能を実現するためには、紫外線吸収剤・乳化剤・保湿成分など、表に出ない数多くの化学品・原料が不可欠です。こうした川上を支える企業もまた、化粧品テーマの恩恵が長期的に波及する候補となります。

ADEKA（4401）

化学品（樹脂添加剤・情報電子化学品など）と食品が両輪。化粧品の品質を高める機能性化学品（紫外線吸収剤・感触改良剤）を供給する川上企業で、PBR1倍割れの割安バリュー株。

日本精化（4362）

化粧品原料・医薬品・工業用化学品まで幅広く手掛ける。化粧品の保湿成分や乳化剤など、重要原料を供給するニッチトップ企業として技術力が再評価されやすい。

ノリタケカンパニーリミテド（5331）

高級食器ブランド「ノリタケ」を持つ複合企業で、セラミック・研削研磨工具事業も展開。PBR割安で、ブランド価値の再評価という大テーマからの間接的な連想銘柄。

ティーガイア（3738）

携帯電話販売代理店最大手。フォーシーズホールディングス（3726）のEC強さと対比されるリアル店舗販売の実力を持ち、高配当利回りも魅力のバリュー株。

連想買いのリスクマトリクス — 短期需給と中長期ファンダの両面を整理

投資判断にあたっての注意点

本記事で紹介した銘柄は、フォーシーズホールディングス（3726）急騰を起点とするEコマース・ヘルスケア・ビューティーの連想テーマに乗りやすいバリュー株群です。ただし、テーマ株は短期需給で大きく動く一方、関心が冷めると急落するリスクも内包しています。市場全体の地合い、個別ニュース、需給バランスを総合的に勘案し、ご自身のリスク許容度の範囲で判断してください。

よくある質問（FAQ）

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