- xEVモーター市場の構造的変化とサプライチェーン3層マップ
- 装置メーカー：小田原エンジニアリング・三井ハイテックなど
- 部材メーカー：大同特殊鋼・TDK・住友電工など
- 組立メーカー：ニデック・アイシン・明電舎など
自動車産業は100年に一度の大変革期にあります。BEV(バッテリーEV)一辺倒だった数年前から流れは変わり、いまや市場はHEV(ハイブリッド)、PHEV、FCEVを含む「xEV」全方位の電動化フェーズに入りました。BEVの減速は一部で語られる一方で、HEVの販売は日米で再加速し、世界で生産される新車の半分以上が何らかの形でモーターを搭載する時代が現実のものとなっています。
この変化の核心は、ガソリンエンジンからモーターへの主役交代です。1台のエンジン車がモーター駆動車に置き換わると、車載モーターの搭載数は主機だけで1〜3個、さらに電動パワステ、電動コンプレッサー、電動ポンプ、電動ブレーキなど補機を含めれば1台あたり50〜100個にも及びます。つまりxEV化は「モーター需要の爆発」そのものなのです。
しかしモーターは単体では動きません。その裏には巻線機・ダイカスト装置・プレス金型といった「装置メーカー」、電磁鋼板・ネオジム磁石・マグネットワイヤー・ベアリングといった「部材メーカー」、そしてeAxle・トラクションモーターを組み上げる「組立メーカー」という、3層のサプライチェーンが存在します。
本記事では、日本株投資家にとって見逃せないxEVモーター関連の厳選20銘柄を、この「装置・部材・組立」の完全マップに沿って徹底解説します。モーター巻線機で世界2位の小田原エンジニアリング(6149)を筆頭に、表舞台には出にくい黒子企業から業界のメジャープレイヤーまで、発見と学びのある銘柄を網羅しました。ぜひ最後までお読みください。
| レイヤー | 企業名 | コード | 主な強み |
|---|---|---|---|
| 装置 | 小田原エンジニアリング | 6149 | モーター巻線機で世界2位 |
| 三井ハイテック | 6966 | 車載モーターコアで世界シェアトップ | |
| 芝浦機械 | 6104 | モーターハウジング鋳造用工作機械 | |
| 部材（半導体・磁石） | 富士電機 | 6504 | パワー半導体＋インバーター |
| ローム | 6963 | SiCパワー半導体の量産先駆 | |
| 大同特殊鋼 | 5471 | 重希土類フリー・ネオジム磁石 | |
| TDK | 6762 | 磁石・コンデンサ・電池の総合力 | |
| 組立 | ニデック | 6594 | 車載モーター世界最大手 |
| アイシン | 7259 | トヨタ系eAxle本命 | |
| 明電舎 | 6508 | EV駆動システム＋送配電 |
【免責事項】
本記事は特定銘柄の売買を推奨するものではなく、あくまで情報提供を目的としています。投資判断はご自身の責任においてお願いいたします。本記事の情報は執筆時点のもので、正確性には万全を期しておりますが、その完全性を保証するものではありません。株価・業績・会社方針などは日々変動しますので、実際の投資にあたっては各企業のIR情報や有価証券報告書等、一次情報を必ずご確認ください。また、レアアース規制や為替動向、EV市場の需要変動など、本記事で触れていないリスクも存在します。あくまで参考情報としてご活用ください。
■第1部:装置・製造設備メーカー（モーターを作るための機械を作る会社）
【世界2位のモーター巻線機、黒子の王者】株式会社小田原エンジニアリング (6149)
◎ 事業内容:
モーター用自動巻線機で国内最大手、世界でも2位のシェアを持つ専業メーカーです。家電製品・自動車・産業機器・医療機器向けモーターを生産するための巻線設備および巻線ラインシステムを、顧客の要望に沿って完全受注生産で開発しています。モーターの心臓部である「コイル」を高精度・高速で巻く技術は、テスラも採用するといわれる世界最先端のものです。 ・ 会社HP：
◎ 注目理由:
xEVモーターのコスト・性能を決定づけるのは、実は「巻線の質」です。導体を隙間なく美しく巻けるほどモーターは小型・高効率になり、航続距離が延び、熱損失が減ります。小田原エンジはまさにこのコア技術を牛耳る企業で、EV用モーターに使われる角線巻線(ヘアピン巻線)の自動化装置では世界トップクラスの実績を持ちます。
足元の業績は絶好調で、2025年12月期は売上高182億円(前期比38.4%増)、営業利益30.5億円(同162.2%増)と過去最高を記録しました。自己資本比率74.5%と財務も盤石で、時価総額は約120億円台と中小型株ならではの伸びしろが残されています。
国内大手自動車メーカーのBEVラインから、HVモーターの増産設備、さらには補機モーター向けの巻線機まで、電動化のあらゆる場面で同社の装置が採用されており、まさに「電動化の黒子」と呼ぶにふさわしい存在です。中国・欧州・北米の自動車メーカーからも受注が舞い込んでおり、グローバルな電動化投資サイクルの恩恵をダイレクトに享受できる銘柄です。装置メーカーは受注〜納入〜売上計上までタイムラグがあるため、足元の受注残が翌期以降の業績をけん引する構造も魅力です。
◎ 企業沿革・最近の動向:
1947年創業、神奈川県小田原市に本社を置く老舗の巻線機メーカーです。早くから自動車用モーターの電動化を見越し、EV用ヘアピンモーター向け巻線装置を開発してきました。2025年12月期は過去最高益を記録した一方、2026年12月期は前期の反動等により減収減益を会社計画としています。ただし中長期では電動化投資の継続が見込まれ、グローバル顧客の設備更新サイクルに伴う再加速が期待されます。
◎ リスク要因:
顧客の設備投資動向に業績が左右される受注産業であり、BEV需要の減速や自動車メーカーの設備投資先送りは直撃リスクです。また小型株ゆえに株価のボラティリティが大きい点にも注意が必要です。
◎ 参考URL（みんかぶ）：
◎ 参考URL（Yahoo!ファイナンス）：
◎ 参考URL（最新のIRや関連ニュース）：
https://www.buffett-code.com/company/6149/
【車載モーターコアで世界シェアトップ】株式会社三井ハイテック (6966)
◎ 事業内容:
超精密プレス加工技術を武器に、電動車駆動用モーターコア、半導体リードフレーム、プレス用金型、工作機械などを手掛ける電気機器メーカーです。特に車載用モーターコアでは世界シェアトップを誇り、電磁鋼板を0.1ミリ単位で打ち抜き、積層する同社の技術は業界のベンチマークとなっています。 ・ 会社HP：
◎ 注目理由:
モーターコアはモーターの中で磁束を通す「骨格」であり、精度が数ミクロン違うだけで効率が大きく変わる極めて重要な部材です。三井ハイテックは日米欧中に生産拠点を展開し、世界の主要EV・HVのモーターに同社のコアが採用されています。
直近のセグメント業績では、電機部品事業の売上高が1,551億円(前期比15.9%増)と電動車向けモーターコアの堅調な需要を背景に拡大。営業利益も120億円と過去最高水準に達し、xEV化の恩恵が業績にダイレクトに表れています。
2023年8月に設立したメキシコ法人でモーターコアの製造・販売体制を構築、2024年12月にはドイツ法人も設立し、北米・欧州の現地生産体制を強化しています。これはIRA(米インフレ抑制法)による現地調達要件や欧州CBAMに対応した戦略であり、地政学リスクが高まるなかで「地産地消」を武器に顧客囲い込みが進む構図です。金型・工作機械で培った超精密加工技術は他社が簡単に追随できるものではなく、参入障壁の高さは同社最大の競争優位です。
◎ 企業沿革・最近の動向:
1949年創業、北九州市に本社を置く精密プレス技術の老舗です。リードフレームで世界首位級の地位を築いた後、車載モーターコア事業へ展開。2025年1月期決算では電機部品の堅調を受けて増収増益を達成しました。メキシコ・ドイツ・インドネシアなど新興国・先進国問わず設備投資を拡大中です。
◎ リスク要因:
設備投資先行による減価償却費の増加と、BEV販売減速による需要変動が業績にネガティブに響くリスクがあります。為替変動も輸出比率の高い同社には大きな影響を及ぼします。
◎ 参考URL（みんかぶ）：
◎ 参考URL（Yahoo!ファイナンス）：
◎ 参考URL（最新のIRや関連ニュース）：
https://www.buffett-code.com/company/6966/
【モーターハウジング鋳造を支える工作機械の雄】芝浦機械株式会社 (6104)
◎ 事業内容:
旧芝浦機械工業・東芝機械を前身とする工作機械・射出成形機・ダイカストマシンの専業メーカーです。特に大型ダイカストマシンと超精密加工機の分野では世界的な実績を持ち、自動車、半導体製造装置、航空機、インフラなど幅広い業界に装置を供給しています。 ・ 会社HP：
https://www.shibaura-machine.co.jp/
◎ 注目理由:
EV時代になり注目されているのがテスラが採用した「ギガキャスト」に代表される大型アルミダイカスト技術です。車体を数部品で一体成形することでコストと重量を大幅削減できるこの技術は、モーターハウジングやeAxleケースの製造にも応用が進んでいます。芝浦機械は大型ダイカストマシンの国内有力メーカーとして、この流れの恩恵を直接受ける立場にあります。
同社はまた、モーターシャフトやロータの精密加工に使われる立旋盤・ホブ盤・研削盤といった工作機械でも国内有力メーカーです。EVモーターの高精度化・高速回転化が進むほど、加工機に求められる精度も上がり、同社製品の需要を押し上げます。
さらに射出成形機ではEV向け軽量樹脂部品、半導体製造関連では成膜装置など、電動化と半導体化の両輪で業績を下支えする事業構造を持ちます。中小型株ゆえの機動性と専業ならではの技術力を兼ね備え、ギガキャスト普及の思惑と実需の両面からの株価刺激材料が期待できます。
◎ 企業沿革・最近の動向:
1938年創業の総合工作機械メーカーで、かつては東芝グループの中核でしたが、独立して現在に至ります。近年はEVシフトと半導体設備投資を意識したラインナップ強化を進め、ダイカストマシンでは国内外の自動車メーカーに向けた大型機の受注を獲得しています。
◎ リスク要因:
工作機械は景気循環の影響を受けやすく、自動車・半導体の設備投資動向に業績が大きく左右されます。中国経済の減速や為替の急変動にも注意が必要です。
◎ 参考URL（みんかぶ）：
https://minkabu.jp/stock/6104
◎ 参考URL（Yahoo!ファイナンス）：
https://finance.yahoo.co.jp/quote/6104.T
◎ 参考URL（最新のIRや関連ニュース）：
https://www.shibaura-machine.co.jp/ja/ir/
【パワー半導体とインバーターの総合電機】富士電機株式会社 (6504)
◎ 事業内容:
パワー半導体、産業用インバーター、発電設備、自動販売機、食品流通機器などを手掛ける総合電機メーカーです。なかでもパワー半導体(IGBT・SiC)は国内シェア上位で、xEVのインバーターや電鉄向け駆動システムに搭載されています。 ・ 会社HP：
https://www.fujielectric.co.jp/
◎ 注目理由:
EVモーターを駆動するインバーターには、パワー半導体が不可欠です。富士電機はIGBTモジュールの老舗で、近年はSiC(炭化ケイ素)パワー半導体へも本格参入、松本工場に大型投資を進めています。SiC化によりインバーターの電力損失は半減し、EV航続距離が5〜10%伸びると言われており、この領域は今後数年間の業績ドライバーになる見込みです。
産業用インバーター事業も、xEVシフトと並行した工場電動化・脱炭素投資の需要を取り込みます。データセンター向けUPS、再エネ向けパワーコンディショナなど、電力変換の総合メーカーとしての強みをフル発揮できる環境です。
富士電機の魅力は、半導体製造装置やEV部品の「単品勝負」ではなく、パワー半導体からインバーター、ドライブシステム、さらには産業用ソリューションまで一気通貫で提供できる「ソリューション力」にあります。これが顧客スイッチングコストを高め、安定収益の源泉となっています。
◎ 企業沿革・最近の動向:
1923年に旧古河電工と独シーメンスの合弁で創業。戦後、富士通・ファナックを分離独立させた「富士系の母胎」でもあります。近年はパワー半導体を成長の柱と定め、1,200億円規模のSiC関連投資を進めるなど、xEV時代の覇権を狙う動きが鮮明です。
◎ リスク要因:
SiC市場はグローバル競合が激しく、価格競争の激化や技術進化の速さから想定より収益化が遅れる可能性があります。自動車需要の変動による出荷減もリスク要因です。
◎ 参考URL（みんかぶ）：
https://minkabu.jp/stock/6504
◎ 参考URL（Yahoo!ファイナンス）：
https://finance.yahoo.co.jp/quote/6504.T
◎ 参考URL（最新のIRや関連ニュース）：
https://www.fujielectric.co.jp/about/ir/
【SiC量産で世界をリードするパワー半導体専業】ローム株式会社 (6963)
◎ 事業内容:
LSI、ディスクリート半導体、モジュール、受動部品を手掛ける半導体専業メーカーです。とくにSiCパワー半導体では世界的な先駆者で、EV・産業機器・データセンター向けに高付加価値製品を供給しています。 ・ 会社HP：
https://www.rohm.co.jp/
◎ 注目理由:
ロームは世界で初めてSiC-MOSFETを量産化したパイオニアで、現在もドイツのボルグワーナーや米テスラなど、世界の主要EVサプライチェーンに組み込まれています。SiCはEVのインバーターに使うことで電費を向上させ、航続距離を伸ばせるため、今後のBEV・HEV・PHEV問わず搭載拡大が確実視される分野です。
同社は宮崎工場に2,800億円超の大型投資を進め、東芝デバイス&ストレージと製造能力を相互補完する協業も開始。日系勢が世界SiC市場で存在感を発揮するうえでの中核企業となっています。
短期的には世界的なEV減速やSiCの価格下落で業績に逆風が吹いていますが、これは先行投資フェーズにある半導体業界では珍しくない局面です。中長期でEV化率が上がれば、SiC需要は2030年代にかけて数倍規模に拡大する見通しで、この波に乗れる数少ない日本企業として重要な位置にいます。
◎ 企業沿革・最近の動向:
1958年京都で創業。独自のアナログ・パワー半導体技術で成長してきました。近年は東芝との協業、SiC子会社の増強、国内新工場の立ち上げなど、xEV時代の覇権を狙う攻めの投資が続いています。
◎ リスク要因:
SiC価格の下落、中国・欧州勢との競争激化、EV市場の一時的減速リスクがあります。設備投資の先行により短期的には収益性が圧迫される局面もあります。
◎ 参考URL（みんかぶ）：
https://minkabu.jp/stock/6963
◎ 参考URL（Yahoo!ファイナンス）：
https://finance.yahoo.co.jp/quote/6963.T
◎ 参考URL（最新のIRや関連ニュース）：
https://www.rohm.co.jp/ir
■第2部:部材・素材メーカー（モーターを構成する材料を作る会社）
【重希土類フリー・ネオジム磁石の本命】大同特殊鋼株式会社 (5471)
◎ 事業内容:
特殊鋼世界大手で、自動車・造船・航空機向け高級鋼、機能材料、磁性材料を手掛けます。子会社ダイドー電子を通じてハイブリッド車・EV駆動モーター向けネオジム磁石を製造・販売しており、この磁石は中国の資源リスクを回避する経済安全保障上の重要部材です。 ・ 会社HP：
https://www.daido.co.jp/
◎ 注目理由:
EVモーターの永久磁石には強力な磁力を持つネオジム磁石が使われますが、従来は高温でも磁力を保つためにジスプロシウムやテルビウムといった重希土類を添加する必要があり、これらは中国に偏在するため経済安保上のリスクでした。大同特殊鋼は独自の熱間加工法によって重希土類フリーのネオジム磁石を量産し、ホンダの新型HVなどへの採用実績を築いています。
2025年7月には子会社ダイドー電子の第3工場を報道陣に公開し、2026年春から生産設備を拡張、月40トンの生産量を95トンへ倍増する計画を公表しました。2030年度までに総額50億円を投資し、磁石分野で売上高500億円を目指すとしています。
中国が重希土類の輸出規制を強化する動きを見せるなか、「中国依存のないネオジム磁石」を量産できる数少ない企業として、日米欧の自動車メーカーからの引き合いが増える可能性が高い状況です。特殊鋼本業の安定収益に加え、磁石という成長ドライバーを持つ魅力的な銘柄です。
◎ 企業沿革・最近の動向:
1916年に電気製鋼所として創業、戦後は特殊鋼のリーディングカンパニーとして成長しました。近年は中津川先進磁性材料開発センターを立ち上げ、磁石とモーターを一体で開発する体制を構築。2025年秋以降、レアアース輸出規制懸念から株価が注目されました。
◎ リスク要因:
特殊鋼本業は自動車・建設機械の需要変動を受けやすく、磁石事業はまだ売上規模が小さく本格的な利益貢献は先になります。中国のレアアース価格動向にも影響を受けます。
◎ 参考URL（みんかぶ）：
https://minkabu.jp/stock/5471
◎ 参考URL（Yahoo!ファイナンス）：
https://finance.yahoo.co.jp/quote/5471.T
◎ 参考URL（最新のIRや関連ニュース）：
https://www.nikkei.com/article/DGXZQOFD097HM0Z00C25A7000000/
【磁石・コンデンサ・電池、電子部品の巨人】TDK株式会社 (6762)
◎ 事業内容:
積層セラミックコンデンサ、インダクタ、磁気応用製品、小型二次電池、センサなど、幅広い電子部品を手掛けるグローバル大手です。磁性材料で培ったコア技術はネオジム磁石にも展開されており、xEV向けのモーター磁石や補機モーター用磁石が成長分野の一つです。 ・ 会社HP：
https://www.tdk.com/
◎ 注目理由:
TDKは小型二次電池でもiPhone向けに実質世界トップシェアを持つ企業として有名ですが、実はxEV関連ビジネスも見逃せません。磁性材料の老舗として、ハイブリッド車・EVの駆動モーター向け磁石、ABSセンサ、ポジションセンサ、電流センサなど、車1台あたり数十点の部品を供給しています。
コンデンサ事業もEV化の恩恵が大きい領域です。EV1台あたりのMLCC(積層セラミックコンデンサ)搭載数はガソリン車の倍以上とされ、電動化の進展とともに需要が構造的に拡大します。TDKは車載グレードMLCCで村田製作所と並ぶトップ集団に位置します。
さらに次世代技術として、全固体電池や大型車載電池、磁気センサとAIの融合ソリューションなど、中長期の成長ドライバーを複数持つ点も投資妙味を高めます。売上2兆円超の安定企業でありながら、xEV化という強力な追い風を受ける稀有なポジションにいます。
◎ 企業沿革・最近の動向:
1935年、フェライト磁性材料を事業化するために創業。磁石から始まり、コンデンサ、電池、センサへと事業領域を拡大してきました。近年は買収した米InvenSense、TDK Ventures経由のAI投資など、グローバルに攻めの戦略を展開しています。
◎ リスク要因:
スマートフォン需要の変動、二次電池事業の競争激化、為替変動が業績に影響します。EV関連事業は全体に占める比率がまだそれほど大きくない点も留意すべきです。
◎ 参考URL（みんかぶ）：
https://minkabu.jp/stock/6762
◎ 参考URL（Yahoo!ファイナンス）：
https://finance.yahoo.co.jp/quote/6762.T
◎ 参考URL（最新のIRや関連ニュース）：
https://www.tdk.com/ja/ir/index.html
【マグネットワイヤー世界トップ、電線の総合メーカー】住友電気工業株式会社 (5802)
◎ 事業内容:
自動車用ワイヤーハーネス、光ファイバー、電力ケーブル、マグネットワイヤー、超硬工具などを手掛ける電線・素材のグローバル大手です。モーターのコイルに使われるマグネットワイヤーや、EVの電池と駆動システムを繋ぐ大電流ハーネスで世界的なシェアを持ちます。 ・ 会社HP：
https://sumitomoelectric.com/jp
◎ 注目理由:
住友電工はEV化で最も恩恵を受ける電線メーカーの一つです。EVはガソリン車と比べて高電圧・大電流を扱うため、従来のワイヤーハーネスでは対応できず、同社の高電圧ハーネス需要が構造的に拡大しています。ワイヤーハーネス事業は世界シェア上位で、販売量増加と高付加価値化の両方の恩恵を受けています。
モーターに巻かれるマグネットワイヤーでも同社は世界有力プレーヤーです。EV向けでは平角線(角線)を用いたヘアピン巻線が主流となりつつあり、この高密度巻線技術に対応できる高品質マグネットワイヤーの需要は急増しています。
加えて化合物半導体(GaN、SiC)基板、炭化ケイ素単結晶など、EVパワーエレクトロニクスの次世代素材にも触手を伸ばしており、モーター組立から駆動制御まで総合的にxEV化にコミットできる企業体制を持ちます。
◎ 企業沿革・最近の動向:
1897年創業の住友グループ中核企業の一つで、戦後一貫して電線・電子材料の領域を拡大してきました。近年はEV向けワイヤーハーネスの世界拠点拡大、次世代光ファイバー、量子関連技術への投資を進めています。
◎ リスク要因:
銅価格の変動、自動車生産台数の減少、北米・中国での競合激化が業績にネガティブに影響します。大規模製造業ゆえに景気感応度も高いです。
◎ 参考URL（みんかぶ）：
https://minkabu.jp/stock/5802
◎ 参考URL（Yahoo!ファイナンス）：
https://finance.yahoo.co.jp/quote/5802.T
◎ 参考URL（最新のIRや関連ニュース）：
https://sumitomoelectric.com/jp/ir
【非鉄大手、銅・アルミで電動化を支える】古河電気工業株式会社 (5801)
◎ 事業内容:
銅・アルミなどの非鉄金属素材、電力・通信ケーブル、自動車部品、電子部品などを手掛ける非鉄大手です。自動車向けワイヤーハーネス、リチウムイオン電池向け電解銅箔、パワー半導体向けリードフレーム材など、xEV関連の部材を幅広く手掛けています。 ・ 会社HP：
https://www.furukawa.co.jp/
◎ 注目理由:
古河電工はEV化により恩恵を受ける銅製品の総合サプライヤーです。EV1台に使われる銅の量はガソリン車の約4倍(約80kg)に上るとされ、同社の銅ロッド、伸銅品、マグネットワイヤー、ケーブル類すべてが需要拡大の波に乗ります。
特に同社が世界的な強みを持つのが自動車用電装品・ワイヤーハーネス事業です。住友電工と並ぶ大手で、トヨタ系やホンダ系のEVシフトを支えるキーパートナーです。
加えてFI電子銅箔では車載電池向けに強みを持ち、高強度伸銅品では5G・半導体パッケージ向けにも展開。レアメタルを使わないハイエントロピー合金など、次世代材料の研究開発でも存在感を発揮しています。株価のバリュエーションも比較的割安な水準で推移しており、xEV関連の下位プレーヤーとしては注目度が高まる可能性があります。
◎ 企業沿革・最近の動向:
1884年創業、古河グループの中核企業として130年以上の歴史を持ちます。近年は不採算事業の整理と成長分野への集中投資を加速。EV関連の車載電装品・車載電池材料・パワーエレクトロニクス素材を「成長3事業」と位置付けています。
◎ リスク要因:
銅価格の変動、中国の電動化需要の変動、事業ポートフォリオの広さに伴う経営の複雑性などがリスクです。
◎ 参考URL（みんかぶ）：
https://minkabu.jp/stock/5801
◎ 参考URL（Yahoo!ファイナンス）：
https://finance.yahoo.co.jp/quote/5801.T
◎ 参考URL（最新のIRや関連ニュース）：
https://www.furukawa.co.jp/ir/
【電磁鋼板を倉敷で3倍増産、モーター鉄心のキープレーヤー】JFEホールディングス株式会社 (5411)
◎ 事業内容:
日本製鉄に次ぐ日本第2位の高炉メーカーで、JFEスチールを中核に、鉄鋼、エンジニアリング、商社機能を持つ総合企業です。なかでも電動車駆動モーターに不可欠な「無方向性電磁鋼板」の生産能力増強を積極的に進めており、xEV関連の注目度が高まっています。 ・ 会社HP：
https://www.jfe-holdings.co.jp/
◎ 注目理由:
モーターのコア(鉄心)には、エネルギー損失を最小限に抑えるために「電磁鋼板」と呼ばれる特殊鋼板が使われます。なかでもxEV駆動モーター向けの高級無方向性電磁鋼板は世界的に供給が逼迫しており、JFEスチールは西日本製鉄所倉敷地区に500億円を追加投資し、生産能力を従来の3倍へ引き上げる計画を発表しています。
電磁鋼板は「方向性」と「無方向性」があり、前者は変圧器用、後者がEV駆動用となります。この分野で競争優位を持つのは日本企業と韓国のポスコ、中国の宝鋼などごく一部で、日本製鉄・JFEの2社は世界の電動化を支える不可欠な供給元です。
鉄鋼は景気感応度が高いものの、電磁鋼板に関しては中長期のxEV需要が構造的な追い風となり、高付加価値品シフトによる利益率改善が期待されます。高炉メーカーとしての本業は脱炭素の逆風にさらされる一方、電磁鋼板がその逆風を相殺するポテンシャルを秘めています。
◎ 企業沿革・最近の動向:
2002年に川崎製鉄と日本鋼管が経営統合し誕生しました。近年は電磁鋼板の大型増産投資、水素還元製鉄(グリーンスチール)への研究開発投資、海外戦略強化などを推進。2024年10月のIR資料では、電磁鋼板のグローバルサプライチェーン展開を明確な成長戦略として打ち出しています。
◎ リスク要因:
鉄鋼価格・原材料価格の変動、中国鋼材の過剰供給、脱炭素化に向けた巨額投資負担などが主要リスクです。
◎ 参考URL（みんかぶ）：
https://minkabu.jp/stock/5411
◎ 参考URL（Yahoo!ファイナンス）：
https://finance.yahoo.co.jp/quote/5411.T
◎ 参考URL（最新のIRや関連ニュース）：
https://www.jfe-holdings.co.jp/common/pdf/investor/library/otherbriefings/241024.pdf
【電磁鋼板で世界を席巻、特許訴訟でも強気】日本製鉄株式会社 (5401)
◎ 事業内容:
日本最大の粗鋼生産量を誇る高炉メーカーで、汎用鋼から特殊鋼、電磁鋼板まで幅広い製品群を持ちます。電磁鋼板では世界トップクラスの技術力を誇り、EV・HVモーター向けに高グレード品を供給しています。 ・ 会社HP：
https://www.nipponsteel.com/
◎ 注目理由:
日本製鉄は電磁鋼板の特許を多数保有しており、2021年には特許侵害を理由に中国の宝山鋼鉄とトヨタを提訴しました。この一連の動きは、同社が電磁鋼板というキーマテリアルで世界最先端にあることの証左です。
EVモーターの性能を左右するのが電磁鋼板の磁気特性で、日本製鉄の最高級グレード「ハイレックスコア」は世界のEVメーカーから引き合いが絶えません。国内外での増産投資を継続しており、電磁鋼板は同社の成長ドライバーと明確に位置付けられています。
同社は米USスチール買収で大きな注目を集めましたが、これ自体がEV向け鋼板を含む高付加価値鋼材の北米展開を見据えた戦略でもあります。日本最大の鉄鋼会社という安定感と、電磁鋼板という成長分野のポテンシャルを兼ね備える点が投資妙味です。PERやPBRといったバリュエーション指標でも、他セクター比で割安圏での推移が続いています。
◎ 企業沿革・最近の動向:
2012年に新日鉄と住友金属が経営統合して発足。近年はUSスチール買収、電磁鋼板増産、カーボンニュートラルに向けた水素還元製鉄の開発などが主要トピックです。
◎ リスク要因:
米中の地政学リスク、中国鋼材の過剰供給、USスチール買収に伴う財務負担、脱炭素対応コストが主要リスクです。
◎ 参考URL（みんかぶ）：
https://minkabu.jp/stock/5401
◎ 参考URL（Yahoo!ファイナンス）：
https://finance.yahoo.co.jp/quote/5401.T
◎ 参考URL（最新のIRや関連ニュース）：
https://www.nipponsteel.com/ir/
【モーター回転を支える世界的ベアリングメーカー】日本精工株式会社 (6471)
◎ 事業内容:
軸受(ベアリング)、自動車部品、精機製品を手掛ける世界有力ベアリングメーカーです。自動車向け、産業機械向け、航空宇宙向けなど幅広い用途に高精度ベアリングを供給しています。xEV向けの駆動モーター用ベアリングやeAxle向け軸受でも存在感を発揮しています。 ・ 会社HP：
https://www.nsk.com/jp/
◎ 注目理由:
EVモーターは高速回転(10,000〜20,000rpm以上)で動作するため、低摩擦かつ高耐久の専用ベアリングが必要です。日本精工はEV向けの低フリクション・低トルクベアリングを開発し、航続距離向上に直接貢献するキー部品として採用を伸ばしています。
また、電動パワステ、電動ブレーキ、電動コンプレッサーなど、EV1台に搭載される補機モーター向けベアリングの需要も着実に拡大しています。ガソリン車と比べてEVのベアリング搭載数は変わらない一方、単価の高い高精度品の比率が上がるため、台数ベース以上に売上・利益ベースでの恩恵が大きい構造です。
世界シェアではSKF(スウェーデン)、シェフラー(独)と並ぶトップ集団に位置し、日本勢としてNTNと双璧を成しています。為替メリットと中期的な電動化の波の両方を受けられるポジションで、配当利回りも比較的高水準を維持しており、インカム投資家にも訴求力のある銘柄です。
◎ 企業沿革・最近の動向:
1916年創業、日本で最初にボールベアリングの量産を開始した老舗です。近年はxEV向け新製品の投入、グローバル生産拠点の再編、コスト構造改革を推進。EV関連売上の比率を中期的に引き上げる方針を打ち出しています。
◎ リスク要因:
自動車生産台数の変動、原材料(鋼材)価格の高騰、為替変動が業績に影響します。中国市場の競合激化もリスク要因です。
◎ 参考URL（みんかぶ）：
https://minkabu.jp/stock/6471
◎ 参考URL（Yahoo!ファイナンス）：
https://finance.yahoo.co.jp/quote/6471.T
◎ 参考URL（最新のIRや関連ニュース）：
https://www.nsk.com/jp/investors/
【等速ジョイントで世界シェア首位、ベアリングも大手】NTN株式会社 (6472)
◎ 事業内容:
ベアリング、等速ジョイント(CVJ)、精密機器を手掛ける大手ベアリングメーカーです。自動車のドライブシャフトに使われる等速ジョイントでは世界シェア首位級を誇り、ベアリングでも日本精工と並ぶ国内2強を形成しています。 ・ 会社HP：
https://www.ntn.co.jp/
◎ 注目理由:
NTNの強みは自動車向けCVJ(等速ジョイント)です。ドライブシャフトの両端でタイヤに駆動力を伝えるこの部品は、EVでも必須の部品で、むしろモーターから直接高トルクがかかるEVでは、より高い精度と耐久性が求められます。
ハブベアリング(ホイールユニット)でも同社は強みを持ち、EVの重量増に対応した高剛性・低抵抗品を展開しています。EV化で車両重量が増えるほどハブベアリングの要求性能は高まるため、単価アップの恩恵を受けやすい構造です。
近年は新事業としてハブモーター(ホイールに直接モーターを組み込む技術)の開発も進めており、将来のインホイールモーター時代を見据えた布石を打っています。eAxle向けベアリングでも採用拡大が進んでおり、xEV化の進展とともに徐々に業績貢献が期待できる位置にいます。
◎ 企業沿革・最近の動向:
1918年創業の老舗で、近年は業績が低迷していましたが、構造改革により収益性が改善しつつあります。電動化関連製品の強化、海外事業の再編、風力発電用大型軸受など成長分野への投資を推進しています。
◎ リスク要因:
自動車市場の変動、為替、原材料価格、そして過去には財務体質の弱さが指摘されていた点などに注意が必要です。
◎ 参考URL（みんかぶ）：
https://minkabu.jp/stock/6472
◎ 参考URL（Yahoo!ファイナンス）：
https://finance.yahoo.co.jp/quote/6472.T
◎ 参考URL（最新のIRや関連ニュース）：
https://www.ntn.co.jp/japan/ir/
■第3部:モーター組立・ユニットメーカー（モーターそのものを作る会社）
【ステアリングとベアリングの両雄、eAxle部品も拡大】株式会社ジェイテクト (6473)
◎ 事業内容:
電動パワーステアリング(EPS)で世界トップシェアを持つ自動車部品メーカーで、ベアリング、工作機械、駆動系部品も手掛けています。トヨタグループの一角として、EVを含む電動車両向けの駆動系・ステアリング系部品を総合的に供給しています。 ・ 会社HP：
https://www.jtekt.co.jp/
◎ 注目理由:
EPSはxEV化とは独立した採用拡大トレンドにある部品で、ジェイテクトは世界シェアの約3割を握っています。EV・HV・ガソリン車すべてでEPS化が進んでおり、この分野だけで安定的な成長が期待できます。
加えてEV向けには、eAxleを支える大型ベアリング、減速機用ギアシャフト、電動車向けトルクセンサなどを展開。トヨタが推進するBEV・HEV同時展開戦略の恩恵を受けやすいポジションにいます。
さらに自動運転に向けたステア・バイ・ワイヤ技術、回生協調ブレーキのアクチュエータなど、電動化の先にある「車両制御のソフトウェア化」をも見据えた技術開発を進めており、次世代モビリティの基盤部品供給者としての地位を固めつつあります。トヨタ系の安定した受注と、成長技術への投資の両輪が魅力です。
◎ 企業沿革・最近の動向:
2006年に光洋精工と豊田工機が合併して発足。以降、EPSと軸受の両輪で成長してきました。近年はxEV化対応の部品開発加速、北米・欧州での現地生産体制強化、工作機械事業の高付加価値化を推進しています。
◎ リスク要因:
トヨタ依存度の高さ、自動車生産変動、EPSの競合激化、中国勢の台頭などが主要リスクです。
◎ 参考URL（みんかぶ）：
https://minkabu.jp/stock/6473
◎ 参考URL（Yahoo!ファイナンス）：
https://finance.yahoo.co.jp/quote/6473.T
◎ 参考URL（最新のIRや関連ニュース）：
https://www.jtekt.co.jp/ir/
【モーターの世界的巨人、車載で構造改革進行中】ニデック株式会社 (6594)
◎ 事業内容:
HDD用精密小型モーターで世界首位、車載トラクションモーター、家電用モーター、産業用モーター、データセンター向け冷却モジュールなどを手掛ける総合モーターメーカーです。2023年の社名変更で「日本電産」から「ニデック」となりました。 ・ 会社HP：
https://www.nidec.com/
◎ 注目理由:
ニデックはあらゆるモーター領域で世界上位のシェアを持ち、特にEVのトラクションモーター(駆動用主機モーター)で一時期は中国市場で高シェアを獲得していました。ただし中国市場の価格競争激化を受けて、現在は「収益性最優先」への戦略転換を進めており、不採算機種の受注制限と部品単体ビジネスへの転換で収益の立て直しを図っています。
2025年4月にニデックモビリティとニデックエレシスの経営統合を実施し、車載事業の一体運営による効率化を加速させました。欧州市場では電動化の波が続いており、主機モーターと周辺部品の需要を着実に取り込む戦略です。
また、新分野として生成AI向けデータセンター用水冷モジュールが急成長しており、精密モーター事業で培った精密加工技術を転用することで高付加価値ビジネスを構築しています。車載トラクションモーターで一時期期待されたほどの成長にはならない可能性があるものの、事業ポートフォリオの多様化により、xEV減速シナリオへの耐性を高めつつあります。
◎ 企業沿革・最近の動向:
1973年、永守重信氏により京都で創業。M&Aを駆使して急成長した日本屈指のグローバル企業です。2025年4月には傘下車載事業の統合、水冷モジュールへの積極投資、自社株買いなどを実施。経営体制の再構築が続いています。
◎ リスク要因:
中国EV市場の価格競争、BEV市場拡大鈍化の影響、巨額M&Aに伴う減損リスク、経営体制の変動などがリスク要因です。
◎ 参考URL（みんかぶ）：
https://minkabu.jp/stock/6594
◎ 参考URL（Yahoo!ファイナンス）：
https://finance.yahoo.co.jp/quote/6594.T
◎ 参考URL（最新のIRや関連ニュース）：
https://www.buffett-code.com/company/6594/
【トヨタ系eAxleの本命、HV・EVの二刀流】株式会社アイシン (7259)
◎ 事業内容:
トヨタグループの中核自動車部品メーカーで、トランスミッション、eAxle、ブレーキ、ボディ部品、カーナビなど幅広い製品群を持ちます。EV時代を見据え、デンソーとトヨタの合弁会社「BluE Nexus」を通じてeAxleの開発・販売を強化しています。 ・ 会社HP：
https://www.aisin.com/
◎ 注目理由:
アイシンは2004年に初のハイブリッドトランスミッションを発売して以降、500万台超の電動ユニットを開発・生産してきた実績を持つeAxleの本命です。デンソー(インバーター)と組み合わせた共同開発eAxleはトヨタ「bZ4X」、スズキ「eビターラ」、SUBARU「ソルテラ」改良モデルなどに採用されています。
2025年10月には共同開発した新型eAxleがトヨタの新型「bZ4X」に搭載されることが発表され、高出力密度と電費性能の両立を実現しました。FWD車向け150kW仕様、4WD車向け80kW仕様など複数ラインナップを揃え、世界の自動車メーカーに提供する体制を整えています。
アイシンの強みはBEV一辺倒ではなくHEV・PHEVにも対応できる多彩な電動ユニットを揃えている点で、トヨタの「全方位電動化戦略」と合致しています。BEV一本足の競合が苦戦するなか、HEVが復調する市場環境は追い風です。ハイブリッドトランスミッションの世界シェアと、eAxleの拡大余地の両方を握る総合電動ユニットメーカーとして、xEV時代の勝ち組候補と言えます。
◎ 企業沿革・最近の動向:
2021年にアイシン精機とアイシン・エィ・ダブリュが合併して発足。トヨタグループの電動化戦略を支える中核企業です。近年はBluE Nexus経由のeAxle事業強化、PHEV向けハイブリッドユニットの中国・広汽集団への受託生産、水素関連事業への参入など幅広い動きが続いています。
◎ リスク要因:
トヨタ依存度の高さ、自動車産業の景気変動、グローバル競争激化、為替変動などが主要リスクです。
◎ 参考URL（みんかぶ）：
https://minkabu.jp/stock/7259
◎ 参考URL（Yahoo!ファイナンス）：
https://finance.yahoo.co.jp/quote/7259.T
◎ 参考URL（最新のIRや関連ニュース）：
https://www.aisin.com/jp/ir/
【EV駆動システムと送配電のハイブリッド】株式会社明電舎 (6508)
◎ 事業内容:
住友系老舗の重電メーカーで、電力・エネルギー、水処理制御、電鉄用システム、そしてEV駆動システムを手掛けます。EV向けモーター、インバーター、EV駆動システム、真空コンデンサ、自動車産業向け試験装置などを提供しています。 ・ 会社HP：
https://www.meidensha.co.jp/
◎ 注目理由:
明電舎はEV駆動システム(モーター+インバーター)の老舗サプライヤーで、2021年に中国浙江省でEV用モーター工場を稼働、国内の愛知・山梨工場でも増産投資を続けてきました。ただし中国市場では激しい価格競争にさらされ、事業計画の見直しを迫られています。
一方で、世界で送配電設備の需要が旺盛になっており、明電舎の電力インフラ事業が業績を牽引する構図が鮮明になっています。2026年3月期第3四半期は売上高2,038億円(前年同期比6.7%増)、営業利益70.8億円(同18.2%増)と増収増益を達成し、通期予想も上方修正されました。
EV駆動システムは短期的には苦戦中ですが、電磁鋼板の研究、モーター振動低減技術の特許取得、電動車向け電池残存容量推定技術など、技術開発の手は緩めていません。電力インフラで稼ぎながらEV技術を磨く、「二刀流」経営が株価の下値を支える構造です。
◎ 企業沿革・最近の動向:
1897年創業、住友系の老舗重電メーカーです。近年はEV駆動システム事業の再構築、電力インフラ事業の拡大、半導体製造向け真空コンデンサの増産などを推進。2025年3月には業績の底打ち感が出てきたと評価されています。
◎ リスク要因:
EV駆動システム事業の中国価格競争、電力インフラ投資の景気感応度、大型案件の進捗遅延リスクなどが主要リスクです。
◎ 参考URL（みんかぶ）：
https://minkabu.jp/stock/6508
◎ 参考URL（Yahoo!ファイナンス）：
https://finance.yahoo.co.jp/quote/6508.T
◎ 参考URL（最新のIRや関連ニュース）：
https://www.meidensha.co.jp/ir/
【小型モーター・ベアリング・センサの総合電機】ミネベアミツミ株式会社 (6479)
◎ 事業内容:
小型ボールベアリングで世界シェア首位、HDD用スピンドルモーター、小型モーター、半導体事業、コネクタ、電源、アナログ半導体などを展開する総合精密部品メーカーです。車載分野ではステアリング、ブレーキ、シート、エアコンなど各種補機モーター・ベアリングを供給しています。 ・ 会社HP：
https://www.minebeamitsumi.com/
◎ 注目理由:
ミネベアミツミはEV化の恩恵を多方面から受ける稀有な企業です。小型ベアリングでは世界シェア60%超と圧倒的な地位を持ち、EVでも補機モーターに多数採用されます。ガソリン車が電動化するにつれ補機モーターの数が増加し、ベアリング販売数量もそれに比例して伸びます。
さらにグループ企業ミツミの強みである半導体事業では、電池保護IC、モータードライバIC、充電IC、ワイヤレス給電関連などが車載市場で採用を拡大。小型モーターとセンサ、半導体、コネクタを組み合わせた「機械と電子の統合ソリューション」を提供できる点が他社にない強みです。
加えてスマートフォン向け部品や航空機部品、産業機器、ロボット関連も手掛け、事業ポートフォリオの多様性から、単一市場のリスクに対して耐性があります。中長期の配当成長にも積極的な企業として、配当重視の投資家にも支持される銘柄です。
◎ 企業沿革・最近の動向:
1951年創業、2017年にミツミ電機と経営統合して現在の社名になりました。近年はエイブリック買収で半導体事業を強化、車載向けの総合ソリューションを推進しています。EV化と自動運転、5Gなど複数テーマに乗れるポジションが強みです。
◎ リスク要因:
スマートフォン需要の変動、半導体市況、車載事業の競争激化、大型M&A後の統合リスクなどが挙げられます。
◎ 参考URL（みんかぶ）：
https://minkabu.jp/stock/6479
◎ 参考URL（Yahoo!ファイナンス）：
https://finance.yahoo.co.jp/quote/6479.T
◎ 参考URL（最新のIRや関連ニュース）：
https://www.minebeamitsumi.com/corp/ir/
【自動車用モーターのスペシャリスト、ホンダ系の雄】株式会社ミツバ (7280)
◎ 事業内容:
自動車用の小型モーターとシステム製品を専業とする部品メーカーです。パワーウインドウ、ワイパー、電動ドア、電動コンプレッサー、電動オイルポンプ、スターターなど、自動車1台に搭載される多種多様な補機モーターを手掛けています。ホンダ系サプライヤーとして知られています。 ・ 会社HP：
https://www.mitsuba.co.jp/
◎ 注目理由:
ミツバは「補機モーター専門のスペシャリスト」です。EV化でガソリンエンジンが消えても、ワイパーやパワーウインドウ、電動ブレーキ、電動サスペンションといった補機モーターは逆に増える傾向にあります。1台あたりの補機モーター搭載数は30〜50個とも言われ、EVシフトはむしろ同社の追い風となります。
特に電動化関連では、電動ブレーキアクチュエータ、電動オイルポンプ、電動ウォーターポンプなどEV・HV特有の新たな補機モーター市場が拡大しており、同社の受注機会が増えています。
ホンダ系という顔を持ちつつも、日産、スズキ、インド・タタモーターズなど顧客は分散しており、インド二輪車市場、北米ピックアップ向けなどグローバルに事業を展開しています。時価総額は比較的小さく、中小型株ならではの株価の戻り余地がある銘柄です。
◎ 企業沿革・最近の動向:
1946年創業、自動車用モーターのパイオニアです。近年は電動化に対応した新製品の開発、インド・東南アジアでの二輪・三輪車向け事業拡大を推進。xEV関連の個別材料が出るたびに株価に反応しやすい銘柄です。
◎ リスク要因:
ホンダ系偏重による顧客集中リスク、自動車生産の変動、為替、二輪車市場の競合激化などがリスクです。
◎ 参考URL（みんかぶ）：
https://minkabu.jp/stock/7280
◎ 参考URL（Yahoo!ファイナンス）：
https://finance.yahoo.co.jp/quote/7280.T
◎ 参考URL（最新のIRや関連ニュース）：
https://www.mitsuba.co.jp/ir/
【世界シェアNo.1の超小型モーター専業】マブチモーター株式会社 (6592)
◎ 事業内容:
小型直流モーターの世界最大手で、自動車用、家電用、電動工具用、玩具用など幅広い小型モーターを手掛けます。特に自動車電装品向け(パワーウインドウ、ドアミラー、シート、電動ドアロックなど)でグローバルトップシェアを維持しています。 ・ 会社HP：
https://www.mabuchi-motor.co.jp/
◎ 注目理由:
マブチモーターは小型直流モーター専業で世界シェアNo.1という強固なポジションを築いています。車載電装品市場は年々拡大しており、同社のモーターは世界の主要自動車メーカーに供給されています。
EV化の進展は、実はマブチモーターにとってプラス要因です。電動化が進む自動車は、スライドドア、パワーシート、電動トランク、電動ミラー、空調システムなど補機モーターの搭載点数が増加傾向にあり、1台あたりの採用数が伸びるためです。EV化で主機モーターはニデック・アイシンといった大手に持っていかれても、補機モーターはマブチモーターの領域です。
現金・有価証券を潤沢に持つ財務体質、安定的な高配当、自社株買いの積極実施などから「高配当バリュー株」としての側面も魅力です。時価総額は4,000億円規模と大きすぎず、中型株としてのバランスも良好です。
◎ 企業沿革・最近の動向:
1954年創業、世界の家電・玩具メーカーに小型モーターを供給して成長しました。近年は自動車電装品が主力となり、xEV時代にも採用を伸ばしています。ベトナム・メキシコ・中国・タイと世界各地に生産拠点を持ち、地政学リスクに対する分散も進んでいます。
◎ リスク要因:
自動車生産台数の変動、原材料(銅・磁石)価格の高騰、中国勢の追い上げ、為替変動が主要リスクです。
◎ 参考URL（みんかぶ）：
https://minkabu.jp/stock/6592
◎ 参考URL（Yahoo!ファイナンス）：
https://finance.yahoo.co.jp/quote/6592.T
◎ 参考URL（最新のIRや関連ニュース）：
https://www.mabuchi-motor.co.jp/ja_JP/ir/
【ホンダ系駆動部品、二輪eAxleとデータセンター電池の二刀流】武蔵精密工業株式会社 (7220)
◎ 事業内容:
ホンダ系の自動車部品メーカーで、パワートレイン、サスペンション、ステアリング、トランスミッション部品を主力とし、新規領域として二輪用eAxle、AI外観検査機、ハイブリッドスーパーキャパシタ(HSC)を展開しています。 ・ 会社HP：
https://www.musashi-hd.co.jp/
◎ 注目理由:
武蔵精密は従来からの強みである駆動系精密部品に加えて、「二輪EV用eAxle」という独自の成長ドライバーを持つ稀有な銘柄です。インドで二輪EV向けeAxleの量産を開始し、ケニア・エチオピアなどアフリカ市場でも展開を進めています。インド・東南アジア・アフリカは二輪車の電動化が急速に進む地域で、四輪EVとは別軸の巨大市場が広がっています。
さらに新規事業のハイブリッドスーパーキャパシタ(HSC)は、生成AI向け大規模データセンターから需要が殺到しており、山梨県南アルプス市に年間500万セルの生産能力を持つ新工場を建設中です。AI時代の電力インフラと二輪EVという2つのメガトレンドに乗れる稀有なポジションを築きつつあります。
四輪の駆動系では欧州事業の構造改革費用を計上するなど短期の業績は不安定ですが、中長期ではインドEV・AIデータセンター向け電池という2つの成長エンジンが業績を押し上げる可能性を秘めています。
◎ 企業沿革・最近の動向:
1938年創業、ホンダ向けの駆動系部品メーカーとして成長しました。近年はe-Mobility、Energy Solution、Smart Industryという新規3事業を推進。2026年3月期第3四半期は欧州構造改革費用で純損失を計上しましたが、将来投資を優先する姿勢を鮮明にしています。
◎ リスク要因:
ホンダ依存度、欧州事業の構造改革リスク、新規事業の収益化タイミングの遅れ、為替変動などがリスク要因です。
◎ 参考URL（みんかぶ）：
https://minkabu.jp/stock/7220
◎ 参考URL（Yahoo!ファイナンス）：
https://finance.yahoo.co.jp/quote/7220.T
◎ 参考URL（最新のIRや関連ニュース）：
https://www.buffett-code.com/company/7220/
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